融资渠道多元畅通,华夏幸福积极布局核心都市圈

来源：房产装修家居资讯时间：2020-06-21 10:36

6月18日，华夏幸福(600340.SH)公告称，拟向陕西国际信托、中融国际信托进行永续债融资，金额均不超过15亿元人民币，投资期限均为无固定期限。

此前一天，华夏幸福境外间接全资子公司CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD. 完成境外发行3亿美元的高级无抵押定息债券，票面利率为6.92%，期限2年。

“本次债券发行有利于进一步改善公司债务结构、拓宽融资渠道，推进公司产业新城建设，并为建立境外市场良好信用打下基础。”华夏幸福表示。

种种迹象显示出，随着中国平安入股及公司战略全面升级，华夏幸福已重新步入稳健扩张周期。今年以来，华夏幸福在成都、武汉、北京等地积极扩储，并在资本市场合理融资，以配合自身发展需求。

得益于稳健的经营节奏、多元畅通的融资渠道，华夏幸福连续获得中诚信、联合、东方金诚等多家国内顶级机构“AAA”主体信用评级。随着都市圈红利逐步爆发，华夏幸福有望借资本与战略双重优势，抢占地产竞争主赛道。

合理融资助力扩张

“一季度和二季度我们会全面地储备土地”，华夏幸福董事、联席总裁孟惊在此前业绩发布会上提到。果不其然，仅一季度，华夏幸福便于公开市场获取31宗土地，土地面积合计超97万平方米。

此后不久，华夏幸福公告称，公司及下属公司拟于2020年5~6月期间，在成交总额不超过220亿元范围内进行土地相关投资，获取土地的途径包括股权并购、股权合作、公开招拍挂等多种方式。

华夏幸福逆势发力的底气，在于集团基本面不断向好。2019年，公司利润稳定增长，实现归属于上市公司股东的净利润146.11亿元，同比增长24.4%；期末预收款项达1252.85亿元，将在未来三年逐步释放。

今年一季度，华夏幸福实现营业收入195.2 亿元，同比增长 89.6%，归母净利润 28.9 亿元；报告期内，公司期间费用率12.6%，较去年下降 5.0pct，运营质量持续提高。

有稳健业绩做支撑，华夏幸福加快获取优质项目的步伐。数据显示，今年前四月，华夏幸福在公开市场拿地金额已过百亿，加上上述220亿拿地预算，华夏幸福今年扩储金额已接近去年购地总额。

“华夏幸福的自有资金将更多地投入到产业发展、土地整理和回款等收益密切相关，同时效益也比较高的投资上。”华夏幸福联席总裁俞建此前表示。

除去以自有资金投入支持发展需求，华夏幸福于年内多渠道积极融资，先后披露2020年度第一期10亿元中期票据、5亿元第二期中期票据、30亿元公司债等计划，以优化集团负债结构，增强抵御风险的能力。

“华夏幸福拟发行的债券将主要用于债务再融资，不会对其债务杠杆率产生实质性影响，但会改善公司流动性和债务到期情况，未来合同销售和产业发展服务收入将增加。”穆迪助理副总裁Danny Chan认为。

基于此，日前穆迪授予华夏幸福间接全资子公司CFLD (Cayman) Investment Ltd.拟发行的美元票据Ba3高级无抵押评级；惠誉也于6月15日表示，维持华夏幸福长期外汇发行人违约评级(IDR)为“BB-”，前景稳定，并肯定了CFLD的高级无担保评级和所有未偿还债券的评级“BB-”。

受益都市圈爆发性红利

过去一年，“都市圈”迎来发展元年，人口、技术、数据、资本等生产要素加速向都市圈聚集。“都市圈是未来中国城镇化空间的主体形态，是新基建投资的核心载体。”华夏幸福研究院认为。

多年来，华夏幸福一直是都市圈理论的最佳践行者。在精耕京津冀都市圈的基础上，密集布局长三角都市圈、粤港澳都市圈等核心都市圈，并基于都市圈市场的内部分化，进行针对性产业布局。

数据显示，2019年，华夏幸福产业新城业务实现收入368 亿元，回款金额约 224 亿元，回款率较2018年提升16个百分点，公司已启动的产业新城中，22 座已实现净现金流转正。

随着经营业绩与融资渠道双重向好，华夏幸福正以产业新城业务为基础，拓展城市综合体、康养事业和长租业务、轻资产管理输出、科学社区等新业务板块，向核心都市圈不动产投资开发及运营管理平台转型。

5月18日，全球显示产业春季行业趋势发布会（2020年）在河北固安举办，这是疫情后显示行业首次全球盛会，河北固安作为中国最具创新活力的新型显示产业基地之一，正崛起为全球最具影响力的新型显示行业发声地。

6月3日，国家发改委发布《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》，选择120个县及县级市开展县城新型城镇化建设示范工作，占全国1881个县及县级市的6%，固安、新郑喜列其中。

在国泰君安研究看来，华夏幸福的产业新城模式高度契合国家战略，公司都市圈战略进入深耕期且收获在即，领先的业务模式将让其在未来竞争中持续获取资源优势，保持高速增长。

穆迪同样认为，华夏幸福的独立信用实力与其在产业园区和住宅地产等商业模式上的成功实践密不可分。此外，中国平安作为重要股东，将继续为华夏幸福提供运营和财务方面的监督和支持。

来源：第一财经