抢占香港公屋物管市场，招商积余拟收购创毅控股53.51%股份

来源：房产装修家居资讯时间：2020-12-15 12:40

12月14日，招商积余发布公告称，近日，公司接到招商局集团下属全资公司SSH通知，建议考虑收购创毅控股（03992.HK）53.51%股份的机会。

据悉，12月11日，SSH与创毅控股控股股东Genesis Group Limited签署了《谅解备忘录》，明确《谅解备忘录》签署之日起5个月为排他期，并明确SSH可推荐招商局集团下属控股公司作为收购主体与Genesis Group Limited进行交易。

资料显示，创毅控股2018年底于港交所上市，与其它内房上市物管公司不同，该公司主营业地点在香港，主要业务是为公共及私人物业提供物业管理服务及其他相关服务，包括屋苑一般管理、租务管理、租金及管理费收取服务、护卫、清洁、小型维修及保养、项目管理服务、法律及行政支持服务。

根据市场公开报告，按收益计算，创毅控股是2017年香港公共房屋的最大物业管理服务供应商，市场份额约为12.6%，及香港住宅物业管理服务市场的第三大物业管理服务供应。如若此次收购成功落地，招商积余将会在香港公共房屋物管市场占得大份额的比例。

与其他物管公司一样，招商积余也在规模扩张上有着自己的诉求。继2019年12月重组中航善达(000043,股吧)上市之后，招商积余于2020年上半年调整了组织架构，设立了九个职能部门和两大事业群，并确定以“大物业+大资管”为发展主线。此后，其开始发力扩张规模。

12月10日，招商积余全资子公司中航物业与京宜联公司、东湖发展公司共同成立物业合资公司，推动河北区域业务的发展。合资公司的注册资本为100万元整，中航物业出资51万元，占51%股权。

11月20日，中航物业与烟台蓝天智慧物业发展有限公司签订了《合资合作协议》，拟成立合资公司负责为烟台蓝天智慧物业的相关资源提供配套物业管理服务，将作为烟台蓝天智慧物业及其上级单位烟台蓝天投资开发集团有限公司旗下开展新承接非住宅类物业服务相关业务的唯一业务平台。

对于招商积余设立合资公司这一扩张方式，兴业证券(601377,股吧)此前指出，通过设立合资公司的模式快速落子，招商局集团内部业务协同模式逐渐成熟。招商局集团在与全国各地政府/企业洽谈业务的过程中，招商积余作为物业管理的服务配套，有利于招商局集团一揽子业务的整体谈判。

其续称，“通过设立合资公司的方式，招商积余与当地企业强强联合，招商积余控股输出品牌和服务，当地股东持续提供资源导入，有利于招商积余在全国各地的快速布局。”

值得一提的是，虽然在规模上处于领先位置，但招商积余的净利润率并不高。2020年上半年，招商积余实现营业收入38.68亿元，较上年同期增长49.88%；利润总额2.72亿元，较上年同期增长102.38%；净利润为 1.55 亿元，同比增长 91.2%。

各项指标向好，但上半年净利润率仅为4.0%，远低于同规模企业的平均水平，如雅生活和奥园健康上半年实现净利率分别为21.8%和20.4%。此外，2020年中报显示，招商积余毛利率已降至四年来新低，较上年同期下滑6.7个百分点至13.8%。

此次收购的创毅控股亦面临同样的问题。2016年-2020年，创毅控股经营利润率分别约2.7%、3.0%、5.5%、4.6%、4.8%，处于物管行业较低水平。

（责任编辑：王治强 HF013）