每周研究精读 | 9月房企到位资金环比上升12%；纾困类代建提供商机，房企涌入赛道“过冬”

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克而瑞研究中心“每周研究精读”，聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。

壹周观点

01

9月到位资金环比上升12%

销售端上涨乏力难以形成支撑

8月16日，增信支持再度升级。监管部门指示中债信用增进对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，涉及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、新城控股(601155)和金地集团(600383)等六家示范性民企。继龙湖8月成功发行“中债增”担保中票，9月美的、新城、碧桂园、旭辉等也均实现了境内债的发行。此外有消息称，中南、绿地等也正推进与中债信用增进公司合作。在增信支持升级的新举措下，9月房企到位资金压力是否有所改观？

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02

纾困类代建提供商机

房企涌入赛道“过冬”

今年以来，代建再度成为行业热点。2022年10月，中交地产(000736)与逐渐跑通“接管+代建”纾困模式的信达系合作，为其处于起步阶段的代建业务拉来了重要合作伙伴。除了中交地产外，近期众多房企布局代建行业，代建热度不断升温。

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03

收购、拿地、玩转资本

外资抄底进行时

10月17日，新加坡房企凯德集团以底价20.37亿元成功拍下位于北京CBD的博瑞大厦，是外资企业在中国房地产市场的最新动作。2021年以来，黑石集团、铁狮门、大和房屋、易商红木、凯德、博枫资产管理等外资企业开始大举投资中国房地产市场，同时以贝莱德、高盛为代表的部分外国资本也积极收购中国房企的债券或股票。那么近期这些外国企业在中国房地产市场具体有何动作？其背后的原因又是如何呢？

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土拍点评

01

成都：第三轮热度骤降至“冰点”

近八成为城投底价成交

成都于10月27日完成了今年第三轮集中供地，共计成功出让44宗地块，总建面310万平方米，成交总金额325亿元。土拍表现：4宗地块流拍，溢价率下降、流拍率上行，土地市场仍处于下行阶段。拿地房企以本土城投类公司为主，前两轮拿地较多的国央企均未现身，仅中铁建拿下2宗溢价地块，此外民企中龙湖表现相对显眼，3宗地块入账。

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月报/周报

行业数据

9月销售、投资改善回升

但行业规模重回6年前

10月24日上午，国家统计局公布了2022年1-9月宏观经济和房地产行业数据。销售单月同比降幅收窄6.5pcts至16%，东部地区是主要支撑。前9月商品房累计销售规模已倒退回6年前水平，销售端局部回暖尚未传导至投资端，全国开发投资9月同比下降12%，房屋新开工和土地购置面积9月分别同比下降44%和65%。房屋竣工面积出现颓势，9月规模同比降幅扩大3.5pcts至6%。

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新房周报

仅6城政策调整

供应环比再增27%而成交持稳（10.17-10.23）

第43周，中央及地方出台一系列稳增长、调控松绑、保交付等政策。政策方面，证监会允许特定涉房企业A股融资，6城调控政策分类放松。楼市成交方面，总量环比持平，重点城市平均去化率升至42%。新增供应方面，总量环比再升，京杭各2盘入围全国供应面积TOP10。

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二手房周报

15城环比增13%同比涨56%

蓉苏宁增幅居前（10.17-10.23）

15个重点监测城市成交142.7万平方米。环比上涨13%规模继续回升并于前期高点（第40周）基本持平，同比则上涨56%。重点城市中超过八成本周成交规模环比上扬，整体成交热度回升。北京和深圳保持同、环比上扬；二三线城市中南京、苏州、东莞、大连、资阳等环比涨幅均超10%。

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土地周报

成交量价环比不及上周

南京、天津三批次低热收官

（10.17-10.23）

10月17日-10月23日，迎来南京、天津等城市的第三轮集中土拍。不过，由于两城出让规模不高，因此重点监测城市的土地成交规模较上一周出现了下滑，平均地价也不及上周。就土拍热度来看，南京、天津的第三轮集中土拍热度仍在低位，成交地块多以底价成交，平均溢价率分别仅为2.6%和0.1%。

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项目榜单

月度优秀项目

2022年9月全国优秀项目榜单发布

2022年9月的月度优秀项目测评成果，长沙绿城凤起麓鸣、杭州棠源美宸里、苏州颐和源璟花园、武汉香港置地金地峯璟、深圳招商玺家园5个项目入选。参评项目为2021年11月15号之后，首次开盘的在售或形象阶段（有示范区）的居住类项目，并从项目创新性、影响力、产品设计亮点等多维度对优秀项目进行测评。

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产品月报

住宅产品月报

2022年9月克而瑞住宅产品月报

9月整体供应量较前两月有显著回升，100个典型城市供应环比增长33.3%，部分核心城市积极推盘入市。成交方面，整体市场延续“筑底”行情，环比上涨5%，与上月基本持平，同比下降23%。1-9月成交主力面积段集中在100-140㎡，合计占比过半，80-120㎡面积段产品成交占比较去年同期全线下滑，其中90-100㎡产品成交占比下降1.6个百分点，跌幅最大。

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直播分享

10月分享【第3讲】

绿色装配式建筑发展及房企应用研究

装配式是现代工业化生产方式的代表，同时，其节能、环保、全周期价值最大化等特点，践行绿色低碳理念，符合绿色建筑可持续发展的要求。

装配式建筑模式将一部分原先在现场施工的钢筋工程、木工支模和混凝土浇筑的劳动力部分转移到了预制构件加工厂，高度集成的产业化优势弥补了劳动力成本增加带来的潜在成本提升。

当前我国的装配式精装整体仍处于成长初期阶段，基于节能环保、模块化设计维修与改造成本低等优势，未来随着政策的推动以及装配式建筑规模的带动，装配式精装存在较大提升空间，发展前景广阔，或将开辟装修领域的新蓝海。

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