佳兆业获穆迪B1评级 展望稳定

　　4月23日，佳兆业集团控股有限公司（01638.HK）宣布，公司获国际信用评级机构穆迪投资者服务公司(下称“穆迪”) 重申企业家族评级“B1”，展望为“稳定”。

　　穆迪表示，本次评级反映集团在粤港澳大湾区市场的强大品牌影响力及销售执行力，同时也体现了该机构对集团利润较高旧改项目的良好转化以及在深圳和广州等一线及重点二线城市拥有优质土地储备的认可。

　　鉴于深圳和大湾区内的其他城市一直是佳兆业的主要市场，约占2019年合约销售总额的61%，穆迪预计公司将受益于区内的利好政策支持、强劲的经济实力以及大湾区内日趋完善的交通及人口的大量涌入。尽管全国销售增长或将有所放缓，但穆迪在其信贷报告中表示：“得益于强大的品牌支持，优质的可售资源及核心市场的稳定经济增长，预计佳兆业的销售表现将继续优于全国市场。”

　　根据穆迪的报告，佳兆业过去三年的平均土地成本是平均售价的25%-35%，低于同业水平，因此在旧改项目的支持下，公司能够享有较高的盈利能力。在过去两年中，随着旧改项目对合约销售的贡献不断增加，穆迪预计集团的毛利率将在未来12至18个月内从2019年的29%逐步提升至30%-32%。同时，穆迪预计公司的收入将会在过去两年强劲的合约销售带动下实现持续增长。

　　穆迪提及，佳兆业拥有良好的资金流动性。集团的现金持有量以及其经营现金流将足以支付其在未来12至18个月内的短期债务及承诺土地款。在审慎拿地及旧改项目转化增加的背景下，公司的债务增长有望在未来1至2年内放缓。

　　“展望『稳定』反映我们预期集团将继续保持良好合约销售增长，并在未来12至18个月内维持充足的流动性。”穆迪在其信贷报告中表示。

　　佳兆业管理层表示：“尽管全球经济存在不确定性，但穆迪在集团公布2019年良好业绩后重申对公司的『B1』评级，足见集团的财务和业务基础稳固。”

　　“展望未来，本集团将继续优化其资本结构并积极管理债务，同时加强现金流管理。”

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