惠誉：予建业地产美元优先票据评级为BB-

中国网地产讯 8月5日，惠誉将建业地产的美元优先票据评级为BB-。

在河南的强大影响力：建业地产在河南的市场份额从2018年的9％增加到2019年的11.2％，仍然是该省最大的开发商。该公司已经几乎在河南开发了住宅物业超过28年，并在18个地级市开展了项目。建业地产在2019年的平均销售价格（ASP）较低，为每平方米人民币7,811元，而同业的均价在每平方米人民币11,000元以上，反映了其广泛的产品覆盖范围，包括较小城市的项目。

与市场同步增长：建业地产的目标是到2020年，将其年度合同销售额提高至800亿元人民币，这应受到该省强劲需求的支持。建业地产2019年的合约销售总额为人民币718亿元，较2018年增长34％。这是由于河南较低城市的销售份额增加所致。

更多土地收购：2019年，建业地产以227亿元人民币的价格收购了1300万平方米的归属土地总建筑面积。土地收购/合同销售价值比为0.32倍，与2018年持平。管理预算中的土地收购2020年人民币200亿元的流出，是其合同销售收入的0.33倍。

较低的杠杆率：受应付款上升的推动，CCRE的杠杆-由净债务/调整后存货（包括对合资企业和联营公司的担保）定义-从2019年的43.2％下降至2019年的17.2％。惠誉（Fitch）希望该公司在土地收购方面保持灵活性，因为其土地储备足以在未来四到五年内进行开发。

稳定毛利率：惠誉预计，CCRE的毛利率在2018年将从2018年的34.4％缩小至2019年的26％后，在2020年稳定在23％-25％，主要是由于2018年对高利润产品的认可。

对关联方的担保：建业地产于2019年12月向河南宏道提供了为期两年的人民币5亿元的财务担保，后者获得了银行贷款。河南宏道由建业董事长兼第一大股东拥有，其子公司是建业的供应商。建业地产表示，它不会为专注于非房地产开发业务的关联方提供额外的担保。如果关联交易和财务担保增加，我们将考虑负面评级行动。

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