保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能

来源:保利投顾研究院

3月30日,央行下调7天期逆回购利率20个基点,这是继2月3日逆回购利率下调10个基点后,央行的再度“降息”,力度超过市场预期,且预计5年期LPR亦将随之下调;4月3日,央行又再次公布定向降准1个百分点,释放资金4000亿元。

一、央行态度:

整体合理增速快,东南沿海风险积聚

分析房贷首付政策可能走势,首先要关注央行态度。实际上,央行对居民杠杆水平(房贷是居民加杠杆里的大头)有持续、高度的关注。

绝对值整体处于合理水平

央行在《中国金融稳定报告2019年》中,对居民杠杆有专栏分析。针对居民部门杠杆,央行表示:

从居民杠杆绝对值来看,整体处于合理水平。2018年末,我国住户部门杠杆率为60.4%。与其他国家对比来看,我国住户部门杠杆率与国际平均水平相近,低于发达经济体平均水平,但在新兴市场经济体中处于较高水平。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

变化增幅处于较高区间

从居民杠杆变化来看,杠杆率的增幅仍处于较高区间。2018年我国住户部门杠杆率上升3.4个百分点,而同期美国和澳大利亚杠杆率分别下降1.5和0.7个百分点。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

较大地域结构性差异,东南沿海风险高

从地域分布来看,存在较大的地域结构性差异,央行认为东南沿海地区风险相对较高。

根据居民债务收入、综合住户部门贷款与生产总值比例两个维度,央行认为浙江(83.7%)、上海(83.3%)、北京(72.4%)、广东(70.6%)、甘肃(70.1%)、重庆(68.6%)、福建(65.8%)和江西(63.1%)居民杠杆水平较高;

海南、上海、天津、浙江和广东增速较快,四年分别上升26.4、21.5、21.4、20.8和18.4个百分点。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

二、房贷杠杆与首付政策现状:

一二线杠杆较高,3成首付为主流 

一二线城市杠杆大幅高于三四线

根据全国主要城市居民资金杠杆情况分析(住户贷款/住户存款),东南沿海的重点城市,如厦门、深圳、杭州、苏州、广州等城市,居民杠杆显著高于中西部及北部的重点城市;

同时,一、二线城市,显著高于三四线城市,如岳阳、南通、茂名、衡阳,杠杆率水平显著低于同区域的一、二线。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

多数重点城市首付比例约3成

从现阶段重点城市的首付政策来看:

多数重点城市首套首付比例为30%,部分东北、西部的重点城市首套首付比例则低至20%;

从二套首付比例来看,北京、深圳、上海、南京、厦门、海口、苏州要求在70%-80%,天津、杭州、济南、郑州要求60%,多数中部的二线、东部的三四线城市要求为40%,北部的重点城市要求仅为30%。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

结合央行最近表态以及各地房贷政策近期放松、撤回的情况,可以看出:在货币宽松的大背景下,限贷政策的放松仍较为敏感。

现阶段,有部分城市、部分银行“限贷”出现试探性放松“风声”,但由于政策敏感度高,目前仅浙商银行、浦发银行政策在局部三四线城市实现落地。

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能-中国网地产

三、总结与展望

在货币宽松背景及“三稳”基调下,央行对房贷杠杆放松十分谨慎。在投资-销售链条偏稳下,尤其是一、二线城市,大幅度放松空间较小;若需求持续走弱并低于预期,部分三四线城市为“稳市场”,首付比例存在优化可能。

因此,地产金融端结合调控“因城施策”,一、二线城市首付比例完全放宽可能性低,但认房又认贷可能有优化空间;部分三四线城市,首付比例或存在优化调整空间。

(责任编辑:杨昊岳)

相关知识

保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能
保利投顾研究院:上半年全国55城宅地供求追平同期
保利投顾研究院:4月土地与房地产融资监测
保利投顾研究院:6月全国22城二手房成交量达近年同期高位
保利投顾研究院:汕头房价调整基本到位 梅州后期降幅可控
保利投顾研究院:5月全国22城二手房成交量达1年来最高
保利投顾研究院:5月全国22城二手房成交量达1年来最高
保利投顾研究院:上半年广州商品住宅供应422万平 同比增10%
保利投顾研究院:深圳一二手成交同比降幅收窄 恢复势头足
保利投顾研究院:广州新房市场已恢复正常水平 二手房市场修复较慢

网址: 保利投顾研究院:因城施策 首付比例存在优化可能 http://m.zx3q.com/newsview10439.html

推荐资讯