6月LPR“按兵不动”!降准会来吗?

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65% ，两个期限品种报价均与上个月持平。一如市场预期，最新出炉的6月贷款市场报价利率（LPR）保持不变。

市场对6月LPR保持不变已有预期。

5月15日，央行在MLF（中期借贷便利）到期的第二天选择缩量续作，但利率未如市场预期般下调，市场倾向于认为，5月20日公布的LPR同样将保持不变。

6月有7400亿中期借贷便利(MLF)到期，分别是6月8日到期5000亿、6月19日到期2400亿。6月8日巨量MLF到期时，央行并没有续作MLF，而是推出逆回购，但央行额外披露，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

6月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2000亿元MLF操作，充分满足了金融机构需求，中标利率为2.95%，与上次持平。此外，6月18日央行重启14天期逆回购，中标利率下调20个基点至2.35%。

根据LPR改革的一般规律，6月份MLF利率保持不变，意味着6月LPR报价也将大概率维持上月水平。

目前国内疫情存在散发或小规模的暴发，国外的疫情扩散明显，给宏观经济活动带来一定影响。基于当前实体经济的情况，LPR仍有下行的必要性，结构性存款降低和创新货币政策工具的开展深入将降低银行端负债成本，为LPR下行提供空间，预计7月LPR存在下调空间。

自去年8月改革至今年6月22日出炉的第11次LPR报价，1年期LPR在去年8月和9月分别下调了5个基点，去年10月则按兵不动，去年11月下调5个基点，去年12月和今年1月则保持不变，2月大幅下调10个基点，3月按兵不动，4月下调20个基点，5月、6月保持不变；5年期LPR在去年8月首度公布后，在去年9月和10月、12月和今年1月和3月均并未下降，去年11月和今年2月分别下调5个基点，4月则下调了10个基点，5月、6月保持不变。

从改革至今，1年期LPR下调0.4%，5年期LPR下调0.35%。

那么降准会来吗？降息会来吗？

东方金诚首席宏观分析师王青预测，8月MLF“降息”或将重启，理由包括：下半年国内疫情还将继续坚持“外防输入、内防反弹”，而防疫常态化会不可避免地给人们的经济活动带来一定影响；伴随7月毕业季到来，8月之后城镇调查失业率有可能再度攀升至6.0%以上等。

此外，6月17日召开的国务院常务会议明确，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。

市场对于月底将降准的预期大增，如果降准顺利落地，下月LPR下降的概率也进一步增加。

来源：诸葛找房成都站

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