五矿地产28亿折价收购母公司资产 业内:增厚利润改善业绩窘境

6月18日晚间，五矿地产公告称，拟以14.75亿元收购天津亿嘉合置业有限公司（下称：天津亿嘉合）49%权益及向对五矿地产湖南开发有限公司（下称：五矿地产湖南）增资13.27亿元后持有其51%股权。此次，五矿地产收购总代价约为28亿元人民币。

据焦点地产新闻了解，天津亿嘉合及五矿地产湖南均为五矿地产控股股东中国五矿集团的间接非全资附属公司。

资料显示，中国五矿集团成立于1950年主要从事金属矿产品的勘探、开採、冶炼、加工及贸易、金融、房地产及矿冶科技，现由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。而五矿地产则是中国五矿集团旗下地产与建设业务的上市平台，中国五矿持有五矿地产61.88%股权。

具体而言，6月18日，五矿地产的间接全资附属公司五矿盛世与卖方中国五矿集团间接非全资附属公司订立股权转让协议，据此卖方已有条件同意出售，而五矿盛世已有条件同意收购待售权益(占天津亿嘉合49%权益及卖方于天津亿嘉合持有的全部股权)，代价为14.75亿元人民币，较天津亿嘉合截至2020年4月30日的经调整后资产净值折让约3.4%。

天津亿嘉合主要于中国天津从事超大型住宅屋苑未来城的房地产开发，总建筑面积为约204万平方米。于2020年4月30日，整个项目余下土地储备的总建筑面积为约181万平方米。完成收购事项后，五矿地产将间接拥有天津亿嘉合49%股权。

关于收购五矿地产湖南，公告透露，6月18日，五矿盛世与五矿地产湖南及二十三冶订立增资协议，据此，五矿盛世已有条件同意向五矿地产湖南增资人民币13.27亿元。该增资金额较五矿地产湖南（不包括湖南东润）于2020年4月30日的 51%股权应占经调整资产淨值折让约 10.7%。

作为增资协议的先决条件之一，五矿地产湖南需完成向二十三治出售湖南东润全部已发行股本。

据了解，二十三冶同为中国五矿集团的间接非全资附属公司，而湖南东润为五矿地产湖南的直接全资附属公司。

资料显示，五矿地产湖南主要于中国从事房地产开发及物业管理，房地产开发项目的总建筑面积为约332万平方米。于2020年4月30日，有关项目组合余下土地储备的总建筑面积为约121万平方米。

上述增资完成后，五矿盛世将持有五矿地产湖南51%股权，而五矿地产湖南将成为五矿地产的间接非全资附属公司，以及其财务业绩将计入五矿地产集团的综合财务报表。

预计中期净利润大幅减少

值得一提的是，6月18日晚间，五矿地产还发布了亏损预警，称因受疫情影响，今年上半年净利润将比去年同期大幅减少。同时，由于可于六月底集中交付物业的数量减少，其毛利率亦将有所下跌，预计会对上半年盈利产生影响。

对于上述收购所需的28亿资金，五矿地产计划拟以内部财务资源或银行借款支付，且公司并无计划在近期内进行股权融资。

五矿地产表示，收购交易有利于将中国五矿集团的非上市房地产开发业务整合至本公司，以进一步巩固本公司作为中国五矿集团房地产开发业务首要上市平台旗舰的地位。同时，收购可以为其增添约303万平方米的额外土地储备，其中71%位于对于其具长期业务发展有重要战略意义的中国主要二线城市（天津及长沙），有利于公司未来可持续发展。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，五矿地产折价收购母公司中国五矿集团旗下的两项地产类资产，属于央企内部业务板块的整合，一方面可以强化上市平台五矿地产的土储，另一方面可以减少上市公司与母公司之间的同业竞争。另外可能还有一个考虑，就是五矿地产上半年出现了预亏，将这两项开发中的项目通过收购实现并表以后立刻可以提升收入和增厚利润来改善五矿地产的业绩窘境。

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