看年报探家底(上)|地产界新“四大天王”,恒碧万融能否再续辉

十年前，地产江湖的四大天王是“招保万金”。

后来由于管理体制的改革和宏观调控的收紧，招商蛇口、保利地产、金地集团在日益激烈的竞争中，慢慢落了下风，开始走了下坡路。

如今，经过了多年“混战”，新的四大天王“恒碧万融”在众多房企中脱颖而出，并且维持这样的格局多年未有人能撼动。

近期，检验房企实力的年报大潮如期而至，“恒碧万融”能否稳坐宝座？他们又会有何变化？

成绩集体下滑，四大天王依然带动节奏

截止发稿前（4月1日），包括恒大、碧桂园、万科、融创在内的20多家房企已陆续发布了年报。

从已披露的数据来看，在暗潮涌动的2019年，部分房企营收业绩、利润稳中有涨，部分房企业绩不尽人意。整体而言，2019年上市房企盈利水平集体下降，涨幅告别高增长，去化、负债压力同存。

具体来看，恒大2019年实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

碧桂园2019年实现权益合同销售额5522亿元、销售面积6237万平方米，同比分别增长10.03%和15.16%；全年营收4859.1亿元，同比增长28.2％；集团净利润612亿元，同比增长2601%。

万科2019年实现销售金额6308.4亿元，销售面积4112.2万平方米，分别增长3.9%和1.8%；实现营业收入3678.9亿元，同比增长23.59%；归属于上市公司股东的净利润388.7亿元，同比增长15.1%。

融创2019年实现合同销售金额达5562.1亿元，同比增长20.7%；营业收入达1693.2亿，同比增长35.7%；毛利为414.1亿元，同比增长33.0%；净利润创历史新高至260.3亿元，同比大幅增长57.1%。

横向来看，2019年的“恒碧万融”的成绩依旧独领风骚。

纵向来看，举债发展的恒大在过去的2019年，其实一直面临着“高负债、高杠杆、高周转”的压力。今年，许老板直面痛点，正式宣布：“恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略。“同时，许老板还底气十足地喊出“2020年要实现销售8000亿，到2022年要实现销售1万亿”的目标。

碧桂园2018年提出“提质控速，行稳致远”的发展战略后，规模增长不再是发展的首要任务。即便是在这样的情况下，2019年碧桂园依然实现了权益销售增速10%、利润20%以上，现金余额也创下新高。

而过去地产界的“带头大哥”万科在2019年，无论是净利润增速、还是销售规模都出现了放缓的迹象，其中利润增速创下了近5年来的新低。对于规模正在收缩的事实，万科并无掩饰。万科总裁祝九胜坦承：“确实我们在营收的增长方面，在整个行业来看，特别是在前10名来看，从数字来看不是一个很理想的水平。”事实上，过去几年时间，万科的发展重心已经从规模转移到质量。

反观融创，同样作为TOP级房企，融创2019年不仅和碧桂园一样，能在庞大的基数之上实现20%以上的高增长；更难能可贵的是融创还拥有3万亿的土储、8200亿的可售货值，留足后续发展力量。而这巨量的土储，都源于融创掌舵人孙宏斌的“并购”战略。

那么，新四大天王“恒碧万融”荣耀依旧，在南宁又否能大展拳脚？且看《看年报探家底（下）|地产界新四大天王“恒碧万融”，在南宁香吗？》。

作者/Luki

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