惠誉：确认天誉房地产评级维持在B- 前景稳定

中国网地产讯 5月31日，惠誉国际评级机构将天誉房地产（控股）有限公司（天誉）长期外国货币发行人默认评级维持在B-。还确认了天誉的高级无抵押评级为B-，恢复评级为RR4。

评级反映了惠誉（Fitch）的预期，即由于追求合同销售增长和土地储备小，中国房屋建筑商的杠杆率将在未来几年保持低于65％的水平。该评级还反映了天誉的规模小，利润率与行业平均水平，高客户流失率和充足的流动性以及最小的再融资风险相一致。

2019年，天誉的应占合同销售额为83亿元人民币，是B-级同行中最低的，其销售额通常为100亿元至200亿元人民币。我们预计，尽管合同总销售额持平，但天誉的归属于合同的销售额将在2020年增至99亿元人民币，因为合资项目的销售额将低于2019年。2019年约50亿元的合同总销售额来自两个40％-拥有和拥有51％的合资项目，而合资销售预计将在2020年贡献较少的合同销售量。

惠誉认为，持续增长将使未来几年天誉的规模与B-级同行更加一致。截至2019年底，天誉在多个地区的12个城市中有19个项目，包括大湾区，广西，云南，重庆和江苏。业务规模的增加也将减少地理和项目集中的风险。

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