风波中的碧桂园：上半年预计录得净亏损，杨惠妍捐赠物业公司大半股权

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7月31日早间，碧桂园控股（2007.HK）发布2023年上半年业绩预告，称当期可能录得未经审核净亏损。去年同期净利润则约为19.1亿元，股东应占核心净利润约49.1亿元。

该公司表示，预计净亏损的主要原因是房地产行业销售下行，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；外汇波动造成预期净汇兑损失。

碧桂园董事会在公告中表示，面对当下宏观经济和房地产市场的不可预测性，公司在坚决履行保交付、保民生职责的前提下，为了确保现金流安全，将积极考虑采取各种对策，包括但不限于压降各项经营支出、加快回款安排、积极拓展融资渠道、管理及优化债务偿还安排等，同时积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。

由于房地产市场持续不景气，多家房企预计2023年上半年录得亏损，如雅居乐（03383.HK）预计上半年可能录得未经审核综合净亏损，华侨城A（000069）预计归母净利润亏损12亿元—17亿元，格力地产(600185)预计归母净利润介于-1.96亿元—2.35亿元之间，中南建设(000961)（000961）预计归母净利润亏损4.5亿元—9亿元。

也有房企预计实现归母净利增长，如保利发展（600048）预计归母净利润为119.994亿元，同比增长10.84%；招商蛇口(001979)（001979）预计归母净利润实现21.53亿元，同比增长14.09%。

或受益于上周以来的多条房地产相关利好政策及相关部门发声，今日房地产板块继续开盘大涨，碧桂园股价上午最大涨幅达8.88%。午后，该公司股价转跌，截至发稿跌7.1%至1.57港元/股。

近日以来，碧桂园身处多条负面传言之中，被传资金紧张、机构正对公司资产及负债进行尽职调查。

7月21日，碧桂园旗下多只债券出现异动，市场传言称，“19碧地02”或将展期。随后接近碧桂园人士向蓝鲸财经表示，该公司债券本金及利息均正常派发，近期也未听说存在经营隐患。

7月28日有报道称，该公司已于7月27日汇出“19碧地02”的兑付款项。这也回击了上述“展期”传言。

此外，有媒体报道称，毕马威正对碧桂园资产和负债进行尽职调查。碧桂园7月25日回应称该消息不属实。

地产公司“负重前行”之时，关联的物业公司碧桂园服务近日也出现波澜。

7月30日晚间，碧桂园控股持股的碧桂园服务（6098.HK）发布公告称，公司控股股东、非执行董事兼董事会主席杨惠妍向国强公益基金会（香港）有限公司捐赠约6.75亿股作慈善公益用途，占该公司已发行股份的20%。该基金会是一家公益慈善机构，创始成员是杨惠妍的妹妹杨子莹。

公告发布前最近一个交易日（7月28日），碧桂园服务的收盘价为9.55港元/股，据此计算，这笔捐赠的股权价值约64.46亿港元。

详细而言，捐赠股份将用作支持香港及粤港澳大湾区科学、教育文化、健康及青少年成长，资助弱势群体、赈灾及内地乡村振兴等公益用途。

同时，该基金会向杨惠妍及赠与人不可撤回及无条件地承诺，将在十年内持有捐赠股份，并委托杨惠妍及赠与人或其指定人士代表基金会按照杨惠妍及赠与人的意愿行使捐赠股份中的投票权。

股权捐赠后，杨惠妍直接或间接持有的碧桂园服务股份比例降至16.12%，约为5.44股股份。从持股比例看，上述基金会成为该公司的最大股东。

不过，大手笔股份捐赠并不影响杨惠妍对碧桂园服务的实际控制权，也不会促发对该公司的强制全面要约收购义务。捐赠完成后，杨惠妍继续（直接和间接）控制公司约12.18亿股股份的投票权（含已捐赠股份的投票权），占该公司已发行股份投票权的36.12%。

由于杨惠妍总投票权仍超30%，公告显示，杨惠妍已获得证券及期货事务监察委员会企业融资部执行董事的裁定，杨惠妍、杨子莹或该基金会均不会因捐赠而促发对碧桂园服务的强制全面要约收购义务。

IPG中国区首席经济学家柏文喜向蓝鲸财经表示，按照相关公益捐赠法规，股票捐赠给公益慈善机构以后，股票收益归该公益机构支配，且可以获得免税待遇，但是该股份在上市公司的投票权则由捐赠人指定。

“杨惠妍关于碧桂园服务的这笔捐赠正是如此，在不影响其行使上市公司股东权利的情况下，因为公益捐赠而免除了股利分配时的所得税，实际上等于提升了对于公益基金的支持力度，可谓一举两得。”柏文喜说道。

碧桂园方面则表示，国强公益基金会（香港）将享有捐赠股份除投票权以外的所有其他股东权益，包括股份所有权、股息收入、实物分派等，“（该基金会）接受股权捐赠后，将获得可持续收益的机会，从而获得‘造血’功能，这不仅有利于基金会的资金稳定，更能保证需长期投入的慈善项目获得可持续的、更稳定的资源保障。”

也有市场观点认为，杨惠妍捐赠股份除了支持公益，还是在向外证明碧桂园服务的“独立性”，捐赠部分股权的收益属于基金会，难以流向地产公司。

值得一提的是，据港交所披露的文件，碧桂园服务执行董事兼总裁李长江及其配偶黄志华近期分两笔合计减持该公司322.79万股股份，套现2824.7万元。减持后，其持有的碧桂园服务股份数降至369.0万股，占已发行的有投票权股份的0.11%。

7月24日，港股物业板块多只股票价格出现不同程度下跌，碧桂园收跌17.85%。当日，李长江回应称，“面对压力，继续公益，继续助农，一切正常。”

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