碧桂园5倍PE,杨惠妍13亿“抄底”自家股票

  连续在7个交易日,7次增持自家股票,杨惠妍是铁了心要拉一拉碧桂园(02007.HK)的股价了。

  2021年以来,更确切的说是2021年3月26日以来,连续7个交易日,杨惠妍以为平均每股9.89港元的价格7次增持自家公司股票,总计花了13亿港元。

  连续增持后,杨惠妍在碧桂园的持股比例已接近60%;在“恒碧万融”里,这个比例仅次于许家印对恒大的“控制”。

  市场对杨惠妍的增持也给出了积极的回应,4月7日,香港公休假之后的第一个交易日,碧桂园股价一度涨到10.28港元/股,创下近两个月来的反弹新高。

  截至4月14日收盘,碧桂园股价报9.8港元/股,相比前一个交易日涨1.55%,总市值约2159.47亿港元。

  7天花了13亿

  3月25日,碧桂园集团发布了2020年全年业绩,当天,碧桂园的股价最低跌至8.82港元/股,创下近11个月来的新低。为提振股价,杨惠妍随之启了今年的增持之路。

  次日,杨惠妍以9.56港元/股的价格增持4931万股, 3月29日-4月1日(周一至周四),杨惠妍4个交易日内增持6724万股,5天的公休假后,4月7-8日,杨惠妍又连续出手,继续增持1690.3万股。

  连续7次大笔增持后,杨惠妍在碧桂园的股份增加13345.3万股,累计持有130.73亿股,持股比例高达59.32%。

碧桂园

  7次增持,总共耗资超13亿港元,杨惠妍的增持成本逐渐上浮。除了第一次增持价格在9.56港元/股,其余6次增持成本超过9.9港元/股,4月7日的增持,距离10港元/股不足0.02港元。

  以4月14日9.8港元/股的最新收盘价来匡算,杨惠妍的的持仓市值已超1281.15亿港元。 

  据不完全统计,2020年9月-12月,杨惠妍在三个多月内累计增持碧桂园近3.4亿股,合计花费超过33亿港元;总裁莫斌同样在去年3、4月份多次增持碧桂园股份。

 被低估的股价

  业内普遍认为,公司高管增持股票,可提升投资者信心,提升股价稳定性。实际上,碧桂园确实存在被低估的情况。

Wind数据显示,今年以来,内房股超50家股价上涨,其中有29家涨幅超过10%。反观碧桂园,今年跌幅在10%左右,正处于相对低位。目前,内房股平均市盈率在8倍左右,碧桂园只有5.17倍,低于行业均值。

据乐居财经不完全统计,今年以来,旭辉控股、禹洲集团、新城发展、世茂集团、融创中国、景瑞控股、嘉华国际、中渝置地、瑞安房地产、当代置业等房企也获得老板或总裁增持。

其中,当代置业总裁张鹏、嘉华国际主席吕志和增持次数最多,累计增持13次;中渝置地主席张松桥增持规模最大,累计增持2.4亿股,增持后持股比例超过70%;杨惠妍增持金额约是前述三者之和的3倍。

近年来,碧桂园给股东带来了丰厚的回报。据了解,2006年至今,碧桂园已实施现金分红14次,累计现金分红638亿元人民币,分红率达31.76%。这意味着,碧桂园每赚10元,就拿出约3元回馈股东。

  “地产+物业”两手抓

  杨惠妍启动密集增持计划的时点,是在碧桂园年报披露后的第二天,也是在物业总市值首超地产之后。

  3月23日,碧桂园服务(06098.HK)总市值约2137亿港元,同日,碧桂园总市值为2095亿港元,这是碧桂园服务总市值首次超过碧桂园,也是物企上市潮以来,地产行业的标志性节点。

  按4月14日收盘价,碧桂园市值排在内房股第五位,而碧桂园服务已稳居在港上市物企市值榜首;2020年碧桂园收入约4628.6亿元,而脱胎于地产的碧桂园服务营收156亿元,还不足地产的零头。相较之下,地产的市值规模仍有上升空间。

碧桂园

碧桂园

  稳健的业绩将成为市值增长的有力支撑。2020年碧桂园实现总收入约4628.6亿元,毛利约1009.1亿元,净利润约541.2亿元,股东应占净利润约350.2亿元。据乐居财经研究院榜单,其营收、净利润位于内房股第二位。

  期内,碧桂园实现合同销售金额5706.6亿元,对应合同销售面积约6733万平方米,同比分别增长3.3%和8.0%,权益合同销售回款约5,193.0亿元,回款率达到91%,连续五年高于90%,自身“造血”功能强劲。

  土储是房企的粮仓,对房企而言,代表着可持续增长的未来。

  2020年,碧桂园共获取511宗土地,其中65%位于三四线城市。业内认为,碧桂园多年来深耕三四线积累旳土储优势及规模优势,在三四线周期向下期间,让碧桂园具备吞噬三四线小房企市场份额的能力。

  据了解,碧桂园在三四线的商品房销售额市占率高达8%,高于全国平均值3个百分点。截至2020年底,碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17536亿元,其中98%位于常住人口50万以上的区域;潜在的权益可售货值约5035亿元,权益可售资源合计约2.25万亿元,可支撑未来3.5年以上的销售需求。

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