多方式参与风险化解 AMC助力房企纾困业内：参与范围与深度将继续提升

来源：房产装修家居资讯时间：2022-12-06 21:50

财联社12月6日讯（记者高萍）2022年以来监管出台多项政策，鼓励AMC积极参与问题房企并购重组等重点领域风险化解工作。最新数据显示，多家金融资产管理公司(AMC)在助力房企纾困方面投放金额超百亿元，AMC亦通过多参与方式并行模式，打通资金正向循环，助力房地产行业风险出清和良性循环。

近期《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(简称“金融16条”)发布，业内人士分析，虽然AMC当前一直在参与处置问题楼盘项目，但“金融16条”再次提高了AMC在处置方面的市场地位，包括其后可担任破产管理人、重整投资者人等角色。AMC的专业度高，是促进保交楼工作的重要的市场力量。后期，AMC参与市场化资产盘活的范围与深度仍将继续提升，从而助力房地产市场回归健康发展。

多家AMC投放金额超百亿元已落地多单房地产风险化解项目

近日，四大AMC中有多家公司发布了最新参与房企纾困“成绩单”。财联社记者从中国东方了解到，截至2022年10月末，中国东方已落地房地产风险化解项目29个，投放金额137.47亿元，推动保障1.98万套房产按期交付，协助解决2.32亿元农民工工资和23.92亿元上游材料供应商欠款支付问题，实现74.70亿元房地产企业理财产品兑付，带动935.79亿元房地产项目复工复产。

无独有偶，中国华融也表示，截至10月末，公司正在推动中的房企纾困项目16个，预计相关项目将实现上下游供应商10.74亿元工程款、材料款顺利清偿，并保障22548套商品房按期交付，带动256.89亿元项目复工复产。

另外，截至8月末，中国信达则已落地房地产风险化解项目20个，投放金额102.85亿元，保障12,335套商品房按期交付，实现186户上下游供应商11.75亿元工程款、材料款欠款顺利清偿，解决1.08亿元农民工工资偿付问题，兑付房企公开市场违约债券2.41亿元，带动326.29亿元项目复工复产。

2022年以来监管出台多项政策，鼓励AMC积极参与问题房企并购重组、中小金融机构改革化险等重点领域风险化解工作，AMC也频频发力，在助力房地产市场风险化解方面动作不断。今年3月，中国东方、长城资产等均发行100亿房地产行业纾困主题金融债，募集资金主要用于重点受困房地产企业风险化解、房地产行业纾困等。

7月政治局会议明确“保交楼”基调后，全国性AMC及郑州、江苏等地方AMC高频参与房企纾困工作并成立纾困基金。8月5日，中国华融与阳光集团签署纾困框架协议，将大力开展保交楼、烂尾楼盘活等合作；同日，郑州设立暂定规模为100亿元的房地产纾困专项基金；8月10日，中南建设(000961)与地方AMC机构江苏资产签署了合作框架协议，拟共同设立20亿元基金，用于存量债务重组、现有项目续建等。

多措并举 AMC打出“组合拳”

AMC通过多模式并行，利用股权、债权等手段，助力问题房企资产重组、实现风险隔离，通过打通资金正向循环，助力实现房地产行业风险出清和良性循环。

中国信达方面对财联社记者表示，该公司针对流动性困境房企，提供债权收购及重组、附回购条件的收购反委托、市场化收并购等纾困救助方案，帮助其恢复正常造血功能，促进良性循环；针对出现严重危机房企，采取重整重组、项目收并购等方式进行风险处置。通过“传统债权收购+增量资金投入+地产公司代管代建”的集团协同模式落地相关项目，确保项目顺利复工复产，完成保交楼、稳民生任务。

同时，中国信达配合地方政府，参与当地重点房企纾困；做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务，支持优质房企收并购受困房企项目，推动项目如期交付。

中国华融运用“债权+股权”“金融+产业”等金融工具箱，对接受困房企纾困需求，通过风险隔离、重组纾困、资源整合、并购出清等方式，围绕化险盘活实现重点地产项目“点面突破”。其中，通过“股权转让+实施重组”、“信托隔离+代建盘活”、“诉讼保全+以诉促谈”等方式化险，使93%以上的项目实现了风险隔离。

另外，在房地产企业纾困过程中，中国东方则运用投行化思维，探索有效纾困模式，为问题房企定制纾困方案，帮助其恢复造血功能。

天风证券地产团队指出，以四大AMC中的中国华融为例，目前AMC作为参与方处置不良资产主要有收购处置、重组业务、债转股、基于不良资产的特殊机遇投资、基于不良资产的房地产开发等多种模式。AMC的多种模式能从债务化解、流动性释放、资产盘活多方面打通房地产行业资金的正向循环，帮助破产企业及投资方共赢，将有利于防止风险扩散、抑制销售下滑。

AMC参与范围与深度将继续提升

近日发布的“金融16条”显示，在积极配合做好受困房地产企业风险处置方面，鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司发挥在不良资产处置、风险管理等方面的经验和能力，与地方政府、商业银行、房地产企业等共同协商风险化解模式，推动加快资产处置。

另外，鼓励AMC与律师事务所、会计师事务所等第三方机构开展合作，提高资产处置效率。支持符合条件的商业银行、金融资产管理公司发行房地产项目并购主题金融债券。此外，积极探索市场化支持方式。鼓励资产管理公司通过担任破产管理人、重整投资人等方式参与项目处置。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，虽然资管公司当前一直在参与处置问题楼盘项目，但“金融16条”再次提高了类似机构在处置方面的市场地位，包括其后可担任破产管理人、重整投资者人等角色。AMC以化解不良资产、发挥逆周期救助性功能、服务实体经济为定位和导向，从实际过程看，AMC的专业度高，是促进保交楼工作的重要的市场力量，AMC的参与有助于化解问题楼盘的风险，促进房地产市场健康发展。

“保交付实操层面不断落地，对稳定相关项目交付预期、修复购房者信心具有重要意义。”券商分析师表示，在“压实地方政府责任”和属地管理的主流合作模式下，AMC联动政府主体参与纾困有望成为风险化解的另一重要抓手。后续AMC参与市场化资产盘活的范围与深度仍将继续提升，以加速行业出清、平稳市场信心。

（责任编辑：王治强 HF013）