地产江湖又要换座次了

房地产行业流传着这么一句话：今天的拿地规模，决定明天的江湖座次。

今年已经过去大半，从1-9月份的百强房企拿地金额、拿地面积、新增货值等指标来看，房地产销售额百强排行榜，尤其是TOP10的座次，即将发生变化。

来源：中指研究院

今年1-9月份，百强房企销售额排行榜上，碧桂园仍然位居第1，万科位居第3，龙湖位列第9，但是这一座次恐怕会在2023年二季度发生改变。

来源：中指研究院

因为，1-9月份房企全口径新增货值排行榜中，上述三家标杆房企，只有万科位居第10，其他两家标杆房企排名在TOP10之外。新增货值排名前三的企业是华润置地、保利发展、招商蛇口，而万科新增货值仅815亿元，占第1名华润新增货值1897亿元的约43%。

按照拿地转化为销售额的速度计算，最迟在2023年二季度末，TOP10房企销售额排行榜中碧桂园、万科的地位可能会被保利、中海、华润所取代。

届时，TOP10房企当中可能仅存碧桂园一家民企，其他均为央企、国企或混合所有制房企。而TOP10房企新增货值占百强房企新增货值的40%左右，这些企业去哪儿投资，将决定哪个城市的土地好卖，以及哪里的房价有支撑。

在今年1-9月份新增货值排名前六的房企中，唯一拥有地方国企背景的建发房产，我们此前曾经专门写过文章解读（相关阅读：建发的钱是哪儿来的），今天我们重点探讨华润置地、保利发展、招商蛇口、中海地产、绿城中国这5家有央企背景的房企，详解它们今年以来拿地投资的去向。

来源：中指研究院

一、华润置地：重点区域名列前茅

华润置地是今年1-9月份拿地金额和新增货值排行榜上均位列行业第1的房企，其在大部分热点区域和城市的拿地投入均处于领先位置。

华润置地在粤港澳大湾区、中西部区域的拿地金额均位列第一，京津冀位列第二，在长三角却并未进入十强。这是因为历史原因，华润置地在上海没有拿地，与此同时，华润置地却抓住了浙江的机会。

根据中指研究院的城市拿地排行来看，华润置地前9个月在成都、北京拿地分别排名第一、第二。

同时，据统计华润置地今年在深圳的三轮集中供地中，总拿地金额已经超过192亿元，位居前列。

华润置地在这些城市拿地积极，与其销售势头有着强相关性。根据克而瑞数据，华润置地：

1-9月份以378.77亿元位列深圳市房企流量金额榜第一。

1-9月份以107.63亿元位列成都市房企成交榜单（流量榜）第二。

1-8月份以118.35亿元位列北京市房企流量金额榜第四。

如今房地产企业普遍严控拿地预算，一座城市投入的拿地资金与销售回款是对等的，卖得好才能从集团拿到更多资金授权。华润置地在北京、成都、深圳等城市销售额高，因此拿地投入也多。（相关阅读：华润置地，六七月的秘密）

在长三角区域，华润置地把重点放在了浙江，前9个月权益拿地金额位列第五（中指研究院数据）。同时，华润置地在浙江的销售成绩，也仅次于滨江与绿城这两家本土优势明显的房企，以167.6亿元的流量金额位列杭州房企第三位（克而瑞数据）。

不难发现，华润置地今年在卖得好的城市，巩固投资，进一步强化领先优势。在全国拿地第一的情况下，基本做到了热点城市拿地的均好。

二、保利发展：上海进、北京退

今年1-9月份，保利发展在北京拿地金额并未进入前十。与之相对应的是，前8个月北京房企流量金额榜上，保利发展也排在第15名。（克而瑞）

而去年，保利发展还是北京销售榜上第8名的房企。保利发展在北京的退步，与其拿地上的减少直接相关，这种排名的下滑，又进一步影响其在北京市场的名次。

另外，由于商办项目太多影响了保利在北京的发展，2018年，保利就没有在北京拿地。2018-2020年，保利发展只在北京拿了2块地。

也就是这段时间，中海异军突起。曾经北京的销冠房企保利发展则开始退出舞台中心位置。

除了京津冀，在另外三个区域，保利发展的投资力度都不错，在长三角区域名列第6、大湾区第4、中西部第3，整体拿地金额高居房企拿地金额排行榜第2名。

紧俏的拿地资金被更多分配到了上海这样的核心城市。

今年前三季度，保利发展以111.49亿元位列上海企业拿地权益金额榜单第4位。（中指研究院）

尤其是今年第二次集中供地，保利发展一口气在上海报名14幅地块，成功拿下5宗地块，成为拿地最多的房企之一。

保利发展对上海的投入是立竿见影的，1-9月份保利在上海的权益销售额排名已经从2021年度的第10，进一步提升到第7。（克而瑞）

三、招商蛇口：杀入上海第一梯队

招商蛇口重仓上海、减少买入北京的动作，比保利发展更加明显（相关阅读：三只大象起舞，招商蛇口跳芭蕾）

据统计，今年第一、第二批次集中供地，招商蛇口在上海总拿地金额达到约334.23亿元！

根据克而瑞上半年上海企业拿地权益金额榜单，招商蛇口以超过第二名约68%的幅度，高居第1。而在2021年，招商蛇口也是上海房企拿地金额榜的第1。

招商蛇口今年前9个月在上海的权益销售额排名，已经从2021年度的第6位前进到第3名，顺利杀入上海房企第一梯队。

与之相对应的是，前8个月，招商蛇口在北京房企流量金额榜上，已经掉到了第30名。

从前述房企的选择来看，上海与北京似乎是无法兼得的城市，既然选择其中一个，就全力投入，做大做强。

四、中海地产：唯爱北京，兼顾二线

中海地产正在同时走“巩固与发掘”这两条路线。

自从2018年，通过中海寰宇天下夺得北京楼市首个百亿年度销冠之后，中海地产对于北京的“爱”就没有停止过。（相关阅读：【复盘】中海北京的逆向战法）

今年目前为止，中海仍然是北京拿地最多的房企，也是销量最高的房企，显然是准备把北京作为核心战场的优势，不断维持下去。

中海对其他一线城市的投入力度和排名，与北京不具有可比性。

反而是在成都、宁波等二线城市拿地比较积极，位列当地拿地排行榜第二。而这两座城市，也属于今年房企拿地规模最大的十大城市。

观察宁波与成都今年前9个月的销售排名，会发现中海地产都未进入前十。

所以，相比于北京的持续深耕巩固，中海地产对于这两个二线城市尚处于发力做大的阶段。

五、绿城中国：紧抓北京+杭州

绿城中国的战略重点非常明显，就是重仓北京和杭州这两座城市。

在北京，今年前9个月，绿城在中海、华润两个央企大哥之下，拿地位列第3，甚至力压多家北京本土国企。

绿城在北京的销售规模并不算第一梯队，但是一直在持续制造热销盘。而且，北京的销售流速与利润空间符合绿城全品质、高质量的发展目标。

据绿城执行董事及行政总裁郭佳峰透露，北京今年第一批集中供地中绿城摘得的朝阳崔各庄地块，净利润率能够达到10%。

而绿城对于杭州的重视就无需赘述了。

今年，绿城在杭州不论是拿地规模，还是销售规模，都仅次于滨江，稳居第二位。

杭州这座城市，购买力强大，新盘去化速度快，绿城在这里具有更强的品牌号召力，必然会继续巩固大本营优势。

总结上述拿地前5名房企的拿地区域特点及节奏，我们可以得出以下结论：

1、部分热点城市成为房企业绩稳定的根据地。

北京、上海、杭州、合肥、深圳这些热点城市在经历房地产市场整体下行之后，已经触底，市场需求依然旺盛。在这里拿地，业绩能得到保证，这些城市正在成为房企争相进入的稳定市场。

其中，北京、上海、广州、深圳是保利、华润、中海、招商蛇口这些资金实力雄厚的央企开发商的“菜”，这些城市今年土拍市场的主角都是央企。

另外，杭州、成都、宁波、苏州、长沙等表现不错的二线城市成为区域龙头房企和民企竞争的主战场，以成本控制见长的中海也在深耕成都等几个二线城市，但是基本是以收定支，根据回款决定继续投资的力度。

2、北京和上海上演跷跷板情形。

对于华润、中海、招商蛇口这些头部央企房企来说，今年业绩主要出在北京、上海、广州、深圳、杭州等核心热点城市，这些城市的土地价格又很贵，即便是不差钱的房企，也往往只能重金砸某一些城市，同时不得不减轻对另一些城市的投资力度。

很明显的就是保利和招商蛇口两家企业，加大在上海的投资，在北京拿地规模下降明显。

3、项目利润率止稳，但是上升空间有限。

今年以来无论是北京、上海，还是杭州、深圳，均对地块利润空间做了让步，青岛、太原、西安等城市让利更多，但是头部开发商很少去，仍然坚持挤在核心一线和准一线城市拿地。

这样一来，这些热点城市的土地继续让利的空间会变小，因为市场上仍然是僧多粥少，土地不愁卖，政府降地价动力不大。头部开发商挤在上述热点城市深耕的结果就是，看起来销售额仍然很大，但是项目利润率却不高。加上2021年的薄利项目陆续进入结算期，这些头部房企的利润率预计仍会下降。

总结：虽然北京、上海、杭州、合肥、广州、深圳等城市的土地、销售市场率先触底，开发商的投资信心在修复，但是它们仍然坚持安全投资，积极在少数热点城市买地。由此带来各城市卖地“旱的旱死、涝的涝死”，各地房地产市场也是“旱的旱死、涝的涝死”，这种分化预计短期内难以修复。

不过，我们还注意到，伴随保利、华润等央企拿地的是地方城投公司、区域型龙头民企。也就是说，房地产市场的新势力正在崛起，一个来自全国龙头房企和地方区域“地头蛇”房企相互竞争的局面即将形成，房地产企业的竞争格局也即将掀开新的篇章。

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