市场都在等融创的这则消息

3月1日，午盘3点钟左右，港股融创中国和融创服务开始被大幅拉升，涨幅一度达14.38%和7.8%，突然的拉升，其实有迹可循。

14:08分，财联社报道：融创房地产称，截至本公告出具之日，公司所有公司债券均按时、足额偿付本息，不存在违约或延迟支付本息的情况，公司偿债能力未发生重大不利变化。经核查，公司近期生产经营、日常管理均运行正常，未发生重大不利变化。 

（图片来源：财联社）

这则消息，暂时给市场吃了一颗定心丸。

要知道自去年12月开始股价走低的融创中国和融创服务，昨日（2月28日）股价再次大幅下跌，前期参与配售的资金短期回本已经无望。

造成股价持续性大跌，源于市场上有传言：融创自年前开始，旗下的项目公司面临一些商业票据兑付压力。

据天眼查信息显示，2022年2月以来，融创中国已出现20余宗票据追索权纠纷司法案件，其在重庆、四川、上海、广东等地子公司均有涉及，其中有多起原告已撤诉。

其实自2021年10月以来，融创就开始对新一年到期债务做准备，回笼资金的动作频繁，通过股权配售、大股东借款、资产处置等途径持续回血，总计回笼资金约300亿元，这帮助融创解除了一部分的短期现金流危机。

1月20日，融创曾如期偿还两笔合计约42.5亿元债务，包括一笔33.15亿元境内可回售私募债，一笔9.36亿元境内ABS。一位熟悉融创的投资人对外界透露，在公开市场的债务方面，融创一季度暂无兑付压力。

可长远的债务问题来看，融创的现金流面临较大的压力。

2月11日，穆迪将融创中国控股有限公司(Sunac China Holdings Limited，简称“融创中国”，01918.HK)的公司家族评级(CFR)从“Ba3”下调至“B1”，同时还将该公司的高级无抵押评级从“B1”下调至“B2”。

穆迪也将评级展望从“稳定”调整为“负面”。

穆迪助理副总裁兼分析师Kelly Chen表示:“此次评级下调反映出融创中国的流动性缓冲能力下降，原因是其融资渠道受限，运营现金流减弱。”

穆迪还预计，融创中国的合同销售额下降将进一步给其关键信用指标带来压力，这些指标将不再为其原来的“Ba3”公司家族评级提供支撑。

“负面展望反映出，在运营环境承压的背景下，未来12-18个月，该公司的运营和财务业绩可能会进一步走弱，”Chen补充道。

当然，面临债务和资金压力，融创也正在寻求与资产管理公司的合作。

近期，有消息称，融创与资产公司洽正在谈出售沪京两地物业，以兑付将于4月1日到期的40亿人民币(20融创01)的可回售债券。

“据媒体报道，目前融创中国确实在与包括中国信达在内的四大AMC机构洽谈合作，资金规模均拟达百亿级，工作推进顺利。媒体的报道中称，“融创中国控股正在与中国信达洽谈出售上海和北京的两个综合体项目。融创在2019年以125亿元人民币（合19.8亿美元）从另一家开发商泛海控股(000046)手中收购了这两项资产。”

有记者整理发现，这2个项目或是北京泛海国际项目1号地块与上海董家渡项目。彼时，两个项目融创中国共耗费了125亿元的代价。（银柿财经）

融创有可以处置的优质资产，尤其是一二线城市，对维持正常运转是好事，如果能够顺利售出，可以缓解不少压力。引入资产公司也可以加快出险速度，获得一些资金。

此外，造成股价屡屡大跌，除了投资者悲观态度延续外，也受到宏观市场、行业发展情况的影响。加上从去年下半年以来，香港资本市场上的一些专业做空机构，经常利用负面消息和市场信心较弱的时候趁机对内房股下手，而且成功率很高。

对于融创来说，目前短期债市相对稳定，股价的波动对其品牌声誉会产生不利影响，如何保证现金流以积极应对债务，仍是其重要命题。

至于孙老板打算出售融创服务的传言，物股通选择静观其变。

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