领地控股获国际评级穆迪及惠誉分别首予B2及B评级 展望稳定

2021年5月11日，领地控股（集团）有限公司（以下简称“领地控股”，股票代号：6999.HK）获得国际最具影响力的评级机构之一——惠誉国际信用评级公司（简称“惠誉”）与穆迪投资者服务公司（简称“穆迪”）的主体信用评级。其中，惠誉给予领地控股主体B评级，穆迪给予B2评级，展望均为“稳定”，显示出国际评级机构对于领地控股的高度认可。

上市不足半年便获得权威评级机构的肯定，反映出国际资本市场对领地控股主体信用、风控能力、稳健经营、高质量发展模式的一致认可，对其拓宽融资渠道，降低融资成本，提升投资价值具有十分重要的意义。

惠誉表示，领地控股的杠杆水平合理、四川省市场地位巩固以及财务透明度较高。惠誉认为四川省经济和房地产销售增长强劲，加上公司在四川省巩固的市场地位，可降低土储集中度所致的风险，预计公司未来可保持稳健增长。另一方面，公司的回款率也一直维持在同行较高水平。惠誉相信公司的土地收购策略可使其保持高盈利水平。

穆迪分析师认为，评级反映了公司深耕四川省核心城市的市场地位及品牌优势，且公司信用指标较优，流动性充足。得益于领地控股位于四川省的稳固地位，穆迪相信公司未来将继续深耕四川省，预计合约销售将持续提升。穆迪认为合约销售增长将有助于公司未来的流动性及收入增长。

近年来，领地控股在业务规模稳健增长的同时，始终保持高水平的盈利能力。领地控股2020年全年合约销售金额达人民币234亿元，同比增长41%，2017-2020年的平均复合增长率为55%，销售增速高于同梯队房企。2020年实现营业收入约人民币132亿元，同比增长74%；毛利润约人民币36亿，同比增长69%，毛利率达27%，净利润同比增长58%。

另一方面，领地控股自上市后，一直持续优化财务指标，降低杠杆水平，提高财务稳健性。截止2020年底，总有息负债约人民币143亿元，在手现金约人民币59亿元；净负债率下降至90%，现金短债比上升至1.44，公司流动性充足。同时，信托及资管类的融资比例亦从19年的约51%下降至20年的约43%，随着公司上市，融资渠道将更加多元化，财务结构未来将进一步改善。

从土储来看，截止2020年底，领地控股应占土地储备面积达1654万平方米，土储货值约人民币1334亿元，约70%位于四川省，主要在成都、眉山、乐山、绵阳等四川核心城市。惠誉认为公司土储丰厚，足够覆盖未来3-4年合约销售所需；且公司权益及并表比例均维持在行业较高水平，2020年分别约为75%及91%。与此同时，公司销售回款一直保持在行业高水平，2020年销售回款率高达94%，预计未来将可持续维持。

未来，领地控股将继续坚持“深耕突破，跨越发展”的发展战略，围绕“高质量规模发展”的目标，提质增效，聚焦“质量、效率、规模、利润”的协同发展。领地控股将继续以大西南为核心，深耕成渝都市圈，并稳步拓展大湾区和华中地区，同时，公司将继续加强企业资金管理，进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，控制财务风险，确保资金安全。领地控股将继续深入捕捉和解读客户需求，围绕客户满意度，不断提升产品品质和服务力，用更好的产品和业绩，为客户和投资者创造更多价值，实现高质量的稳定增长。

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