绿城服务夺"融资王",物企偏爱配股融资 | 物企争锋⑨

作者|绿蜡

出品|焦点财经

一边是，物业企业以扩大规模参与未来竞争，收并购成为最常见的非线性增长手段；另一方面，物业企业不断“补血”融资，为扩大规模补充“粮草”。

焦点财经就已发布年报的40家港股物企（特发服务、新正大、鑫苑服务、南都物业、时时服务并没有披露相关数据）数据进行整理研究发现，2020年物企在融资之路上频频“亮剑”，融资金额再创新高。

其中，绿城服务、碧桂园服务、卓越商企、彩生活、华润万象生活、永升生活服务6家物企融资金额超过10亿元。绿城服务、碧桂园服务、卓越商企分别以37.31亿元、36.11亿元、18.22亿元位居2020年物业企业融资总额排行榜的前三位。

在此之前，擅长收并购扩张的物业企业在2020年融资中也有积极动作。

今年以48.46亿收购蓝光嘉宝服务的碧桂园服务 ，以13.16亿元吞下雪松智联的合景悠活，去年以14.9亿收购开元物业的融创服务、 2019年以13.3亿收购中航善达22%股权的招商蛇口（招商积余）及2017年以20亿收购花样年物管业务的彩生活皆有重要的融资动作，以上融资总额分别为36.11亿元、0.05亿元、0.109亿元、7.51亿元、14.89亿元。位居融资总额排行榜第三位的卓越商企也于近日公告称，拟2.25亿收购北京世纪财富中心物管公司75%股权。

此外，焦点财经发现，在融资金额排位靠前的物业企业，通常多以配股融资方式扩大现金流。

就"融资王"绿城服务来看，从在管及储备面积来看，截至2020年12月31日，绿城服务集团在管面积达2.51亿平方米，储备面积2.84亿平方米。在管项目1759个，覆盖全国30个省、直辖市和自治区的187个城市。去年，绿城服务通过认购事项及配售事项配售合计4.22亿新股份，该等融资募集所得款项净额约为39.95亿港元。

截至2020年12月31日止，绿城服务已动用13.28亿港元，用于收购、偿还贷款及营运资金及一般用途，尚余募集资金净额为26.67亿港元。至此，集团现金及现金等价物为44.37亿元，较2019年12月31日的26.41亿元，增长68.0%。

除了绿城服务用配股融资之外，碧桂园服务也通过此种方式增加现金流。去年，碧桂园服务、其全资附属公司Best Path Global Limite发行38.75亿港元零息换股债券，由瑞银AG香港分行作为牵头经办人，转换期为1年，初始转换价每股39.68港元，发行溢价11%，可换股占公司现有已发行股本约3.59%，转换摊薄后占3.47%。

对于此次发债及所得款项用途，碧桂园服务明确表示，拟将所得款项净额用于未来潜在的并购、战略投资、营运资金及公司一般用途。

去年12月，碧桂园服务还发布公告称，拟向不少于6名承配人配售1.73亿股，配售股份占已发行股本比例约6.27%，占扩大后股本比例约5.90%。新股配售价为每股45港元，较12月10日收盘价49.7港元折价9.46%，预计募资净额约77.45亿港元，拟用作未来潜在收并购、战略投资、营运资金及企业一般用途，中金、大摩和瑞银为配售代理。

上市物企配股热潮的背后，所暗含的格局是正在提速整合的行业集中度，上市企业想要做大做强，而通过配股的方式配资毫无疑问是当前最有效的资本运作方式。

业内人士称，配股在港股市场中是非常快速的融资手段，可以在一定程度上对标理解为国内A股的定增，而区别在于，港股配售参与机构的股份并没有设置禁售期，而且通过配股融资不会引起负债数据攀升。

据不完全统计，去年，绿城服务、佳兆业美好、永升生活服务、和泓服务、中奥到家等多家港交所上市物企纷纷开始进行配股。其中，2020年绿城服务、佳兆业美好、永升生活服务、和泓服务、中奥到家分别融资37.31亿元、4.12亿元、14.31亿元、0.9亿元、1.25亿元。

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