祈福生活夺“盈利王”,民营物企净利率远超国企 | 物企争锋⑤

作者|绿蜡

出品|焦点财经

上市潮叠加后疫情时代需求刺激，物业企业成为市场“新宠”，成长性和盈利空间被资本市场看好。

焦点财经就已发布年报的40家港股物企（特发服务、新正大、鑫苑服务、南都物业、时时服务并没有披露相关数据）数据进行整理研究发现，2020年物企盈利能力进一步增强，净利润总计177.86亿元，较上一年增加约70亿元，平均净利润为4.45亿元，平均增幅为62.5%。就净利率来看，40家物业企业平均净利润率为14.9%，较2019年上市物企平均12.1%的净利率水平，提升2.8个百分点。

虽然净利润增幅较大，但是净利润率增幅还是处于低位，大部分物企净利润水平在10%~20%区间，且上市物管公司利润率离散程度较大 。

净利润率是指经营所得的净利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比。这种百分比能综合反映一个企业或一个行业的经营效率。

具体来看，祈福生活服务、星盛商业、恒大物业分别以30.58%、28.87%、25.18%的净利润率位居2020年物企净利润率排名的前三位。净利润率保持在20%以上的除了上述三家之前，仅有滨江服务、合景悠活、兴业物联、蓝光嘉宝。

焦点财经发现，占据净利润率排位前20的物企大部分都是民企，而国企中海物业、保利物业、招商积余净利润率分别仅有10.81%、8.66%、4.84%，位居排名的第30、34、40。但是就营收来看，中海物业、保利物业、招商积余都远高于排位在前列的祈福生活服物及兴盛商业。招商积余营收86亿元，保利物业营收80.38亿元，中海物业营收56.1亿元，而祈福生活服物及兴盛商业仅有4.21亿元及4.42亿元的营收。

焦点财经发现，营收及规模优势并不能成为净利润率的唯一决定性因素，反而进行创新和其他领域投入的“小而美”物企在净利润率排名当面赢得了更多主动、

具体来看，即便是营收增速下滑至6％、毛利率两连降，祈福生活服务依旧占据了祈福生活服务荣登物企“盈利王”，这主要是其业务营收组成决定的。 

按收入贡献率来排，祈福生活服务六条业务线的顺序依次为零售、资讯科技、物业管理、配套生活、校外培训和装修及设备装置服务，分别占比35.6%、22.7%、18.3%、11.8%、7.4%、4.2%。而对祈福生活服务净利润率其决定性作用的是2020年祈福生活服务的“其他收入”合计约4481.6万元，而投资银条就为其带来3580万元的收益，贡献了将近8成的收益。

以兴业物联来看，虽然2020年在管面积仅为310万平方米，同比增长29.2%；合约在管面积为480万平方米，相对于蓝光嘉宝、雅生活1.3亿平方米及3.74亿平方米的在管面积相形见绌，但是兴业物联的利润率超过20％，在蓝光嘉宝、雅生活之前。

住宅物业、商业物业的物业费较高，加上兴业物联一直专注于科技物业的探索，在降本增效方面发挥一定作用，给兴业物联带来较高的利润率，其盈利水平在行业中一直处于中上水平，净利率为20.4%，较去年上升1.3个百分点，在上市物企中维持高位。

业内人士称，物业行业资本化进程迅速，越来越多优质物企寻求上市谋求发展。作为成长型物企在不具备规模优势的前提下，唯有从服务业态、业务类型等角度寻求差异化发展，打造“第二增长曲线”，才能实现业绩的快速增长。

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