手握700亿现金 中国奥园筑起财务“护城河”从容应对行业周期

从“房住不炒”的大基调，到“三道红线”等金融防范政策的推出，“现金为王”早已成为房地产企业的共识。

日前，乐居财经研究院发布《2020年内房股现金榜》，中国奥园以525亿元的现金及现金等价物（扣除受限现金）位列榜单第11名，充沛的现金流是中国奥园从容应对行业周期的底气。

3月30日，中国奥园发布2020年度业绩报告，2020年中国奥园物业合同销售1330亿元，圆满完成全年目标，同比增长13%，稳居全国三十强。

同时，2020年中国奥园的营收及盈利录得持续增长，营业额同比增长34%至人民币677.9亿元，归母净利润同比增长41%至人民币59.1亿元，归母核心净利润同比增长18%至人民币48.6亿元。

进入2021年，中国奥园继续保持稳健增长。数据显示，一季度中国奥园累计实现物业合同销售约300.2亿元，合同销售面积约267.5万平方米，同比分别上升110%和94%，平均售价约每平方米11,220元。

与此同时，截至2020年底，奥园已签约未确认的合同销售金额是1960亿元。中国奥园表示，未来将加快物业销售结转，这意味着，中国奥园未来盈利持续性非常强。

值得注意的是，无论是规模还是盈利的持续增长，稳健的财务才是为房企业绩护航的稳定器。

一直以来，中国奥园坚持审慎的财务管理，在规模增长的同时加快销售资金回笼，确保现金流安全及可持续发展。

数据显示，截至2020年底，中国奥园的现金储备达到700亿元，现金流非常充裕；回款率达到85%，全口径的销售回款是1131亿元，在行业中属于非常优秀的水平。

此外，截至2020年末，中国奥园的现金短债比是1.3倍，现金足以覆盖短期负债，财务安全指数高。

中国奥园方面表示，未来将通过促回款、调节奏、降成本、快交付，达到降低负债、增厚净资产的目标，具体目标包括：未来三年每年有息债务下降5%，每年净资产复合增长率达到15%，同时管理层称有信心在2022底年之前三道红线达标。

得益于债务结构的优化，中国奥园获得了资本市场的肯定。继2020年4、5月分别获标普及穆迪重新确认信贷评级及“正面”评级展望，2020年10月，奥园获国际信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）将企业信贷评级由“BB-”调升为“BB”，评级展望为“稳定”。

此外，中国奥园2020年稳健的业绩增长及发展前景亦获多家中外资机构一致认可，年报发布后，多家机构纷纷给予“持有、买入”评级，并上调目标价。

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