中国奥园规模增长背后的攻守“平衡术”

　　离2020年结束还有最后5天，各家房企都在抓紧最后的抢收机会。

　　数据显示，截至2020年11月末，在公布2020年业绩目标的40家规模房企中，仅有少数几家房企提前完成全年的销售目标，不过随着最后一个月的冲刺，房企的目标完成情况也将陆续揭开。

　　对此，有业内人士指出，房地产行业已进入深度调整期，行业增速普遍放缓，能做到减速增长的已经是优质企业，很多企业能保持稳定增长很不容易。

　　2019年，中国奥园集团以1330亿元的整体销售额跻身房企千亿俱乐部，在2020年上半年市场环境并不友好的情况下，中国奥园销售额仍保持了营收、净利润超两成的增长。

　　前11个月，中国奥园计实现物业合同销售1137.6亿元，合同销售面积约1,097.1万平方米，同比分别上升12%和9%，其中11月销售额约152.5亿元，同比上升21%。。

　　可售资源充裕，去化率稳定，此前富瑞金融、星展银行、银河-联昌证券等认为，奥园全年销售目标完成无悬念。

　　在竞争激烈的地产市场，活下去，活得更好，成为规模房企长远立足的突破口。因此在规模增长外，负债率也是外界判断房地产企业发展质量的一个关键指标。

　　2020年内，监管层出台以"三道红线"为主的房地产金融审慎管理制度，以此压控房企杠杆水平。据报道，三道红线分别指：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。

　　按上述标准，一向低调但稳健运营的中国奥园触线一条。

　　具体来看，基于审慎的财务纪律，过去四五年中国奥园一直将净资产负债率控制在较低水平。尽管今年疫情之下，该公司加大了资产包收购，同时逆势在公开土地市场积极拿地，但中报数据显示 ，上半年奥园的净资产负债比率也仅触碰到79.8%，严格控制在80%以下。

　　相比之下，持续加仓土储之后的中国奥园仍比动辄100%以上的净资产负债率的同业房企看起来要安全得多。

　　此外，根据中报数据推算，截止2020年上半年，中国奥园剔除预收占款后的资产负债率为80.85%，另据中报数据显示，公司的现金短债比约为1.5。

　　与此同时，上半年高达90%的合同销售现金回款率，也进一步保障了公司现金流的健康度。规模增长，加上严格的财务纪律，中国奥园找到了适合自身发展的攻守“平衡术”。

　　而在行业市况对多数企业不利的情况下，对财务稳健的奥园而言，将有更大的机会。

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