大发地产：挂着 “绿档”起飞

来源：房产装修家居资讯时间：2021-04-09 09:54

2020年的业绩会上，董事会主席葛一暘换了一条深色领带，更显沉稳。这位年轻的掌舵者，刚刚以125%的目标完成率，攻克了300亿大关。

据克而瑞数据，2020年百强房企销售金额同比增速为12.4%，期内大发地产（06111.HK）销售额达到303亿元，同比增长44.3%，其规模增速是前者的3.6倍，处于领跑地位。

规模增长的同时，大发地产多项经营数据在内房股中排名居前。

2020年，大发地产营业收入约91.88亿元，同比增长24.2%，位列乐居财经研究院《2020年内房股营收榜》营收增幅第29位。

同期，大发地产实现净利润约7.15亿元，同比增长19.1%，位列乐居财经研究院《2020年内房股净利榜》第61位。

据乐居财经研究院发布的《2020内房股“三道红线”榜》，内房股“绿档”房企有24家，大发地产便是其中之一，成为中小房企中的佼佼者。

降本增效，净利增幅跻身TOP30

在利润空间逐渐被压缩的背景下，降本增效是房企提升盈利水平的手段之一。

期内，大发地产的销售及分销开支为2.9亿元，同比增长7.6%；行政开支为4.5亿元，同比增长143%；融资成本为2.36亿元，同比减少5.7%；均低于营收增速。

与此同时，三费支出占营收的比例均出现不同程度下滑。2020年三费费率合计约10.6%，同比下滑约2个百分点。按照当期营收计算，大发地产增利约1.6亿元，控费带来了实质的业绩的提升。

2020年，大发地产实现净利润约7.15亿元，同比增长19.1%，净利增幅位居内房股第26位。

业绩会上，首席执行官兼执行董事廖鲁江提到，公司透过新虹联和中城联盟两大采购平台，引进优秀战略供方，目标实现快周转的运营；积极调研及关注顾客需求及期望，有针对性地投入成本，提升产品竞争优势的同时更有效地管控成本。

流动性提升，现金规模增4成

这是大发地产2021年“提速增效”战略的一部分，而另一部分则是通过快速的销售回款来保证公司经营和不断的发展，通过投运融营销一体化，保证良好的现金流。

截止2020年底，大发地产持有现金72.76亿元，同比大幅增长55%，现金占总资产的比例超过20%，资金充裕。

受益于现金规模的提升，期内，大发地产获得利息收入为2620万元，同比增长43.2%，增厚了当期利润。

期内，大发地产拥有按公允值计入损益的金融资产为9.37亿元，同比大增57.2%，金融资产的变现能力较强，同样有助于提高大发地产的流动性。

零踩线，偿债无忧

现金充裕、流动性高，使得大发地产的偿债能力较强。据乐居财经研究院发布的《2020内房股“三道红线”榜》，内房股“绿档”房企有24家，大发地产便是其中之一。

年报数据显示，2020年大发地产净负债率约61％，资产负债率（剔除预收账款）约69％，总现金短债比维持在1.4倍，“三道红线”全部达标。据榜单，“绿档”房企中，央企、千亿房企占比超过一半，中小房企实现“零踩线”实属不易。

截止2020年底，大发地产总有息负债为126.5亿元，其中，一年内到期的短债为51.04亿元，占比约40.3%，长债为75.44亿元，占比约59.7%，长短债比为1.5倍，债务结构较优。

业绩会上，董事长葛一暘透露到，大发主动调整融资策略，一方面大幅降低了融资成本，另一方面也优化了债务结构，公司抗风险能力也更强。

据了解，2020年大发地产新增获取建设银行及广发银行集团授信，并新增进入浙商银行及华夏银行总行白名单客户。截至2020年12月31日，总授信额度约250亿元。

在规模与杠杆的平衡上，大发地产选择了稳中求进。业绩会上，大发地产宣布2021年销售目标360亿，同比增长20％，其管理层表示：“我们认为是可以超额完成任务的。”

截至2021年3月31日止三个月，大发地产实现累计合同销售金额约为108.02亿元，同比增长约256%；累计合同销售面积为707505平方米；平均销售价格为每平方米约15268元，年度目标已完成约30%。

近期，国际著名投行中信里昂、美银证券相继发布研报，对大发地产的严格成本控制、现金流管理及债务结构改善感到满意，并称其正处于三道红线政策的绿档，推荐大发地产2021年到期及2022年到期债券。