“新恒大”启航 “多元产业+数字科技”打开增长空间

3月31日，中国恒大（3333.HK）发布了2020年度业绩，靓丽的业绩数据、持续大降的负债水平，充分显示了恒大“高增长、控规模、降负债”发展战略的显著成效。

不过，当天业绩发布会上，最大的亮点当属恒大董事局主席许家印宣布“新恒大”的到来。在完成从地产向“多元产业+数字科技”的转型后，恒大已具备崭新的发展逻辑。

专注降负债

2022年底“三道红线”全达标

数据显示，恒大2020年实现销售额7232亿元，销售回款6532亿元，营业额5072亿元，净利润314亿元，各项核心指标继续位居行业前列。2020是恒大专注降负债的一年，公司降负债的表现更为突出,自去年3月底提出新战略以来，有息负债大幅下降2000亿元。

降债的重要途径之一，就是“控规模”，即严控土储规模，实现土储负增长。从成效来看，恒大确实下足了功夫：去年下半年公司土储面积下降近1000万平方米，未来两年计划年均再下降1500万平方米，可售土储总规模控制在2亿平方米左右，保持在合理水平。

同时，恒大还通过引入高质量战投、分拆优质资产上市等积极举措，共增加权益888亿港元，全面优化了负债结构，实现稳健发展。

去年下半年出炉的“三道红线”，让降负债成为房企面前的重要课题。因此，即便是前瞻启动相关战略的恒大，未来几年的“主旋律”也依然是降负债。

在业绩会上，恒大宣布了未来三年降负债目标：有息负债2021年6月30日降至5900亿元以下，2022年6月30日降至4500亿元以下，2023年6月30日降至3500亿元以下；针对“三条红线”，恒大计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下，2021年12月31日现金短债比达到1以上，2022年12月31日将资产负债率降至70%以下，全面降档至三条绿线以内，以达到监管要求。

“新恒大”启航

向“多元产业+数字科技”转型

如果说恒大的“负债大降”市场早有预期，那么，许家印在发布会现场宣布完成“多元产业+数字科技”转型的“新恒大”则已经到来，在业界引起了更广泛的关注。

“新恒大”的布局思路非常清晰。目前，恒大旗下拥有恒大地产、恒大汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、大健康产业、恒大冰泉八大产业平台，全面覆盖衣食住行、文旅康养等领域，通过这8大产业平台联动，打造数据互通共享的智慧科技生态圈，跻身世界一流科技企业，为用户创造科技生活无限未来。

以备受瞩目的恒大汽车为例，恒大汽车同步研发14款车，已发布9款，将搭载H-SMART OS顶级智能网联系统、宇航级智能座舱和业内最强算力平台，打造“车家合一”的智联移动空间。同时，恒大汽车全球布局十大生产基地，天津、上海、广州基地已启动试生产调试。截至目前，恒大汽车已累计投入474亿元，目标成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

此外，不久前引入163.5亿港元战略投资的房车宝，更是备受关注的焦点。发布会上，管理层透露，房车宝计划今年底或明年初上市。这个以数字科技为核心的互联网科技服务集团，聚焦房车、汽车线上线下全渠道交易服务，目标是打造全球规模最大、实力最强的互联网科技服务集团。

截至目前，房车宝业务已覆盖229个城市，拥有全民经纪人会员2129万，职业经纪人38.7万，线下门店4.3万家，预计今年交易规模超2万亿元。管理层表示，未来房车宝将继续大力拓展线下门店，在全国形成规模化、覆盖半径均匀的布局网络，打造互联网高频交易的线下服务终端载体，构建互联网线上线下综合交易的一体化服务平台。

市场对房车宝发展前景亦一致看好。比如，弘毅投资、中信、中融、周大福等实力巨头日前纷纷入股房车宝，按投资额和占股比例估算，房车宝现阶段的估值就已经超过1600亿港元。事实上，房车宝的前景被广泛看好并不难理解。当前数字平台经济发展势头正盛，房产和汽车行业的年交易规模超30万亿，无论从发展方向还是发展前景来看，同时布局两大支柱产业的房车宝极具想象空间。

分析认为，随着“人工智能”等前沿技术的发展被写入政府工作报告，数字科技将成为社会经济的重要推动力。而快人一步完成转型的恒大无疑是率先站上了风口。可以想象，随着“高增长、控规模、降负债”战略的继续深入推进，以及数字科技赋能下的多元产业生态圈不断升级扩容，一个稳健的“新恒大”将呈现在投资者面前。

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