华发股份营收净利倍增 新进11城扩张全国化版图

  近日，珠海本地的老牌国企华发股份（600325.SH）发布2019年年报。2019年，华发股份实现销售金额922.73亿元，同比增长58.5%，目标完成率83.88%，距离2019年制定的1100亿元的销售目标还差一步。

  虽然距离千亿阵营差了一小步，但华发股份在全国布局的战略目标上跨了一大步。2019年，华发股份通过公开竞购、合作开发等方式积极拓储，首次进驻重庆、成都、长沙、郑州、宜昌、湛江、烟台等11座城市，新增36个项目，项目拓展资金超过300亿元。从区域销售业绩来看，华东区域全年贡献销售375.21亿元，占比40.66%，已超过大本营珠海，排在首位。

  2019年，公司实现营业收入331.49亿元，同比增长39.87%；归属于上市公司股东净利润27.85亿元，同比增长21.90%。其中ROE（净资产收益率）首次突破20%，经营性活动产生的现金流280.35亿元，同比增长75.24%。2019年华发股份拟向全体股东每10股派发现金4元（含税），连同中期分红，2019年度股息率达到9.0%。

  一位知名地产分析师对长江商报记者表示，从营业收入和利润等数据的增长来看，体现了企业继续做大规模的趋势。这两年华发股份立足珠海，面向全国，持续深耕大本营和逐步布局重点城市扩大全国化版图，使得品牌影响力不断增大，通过合作公司迅速扩张，后续市场规模和份额会进一步上升。

  营收净利两位数增长

  2019年，华发股份实现销售金额922.73亿元，同比增长58.5%；实现销售面积395.91万平方米。根据克而瑞榜单数据，2019年华发股份位居销售排行榜第39位，继2018年提升9位后，又提升8位，实现持续赶超。2015-2019年间，公司的平均复合增长率达62.3%。

  华发股份销售的稳健增长，一方面得益于其坚持“因城施策”“一盘一策”的精细营销管理策略，以及对销售回款质量的注重；另一方面，其全国化战略布局的持续均衡合理化，在增强抗风险能力的同时，重点区域成效释放显著。

  从销售结构来看，2019年华发股份在珠海区域实现销售金额256.21亿元，同比增长106%，业绩占比进一步提升至27.8%，稳居珠海龙头地位；此外华东区域业绩贡献度保持在40.7%的高位；北方区域和北京公司首次业绩释放，合计销售占比8.1%，整体区域分布更趋均衡。

  华发股份销售增长的同时保持较高的盈利能力。2019年，华发股份实现营业收入331.5亿元，同比增长39.9%；实现净利润33.2亿元，同比增长38.1%；实现扣非归母净利润27.9亿元，同比增长22.45%。

  年报显示，2019年度华发股份拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税），共计派发现金股利8.47亿元，连同中期分红，派发现金股利占2019年净利润的45.6%，2019年度股息率达到9.0%。华发股份已经实现连续11年现金分红回馈投资者。

  新进11城加速全国化区域拓展

  2019年，华发股份在珠海区域实现销售金额256.21亿元，同比增长106%，业绩占比进一步提升至27.8%，稳居珠海龙头地位。从珠海走出去的华发股份近年积极从区域化走向全国，加大力度实施“立足珠海、面向全国”战略，扎根大湾区，积极拓展全国一线城市和重点二线城市。

  2019年，华发股份通过公开竞购、合作开发等方式积极拓储，首次进驻重庆、成都、长沙、郑州、宜昌、湛江、烟台等11座城市，新增36个项目，项目拓展资金超过300亿元，整体溢价率保持在10%以下的较低水平。截至2019年年末，华发股份拥有待开发土地储备建筑面积697.48万平方米，在建面积1367.02万平方米。

  从土地储备的区域分布来看，2019年末华发股份的土储结构进一步优化。报告期内，华发股份在加速拓展核心一、二线城市及辐射的三四线城市的基础上，完成了珠海、华南、华东、华中、北方、山东六大区域以及北京公司的"6+1"区域布局。其中，在扎根珠海的定位下，华南地区的土地储备面积占比同比提升4.1个百分点至33.9%；华中、华东和北方地区的土地储备面积占比分别为45.7%、8.3%和12.1%，全国化布局战略进一步深化。

  聚焦主业的同时，华发股份一改地产行业“重销售轻运营”的风格，已形成以住宅为主业、商业地产与上下游产业链同步发展的“一核两翼”格局。其商业地产、长租住房、建筑产业化和住宅配套产业同步前行的"1+3"业务发展格局，推动业务发展转型升级。

  其中商业板块，阅潮书店新增5家社区店；珠海华发商都引进一批知名品牌，实现跨越升级。长租住房进展顺利，优生活公司“华庭”“华寓”两条长租公寓产品线成功落地运营。建筑产业化和住宅配套产业的业务均稳步取得进展。未来，随着“一核两翼”业务格局的进一步深化，产业协同效应有望显现，将助力华发股份迎来新的利润增长点。

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