半年报密集登场 房企降负债成目标

从楼市停摆到“回血”，过去的7个月里，楼市在经历短暂低迷之后出现反弹，部分城市新房价格最大同比涨幅超过20%，引起监管部门注意。

进入8月，多个部委释放房地产市场调控和收紧房地产企业融资阀门的政策信号。8月20日，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会，包括碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城等12家房企参加会议。

根据多家媒体报道，此次会议，监管部门提出将出台新规控制房地产企业有息债务的增长划出“三道红线”，将房企分为“红橙黄绿”四档。业内分析，新规将从参加会议的12家房企开始试点。

按照华创证券以及申万宏源研究等机构整理的数据，12家房企中，恒大、融创、绿地3家房企踩“三道红线”处红色档；阳光城、中梁控股踩“二道红线”为橙色档；碧桂园、万科、新城控股踩“一道红线”处黄色档；华侨城、中海、保利、华润并未踩线处于绿色档。

天风证券亦根据2019年财务数据统计，按照新规标准对销售额较高的50家房企进行分档，发现有近一半房企处于橙色和红色档。其中红色档有14家；橙色档有10家；黄色档有14家；绿色档仅12家，其中仅有龙湖与滨江两家企业为民企。行业上下开始变得惊惶不安。

尽管新规还没有正式出台，但随着房企的半年报进入密集披露期，“降负债”“去杠杆”“改善融资成本”已然成了房企年中报业绩会上关键词，如何去做则成为市场所关注的点。

其中，恒大在今年年初已提出了高增长，控规模，降负债的大的战略目标。

“今年上半年恒大有息负债降低了400亿元，预计全年能下降1000亿元左右。集团的各项指标能够完全达到监管部门的要求。”在8月31日恒大召开的业绩会上，恒大副主席兼行政总裁夏海钧表示，除加大销售和销售回款，以及控制土储规模外，恒大未来还会陆续将一些优质资产分拆上市，这也能大幅度降低公司的负债率。

除了恒大，绿地、富力等房企也早已主动提到要降负债。

在2019年全年业绩发布会上，富力表示将通过加快销售速度、放慢买地节奏着两方面慢慢降低公司杠杆。至于成效，富力联席主席李思廉在8月24日的业绩会上透露，今年上半年，富力净负债率已经从年初的199%减到177%，相信年底会再降10%左右。并强调，“在未来的一段时间，即今年2020年到2021年度，富力地产还是会再进行减轻负债。”

至于绿地方面，尽管也在2019年业绩会上提到要降负债，但结果显然不尽如人意。回顾上半年，绿地净负债率再次走高，升至180.3%，现金短债比为0.72。在此次的的业绩会上，绿地表示，降负债是公司的主要重点和目标之一。

亦有多家企业在业绩发布会上表示新规影响并不大，能够适应。

以万科为例，截至6月末，万科净负债率为27.0%，较去年年末下降6.85个百分点，且有息负债以中长期负债为主，一年以上有息负债占比超六成。持有货币资金1942.9亿元，远高于一年内到期的有息负债总和968.2亿元。

在万科召开的中期业绩会上，万科总裁、首席执行官祝九胜谈及对于重点房企的资金监测和管理规定时表示，“我们对自己的适应能力有信心，万科会认真研究，尽快适应相关的规定。”同时强调，万科保持现金为王，即便今年受到了疫情和市场变化的带来挑战，上半年经营性现金流仍然为正。至于监管部门对重点房企的资金监测和管理规定的不断细化，万科也会跟踪细化的要求。

龙湖集团首席财务官赵轶也在8月26日在业绩会上表示，这一举措的主要目的还是想稳住开发商的杠杆，控制负债不会过快增长，从而把房价的发展稳定下来。“我们认为它会加快行业的健康化，对行业的发展是一件好的事情。”

房地产行业的“黑马”中国金茂也表示希望走一条平衡发展的路线，在提效的过程中，中国金茂还不断降负债。公开资料显示，截至2020年6月30日，金茂录得计息银行贷款986.47亿元，净负债705.19亿元，资金杠杆率由2019年末的74%下降至69%，融资成本降至4.68%。

来源：中国房地产报 

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