【公司深读】弘阳地产稳序向上,营收增长146.3%

来源：房产装修家居资讯时间：2020-08-28 22:34

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

8月27日，弘阳地产（01996.HK）举办线上业绩会。弘阳地产执行主席曾焕沙、执行董事及行政总裁何捷、联席总裁袁春等管理层出席，对2020年上半年的业绩亮点进行了总结，并展望了下半年。

“提质增效、稳序向上”，这是弘阳地产管理层对上半年发展的总结。评价很高，翻看其上半年财报，弘阳地产确实交出了一份高质量的业绩。

具体来看，上半年实现营收96.2亿元，同比增长146.3%，净利润9亿元，同比增长23.5%；毛利润24.3亿元，同比增长115.0%；核心净利润8.7亿元，同比增长80.7%；母公司拥有人应占核心净利润6.6亿，同比增长30.7%。毛利率约25.3%，净利率达9.3%，核心净利率达9.1%。

核心财务指标稳健增长，收入倍增，盈利能力稳健增长。疫情之下，弘阳地产地产取得这样的成绩，颇为难得。

弘阳地产缘何能够逆势增长呢？媒体问的很直接，这是一个灵魂拷问，对于绩逆势增长的背后原因，袁春给出了三个解释：

第一，是深耕战略的体现。弘阳地产上半年新一线和二线销售份额占比达到86%，聚焦高能级中心城市，这是业绩增长的一个最基本保障；

第二，是产品的升级，弘阳地产改善类产品的比重在逐渐增大，销售均价达到14642元/平方米，同比上涨了13.6%；

第三，签约回款率保持高位。弘阳地产回款率高达91%，整个回款质量和效率保持了行业标杆。

这是一个高度概括性的回答，内藏很多关键信息。本文将从其城市布局、财务层面、业务构成三个方面展开，直面弘阳地产业绩稳健增长的背后逻辑。

全国布局聚焦深耕

2020年上半年，弘阳地产深入实践“做透大江苏，深耕都市圈，做强中心城”的战略布局，并提出聚焦深耕战略。

“做透大江苏，深耕都市圈，做强中心城”，是弘阳地产最新升级的布局战略，并在此基础之上，提出聚焦深耕战略。在这一战略的指引之下，弘阳地产上半年共获取地块21幅，共获取计容面积307万平方米，全国化布局进一步完善。拆开来看，主要体现在三个方面：

首先，先来看做透大江苏方面，目前，弘阳地产有50%以上项目投资持续投入在大江苏地区。且在今年上半年，随着项目落子淮安、宿迁，其已完成江苏全省域布局；

其次，在深耕都市圈方面，其已经重点布局包括长三角都市圈、大湾区都市圈、成渝都市圈、武汉-长沙中部都市圈、郑州-西安中原都市圈、济青都市圈等核心都市圈。

最后，在做强中心城方面，目前弘阳地产已经布局的城市中，选择都市圈的中心城市做重点布局。在保持长三角区域领先基础上，深耕覆盖南京、杭州、成都、重庆、武汉、苏州、无锡、常州、宁波、佛山、济南、青岛、长沙、南昌等40个高能级重点城市。

截至2020年6月30日，弘阳地产拥有1,837万平方米土地储备，较2019年末增加8.5%，169个项目分布在全国43个地级及以上城市。

地产+商业，双轮驱动

地产和商业，是弘阳地产的业务组合，地产为商业引流赋能，商业为地产溢价赋能，二者协同协同驱动，是的弘阳地产在住宅开发和商业运营领域建立了明显的竞争优势，增厚了弘阳地产的安全边际

在2020年中国房地产开发企业500强评选中，弘阳地产位列第47位，并荣获成长速度十强第二名的成绩。在2020年中国商业地产百强评选中，弘阳地产位列第12位，并荣获2019年商业地产品牌价值十强。

目前，弘阳地产更加专注资产价值，优化购物中心全生命周期投资回报，将持有物业的投资和运营能力打造为商业板块的差异化和核心竞争力之一。截至2020年6月30日，弘阳地产已开业重资产商业建筑面积50.9万平方米；在建及拟建重资产购物中心建筑面积24.1万平方米。

财务稳健债务结构持续优化

2020年上半年合约销售约人民币316亿元，同比增长4.4%；地产销售排名升至46位。难能可贵的是，在规模增长的同时，弘阳地产的债务结构也在持续优化。

中报显示，截至期末，弘阳地产现金额增加8.5%至人民币182.8亿元，现金流充足；现金短债比亦进一步提升至1.54倍，偿债能力进一步提升。同时，其净负债率下降至68.7%，短期借款占比下降至36.8%。

谈及目前地产圈普遍关注的“三道红线”的问题，弘阳地产首席财务官申广平表示：“三道红线一个是资产负债率，一个是净负债率，还有短债覆盖倍数，弘阳一直很注重这些指标的控制，净负债率只有68%，现金短债比1.54倍，这对于弘阳而言，具备一定的后发优势。”

按照其年初制定的750亿元人民币销售目标来看，弘阳地产半年度目标完成率约为42%。房企上下半年的销售进度一般为四六开，但在疫情影响下，弘阳地产上半年目标完成率仍然超过40%，实属不易。

对于完成全年销售业绩，弘阳非常有信心。袁春最后强调道：“在监管层三道红线的政策指导下，我们会更好的做好弘阳的规模增长，利润和杠杆平衡的工作，以实现跨越行业增速的高质量增长。”