旭辉控股:1-7月销售回款双破千亿 全年目标2300亿有保障

积力之所举，则无不胜也；众智之所为，则无不成也。在充斥着诸多不确定性的上半年，正处二十弱冠之年的旭辉，继续以稳健的业绩增长向外界传递着未来发展的信心。

8月28日上午，旭辉控股（00884.HK，下称“旭辉”）举行2020年中期业绩线上发布会。旭辉控股董事局主席林中、旭辉控股CEO林峰、旭辉控股CFO杨欣、旭辉控股执行总裁陈东彪、旭辉集团副总裁兼上海区域事业部总裁方轶群出席，并答投资者和媒体提问。

2020年上半年，旭辉实现合约销售额807亿，销售权益比不断提升。截至7月末，旭辉合约销售额和销售回款已双双突破千亿，回款率超过95%。

报告期内，旭辉实现营收223亿，同比增长11%。毛利率25.6%，核心归母净利润31.9亿，同比增长11%，核心归母净利润率13.9%，继续维持行业较高水平。

销售回款双破千亿，全年目标有保障

面对上半年疫情影响，旭辉在市场回暖后销售快速复苏，2020年1月-7月，旭辉合约销售额1027亿，销售回款率超过95%，销售、回款双双突破千亿。其中，6月单月合约销售额达251亿，创单月历史新高。此外，旭辉并表已售未结金额首次超过1000亿，未来业绩的可见度大幅度提升。

就疫情影响下是否考虑“以价换量”的问题，旭辉控股CEO林峰表示，结合今年以来至8月的销售业绩来看，旭辉已经追平了疫情的影响。目前，没有调整年度销售目标的打算，在价格和量的平衡上，也不会做“割肉式”的跑量。

林峰表示，一直以来，保持有质量的销售是旭辉始终坚持的策略。

销售高质量达成，得益于旭辉坚持布局有人口导入和持续发展潜力的一二线城市深耕策略。前7月，旭辉东南区域销售突破250亿，江苏区域、山东区域、华北区域销售各突破100亿；东南区域、江苏区域、华北区域、山东区域前7月回款均超过百亿。

据悉，旭辉2020年下半年新开盘项目超过50个，总可售货值约2800亿，其中88%位于一二线及准二线城市。这些城市良好的经济基础使其房产市场在疫情后快速“V”型反弹，有利于公司加速销售，顺利完成全年目标。

多元化拿地能力提升，总土储首超万亿

2020年上半年，旭辉新增土储总建筑面积465万平方米，新增货值约838亿，权益比提升至69%。其中91%新增可售货值位于一二线城市核心区域，土地储备优质。按照可售货值计算，新获项目并表比达70%。

其中，通过加大多元化拿地的力度，旭辉落地了9个多元化拿地项目，全部实现零溢价获取，占新获取土储权益建筑面积的近4成。这些项目的平均销投比达到了3.3倍，为后续的利润实现提供了保障。

值得注意的是，截至目前，旭辉土地储备总货值首次突破万亿，达到10,300亿元。

严控负债总量，融资成本下降

长期以来，旭辉始终坚守稳健自律的财务管理策略。2020年中期业绩报告显示，旭辉加权平均融资成本5.6%，较2019年末下降0.4个百分点，净负债率63.2%，较2019年末下降2.4个百分点。此外，旭辉现金短债比2.4倍，展现出优异的债务安全性和偿债能力。

今年以来，旭辉以多种方式持续优化财务结构。5月27日，旭辉发行2020年第一期公司债券31.2亿元，3+2年期的利率低至3.8％，创下了旭辉公司债发行历史利率新低。7月，旭辉成功发行5亿美元5.25年期境外绿色债券，利率5.95%。这是旭辉首次发行境外绿色债券，是公司在推动绿色产业发展和实现可持续增长方面的又一里程碑。

难能可贵的是，在实现销售和业绩稳健增长的同时，旭辉在上半年严控债务总量规模，有息负债和去年年末基本持平。

旭辉长期稳健的财务表现也获得国际评级机构认可。今年上半年，标普、穆迪及惠誉三大评级机构分别确认了对旭辉“BB”、“Ba3”和“BB”的信用评级，重申对旭辉的正面展望评价；联合国际则给予旭辉BB+评级，展望稳定。

核心ROE 23.2%，盈利能力保持领先

保持规模增长同时，旭辉也继续保持行业领先的盈利水平。

面对今年以来宏观环境的不确定性和盈利下行的压力，2020年上半年，公司实现核心净利润31.9亿，同比增长11%；同时毛利率稳定在25%以上，达到25.6%，较2019年末上升0.5个百分点，继续维持行业中高水平；核心净利润率13.9%，维持行业领先水平。

值得一提的是，作为衡量上市公司盈利能力的重要指标和判断上市企业股价及走势的必要参数，2020年上半年旭辉实现核心ROE 23.2%，同比增长0.7个百分点，连续第5年保持在20%以上的高位，上市至今表现优异，凸显出旭辉持续稳定的盈利能力。

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