2930亿元诠释“难而正确”，贝壳找房“可动山林”

总市值422亿美元，约合人民币2930亿元。

这是资本市场贝壳找房这家独角兽公司价值的一次肯定；也是对创始人左晖多年来对“难而正确”坚持的认可。

两年时间，从链家到贝壳，左晖带领旗下团队完成了从房产中介到居住服务平台的蜕变，并对传统居住服务行业的再一次升级改造。

在被冠以“中国居住服务平台第一股”的头衔后，左晖似乎依然保持着“理工男”一贯的冷静，“希望所有的贝壳人永远记住居住服务产业的艰难，永远记住我们是如何坚持做难而正确的事情，创造了一个又一个价值才走到今天。”

在度过主题为“筚路蓝缕，以启山林”的狂欢夜后，贝壳还是那个走在“正确”路上的贝壳。

颠覆行业的全新物种

成立两年时间，这家来自居住领域的独角兽已带来了一串串惊人的数字。

2019年实现GTV（平台成交总额）2.13万亿元，成为中国最大的房产交易和服务平台；2020年上半年，GTV继续同比增长49.4%至1.33万亿元。进驻全国103个城市，连接265个新经纪品牌，超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。

在投资者惊讶于贝壳成长速度之余， “贝壳的对标企业是谁？”，成为贝壳找房联合创始人兼CEO彭永东在一百余场的路演中，最常被问及的问题。

这或许是个没有答案的问题，换句话说，这只“贝壳”是一个全新的物种。“这说明了两个事情，第一个是贝壳的模式确实比较复杂；第二个，是贝壳走出了一条完全不一样的道路。”

2018年4月，依托于链家18年的积累，一个全新的居住服务平台贝壳找房应运而生。贝壳找房的“使命”，即是对房屋中介行业进行的从标准化到线上化的彻底改造，以线上线下的“双网”，释放巨大“网络效应”，充分发挥“平台效应”，实现了居住服务行业的全面赋能。

其中，ACN（经纪人合作网络）系统作为贝壳找房平台底层操作系统，亦将重新定义服务者之间的关系，连接不同品牌、经纪人，帮助服务者高效合作、共享成功，进而为客户提供更优质、更便捷的服务。

在彭永东看来，过去的行业是一个非常严苛的丛林法则，同时也影响着消费者的体验。因此，ACN真正改变的，是让这个社群形成基于信任的链接，用竞优替代竞劣，形成一个大家互相分享的新型社群。

而用房地产新经纪品牌联盟主席、21世纪不动产中国区总裁兼CEO卢航的表述来解释，ACN作为一个全面超越国际成熟市场MLS的全新生态，ACN平台生态的不断延伸和发展，将成为经纪行业不断进步的推动力。

正如卢航与彭永东所言，这种全新的模式不仅为贝壳找房带来快速成长，也用秩序与效率为行业指出了革新的方向。2019年，贝壳找房平台上超过70%的存量房交易都是通过ACN跨店合作完成的，同时，贝壳找房平台的成交效率已达到行业平均水平的1.6倍。

“现在很多人会说某某国家的某某企业是中国的贝壳，我相信未来很多人会拿贝壳作为一个符号，这就是定义一种可能的商业类型。”

或许是得益于逐渐的熟悉与了解，在北京时间8月13日晚间成功登陆纽交所之后，这个GTV仅次于阿里巴巴的新物种，得到了资本市场一份新的“出价”——截至上市首日收盘，贝壳找房估值达到了人民币2930亿元，成为市值比肩Baidu（US：BIDU）的庞然大物。

坚持做难而正确的事

在很多人眼中，成立贝壳是一场左晖对链家、乃至全行业的颠覆，更是一个可能“正确”但又无比艰难的事情。时至今日，蜕变于链家的贝壳，身价已接近3000亿元，然而就在两年前的成立之初，左晖曾在心中作出了最坏的准备——贝壳没做成，链家也没了。

对于彼时已稳坐国内房产中介行业头把交椅的链家，这种自我颠覆无疑是不可思议的。不过，若将这份执着与“左晖”相连，则又显得极为自然。

在过去，秉承初衷的左晖不止一次做着“不计成本投入”、“无产出期”的“正确”事情，其中，即包括贝壳找房打造国内房产经纪合作平台的底层数据——楼盘字典。

在2010年，一贯求“真”的左晖，决定启动一项繁复、浩大的计划，为国内存量市场探一口“金矿”，开始了漫长的“楼宇普查”之旅。而至今，这个以脚步丈量的数据库，已经涵盖了中国33个省约332个城市的超过54. 9万个社区的超过2.26亿处房产。

正是依靠历时10年搭建的“楼盘字典”，链家率先在房地产行业内制定了真房源标准，奠定了居住服务行业向健康发展的基础。

在打造“楼盘字典”之余，从“不吃差价”、到“真房源”、到推行“安心服务承诺”再至建立花桥学堂并培养中国第一代职业人才，链家每一步似乎都遵循着同一个逻辑，颠覆旧的行业，做难而正确的事。

然而，这些没有“没有产出期”的事情往往成为链家发展的跳板。在过往的岁月中，每一次对行业颠覆式的变革，链家都在短暂低迷的过后，跨上一个新的台阶直至站上行业巅峰。

颇为“幸运”的是，链家对于长期主义思维的坚守同样得到相同价值观资本的认可。“历史上链家的股东、投资者，几乎没有在中间退出的。每一轮大家都有退出机会，但几乎都没有退，而且还都在往上加码。”

在本次贝壳的招股书中，左晖再次将“做难而正确的事”作为未来贝壳发展的注脚，“贝壳找房将为兑现消费者承诺付出巨大努力，不断探索新的‘又脏又累’，而一旦成功就有巨大增长机会的方向。”

这意味着上市并非终点，贝壳仍将在“正确”的路上“筚路蓝缕”。

上市后的再次启程

“坦率地说，对上市我自己一直没有找到兴奋点。”在这个上市的狂欢夜，左晖似乎成为那个最平静的人，“我自己觉得上市和我们的愿景、目标是不是足够地接近好像没有什么关系。”

在过去数十年的行业发展中，居住服务一直是我国房地产行业的薄弱环节。也正因如此，一直以来，相较于完成规模化与盈利，左晖对贝壳最大的希冀，似乎一直在对行业基础设施的重塑以及从业者生存环境的改善之上。

以至于在回答“贝壳模式跑通关键”的提问时，左晖直言：“我一直不觉得我们今天算完全跑通了，我觉得我们可能完成了0到1，算是活下来了。”

而左晖给出的贝壳模式“跑通”的三个标志，无一不与行业及从业者息息相关。

首先是提高行业效率，希望到2024年的时候， 90%以上的店面能达到“温饱线”以上，将店均GTV从2000万提升至5000万以上；其次是获得更好的消费者反馈，希望整个贝壳体系，用几年时间把消费者的NPS（口碑）提高至30%；第三是将目前经纪人6、7个月的平均从业时间提高至30个月，并基本完成行业的服务者服务化。

“如果没有达到这三个目标，即便是财务数据或经营数据做到比较好的状况，我也不觉得我们真正的创造出来价值。”

“整个产业今天都在快速的迭代、快速的发展，随着线上、新的技术、产业互联网平台的出现，理论上来讲，应该对全产业链带来非常大的增值。”对于未来，除了真正“跑通”贝壳模式，左晖亦有着自己的期待。“就是我们能通过数据、能通过技术，能够给整个的全产业链带来非常大的进步和非常大的增值，这是贝壳会面对的挑战或者比较期待的事情。”

此外，在左晖的愿景中，希望贝壳深耕至居住领域更多得“类目”，用新的技术将产业重塑，再创造一些真正的价值，即打造新的赛道。值得一提的是，在本次上市的资产之中，除贝壳找房平台本身、以及链家、德佑资产之外，亦包括贝壳金服、装修等资产，而这些均构成了贝壳未来潜在的第二赛道。

在2020年，贝壳进一步加大了对第二赛道布局，例如，发布全新家居服务平台——被窝家装，在这个新平台上，用户将拥有更大的自主权，而施工交付环节则以“标准化服务”以确保交付质量。

“未来像装修、房屋金融包括社区的一些服务都会有非常多的增长机会，对于这些新赛道，贝壳会以十年时间去规划。”彭永东表示。

站在2930亿元估值的新起点，冠以新身份的贝壳与左晖，依然是那个善于自身变化引导行业发展的先驱者，“筚路蓝缕，以启山林，可动山林”。

相关知识

2930亿元诠释“难而正确”，贝壳找房“可动山林”
贝壳找房上市首日股价涨87%,彭永东:坚持做难而正确的事
贝壳找房成为中国“居住服务平台第一股
贝壳上市前夕发布给伙伴的信：做难而正确的事
贝壳找房上市：市值破400亿美元，成居住服务平台第一股
贝壳找房上市:市值破400亿美元,成居住服务平台第一股
贝壳找房上市:市值破400亿美元 成居住服务平台第一股
贝壳纽交所挂牌上市前夕发布给伙伴的信:做难而正确的事
透视新股 | 贝壳找房“自黑”:离“成功”还差得很远
深读 | 左晖的“道”,贝壳的“难”