居民负债约一半是房贷,当下需警惕新一轮加杠杆买房

中国人民银行数据显示，2020年二季度，个人住房贷款余额新增12100亿元,环比增长12%,同比增长11%。这一规模创下2017年以来新高。易居研究院认为，这可能与一季度受疫情影响，部分商品房销售滞后至二季度有关，不过需要密切注意的是后续是否会持续走高。二季度全国居民购房杠杆率为32.2%，环比上升0.1个百分点。

易居方面根据个人住房贷款余额新增额占全国一、二手房成交总额的比重，与9%公积金贷款占全国住宅成交总额比重的历史平均值加总，估算出全国居民购房杠杆率。

今年二季度，全国居民购房杠杆率为32.2%，环比与上季度基本持平，同比上升0.4个百分点。观察历史数据来看，从2015年三季度开始，居民购房杠杆快速上升，2016年四季度达到2010年以来最高位，为44.6%。2017年一季度，该指标小幅回落至44.4%，此后7个季度连续下行。2019年一二季度小幅上升，三季度下行，四季度再次小幅上升。2020年一二季度，居民购房杠杆继续小幅上升。

上半年全国首套房贷平均利率持续小幅下降，这有助于刺激居民贷款购房。但需要看到的是，自4月以来，5年期LPR已连续4个月未调整，说明货币宽松边际收窄，下半年若5年期LPR 未明显下调，房贷利率大概率不会大幅下降。7月份以来，深圳、杭州、南京、东莞、宁波等热点城市收紧了调控政策，进一步明确了中央房住不炒的政策态度，预计三季度全国居民购房杠杆率不会大幅变化，小幅上行的可能性略大。

近年来住户部门贷存款余额比例持续上升，与存款余额增速持续下行，贷款余额增速持续高于存款余额增速有关。住户部门存款余额增速持续放缓，可能有多方面原因：一是与居民消费观念的转变有关，与之相应的高储蓄率也逐渐降低。二是与居民代际更迭有关，目前，80后、90后已成为消费市场的主力，他们不再像父辈、祖辈那样热衷于储蓄。三是理财方式发生变革，银行理财产品、互联网理财产品等分流了一部分的银行存款。四是实物类资产住房正在成为中国家庭资产的重要组成部分。

此外，住户部门贷款余额增速持续高位也与住房贷款持续高增长有关，从央行公布的数据来看，2008-2018年，个人住房贷款余额在住户部门贷款余额中的占比为45%-54%，即个人住房贷款占住户部门总贷款的一半左右，是居民负债的最主要组成部分。

来源：长尾市场

站内编辑：Flora

文章审核：一路向南

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