专家：居民房地产杠杆率上升太快，影响消费，多地已升级楼市调控

今年的房地产环境复杂多变，如果说今年年初或上半年是为了给市场以坚定的信心，那么下半年则是这种信心又有点过了，还得收着点，所以有接连出现各地把政策收紧的情况。但你可以发现，无论前后，只有一个目标，那就是确保市场稳定。

回想多年前，人们并不习惯加杠杆买房，总觉得这是欠别人的，后来当人们逐渐适应新的消费观念后，又极力加杠杆，可以说把杠杆用到了极致的高度，后果可想而知。近日，中国社会科学院博士生导师、中国人民大学兼职教授，中国城市金融学会副会长王一鸣演讲表示，我国实体经济、金融、房地产冷热不均。现在居民的房地产杠杆率很高，这些年上升非常快。甚至有的城市居民的杠杆已经超过100%了，这对消费会形成巨大挤压，这也对新经济增长产生影响。

提到居民杠杆率，我认为不一定完全是坏事，在经济需要飞速发展时期，居民加杠杆意识和行为可以极大促进经济增长，但是也同时会酝酿着一定风险，如果控制不好，就可能会造成巨大负面影响。

据WIND数据显示，2018年中国居民杠杆率水平为53.2%。从2008年开始到2018年，十年期间，中国居民杠杆率由不到20%上涨到50%有余，增长速度较快。住房贷款是居民贷款最重要的组成部分。

我们都知道，此前有报告显示，我国城市家庭更偏好买房，住房资产占比高达77.7%，接近8成，是发达国家家庭住房资产占比(34.6%)的2倍之多。住房贷款作为居民杠杆中最重要组成部分，就不难理解了。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出，我国居民部门杠杆水平存在两方面风险。一是近几年增长过快，二是杠杆结构不合理。

经济学家任泽平就曾表示，我们应警惕居民杠杆过快上升风险。居民杠杆的过快上升将带来银行资产恶化、金融风险积聚以及抑制居民消费增长等不良影响。

也就是说，不仅国家承担着高杠杆带来的风险隐患，作为老百姓个人也被高昂的房贷挤压了消费。这是一个连锁反应。

从官方释放的信号看，我们对金融政策的定位没有变，大方向没有变，所以对信贷资金的流向监管也就非常严格，不是说不允许流入房地产，而是对于一些违规流入现象严厉打击。这正是对风险的防范，如果说完全不让流入房地产，那必将是死水一潭，如果什么人都能贷款买房，你可以想见风险有多大。

其实，国家早就意识到这种风险隐患，从政策上也一直保持着定力。国家多次场合重提“房子是用来住的而不是用来炒的”以及“坚持结构性去杠杆”，需要警惕居民购房杠杆率的再次上升。

无论是经济日报还是人民日报或新华社，也都纷纷发表对楼市调控坚持不动摇的文章，放宽条件不等于放松房地产调控，“房住不炒”定位不变。以表对房地产调控的态度并没有改变，希望大家不要被一些人带节奏。

我们可以看看，不要因为某些城市一时被热炒，那是不可持续的，因为调控政策的原则就是哪里过热就调哪里。

9月6日，沈阳发布房地产新政提到，严格差别化信贷税收政策，保持房地产市场平稳健康发展。之前，东莞、杭州也进一步细化房地产调控政策。目前至少已有超过10个城市发布了楼市调控新政，看来楼市问题依然“不少”，预计后续热点城市调控还会跟进，以促进房地产市场健康发展，最终确保市场稳定，稳定才能谈发展。

楼市调控还没有到全面放松的时候，而一些地方的一城一策也不能代表调控的主流方向，但必须警惕，个别城市借因城施策的挡箭牌助推房价。我们应该从根本上去解决问题，为什么人们总是冒着风险加杠杆？投资渠道为什么在很多人看来只有房地产最合适？

如果不从观念上破除这种神话，那么房价就很难控制住。所以，地方城市不能被动执行调控政策，更不应该阳奉阴违，而是从心底里想稳住房价，摒弃对房地产的过度依赖思维。但是从国家层面看，无论是政策的定力还是持续性，都不难看出决心之大，就看地方执行能不能彻底了。

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