贝壳找房用亏损换取研发和人才投入，构筑商业护城河

  近日,中国最大的房产交易和服务平台贝壳找房赴美上市,股票代码为“BEKE”。根据其披露的招股书显示,贝壳找房2017年、2018年两年的GTV分别为1.01万亿元、1.15万亿元,2019年实现近乎翻倍增长,达到2.13万亿元。根据GTV计算,贝壳找房已成为仅次于阿里巴巴的国内第二大商业平台。

  不过,除了GTV的亮眼表现,贝壳找房的净亏损也格外引人注意。2017年至2019年,其净亏损分别为5.38亿元、4.28亿元及21.8亿元。这一数据引发了部分人的质疑和不看好,关于贝壳找房“连续亏损”、“盈利能力不足”的声音不绝于耳。小编认为需要辩证看待,分析贝壳找房亏损背后真正的原因。

  根据招股书,从贝壳找房的成本支出项对比分析可以看出,“行政及一般开支”比例高达67%,主要原因在于2019年贝壳找房进行了比较大幅度的股权分配,相应增加了开支。业内人士表示,贝壳找房这样的“亏损”安排,是基于人才吸引和保留作出的“一次性”支出,对企业长期经营不构成实质影响,而这样的上市前股权分配并不鲜见,小米、京东等互联网公司也有类似安排。人才对一个公司的重要性不言而喻,不难看出,贝壳找房此举意在留住人才,提升公司的核心竞争力,为今后几年的平稳发展打下坚实的基础。

  另一方面,贝壳找房在研发上的支出也占据了不小的比例,据招股书显示,2019年贝壳找房的研发费用约15.71亿,而仅2020年第一季度的研发费用就已达4.5亿元。截至二季度末,贝壳找房拥有超过3000名的专业研发人员,很多大数据工程师、AI算法工程师都有着BAT的互联网公司背景。对于研发的重视使得贝壳找房身上的科技感和思维的理性化更加明显,这是贝壳找房作为一家科技公司的底色,也是它脱颖而出的重要原因。

  而贝壳找房在研发上下的苦功夫也没有白费,如今,被创始人左晖视为贝壳找房“杀手锏”的楼盘字典已经收录了约2.26亿个房屋,覆盖332个城市,54.9万社区,堪称中国最全的住宅数据库;2019年贝壳找房完成VR线上浏览量4.2亿次,客户VR看房总时长2300万小时,2020年第二季度,平均每天的VR带看超过15万次。

  从上面的分析中不难得出结论,贝壳找房用短期的亏损,换取的是对人才的吸引和保留,以及在研发上的持续投入,而这些才是一个公司长久发展的真正“护城河”。据灼识行业咨询有限公司报告显示,中国住房市场在 2019 年达到了 22.3 万亿元人民币,预计到 2024 年,将达到 30.7 万亿元。伴随住房市场需求的爆发,贝壳找房的发展持续向好。

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