贝壳找房只是暂时性亏损 未来盈利可期

近日,又是一家未实现盈利,连续多年亏损的民营企业赴美上市了,它就是贝壳找房。

7月24日晚,国内最大的线上线下房产交易和服务平台—贝壳找房正式向美国证监会递交招股书,拟在纽交所上市,计划募资10亿美元。

或许很多人比较诧异,像类似贝壳找房这种都没有实现盈利的企业能在美国上市?相较于深交所、上交所,美国纳斯达克市场对上市企业审核比较宽松,他们通过分层制度,来帮助投资者筛选出不同质量的公司,在2009年后正式划分为三个市场:纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场,这三个市场的申请上市难度逐步递减,其中纳斯达克全球精选市场的上市难度最大。

作为全球第一热门的科技股集中地,纳斯达克象征着新经济、新科技,在全球股票市场中一度保持反传统的新锐形象,其最大的反传统特点在于,这个股票市场不在意眼前、更关心明天,对上市企业没有设置严格的财务要求。简单概括,纳斯达克的态度与气质就是,与其追逐明日,不如创造未来。

实际上,寻求风险投资是互联网企业发展的常见路径,如京东、爱奇艺、优信等。企业如果能对未来一定时期的发展目标清楚,现金流足够支持,通过“烧钱”来换争夺市场的时间是一种明智的选择。不然,发展就可能被对手们抢先,甚至错过时间的窗口。

分析贝壳找房的成长路径,不难发现贝壳找房的成长离不开风险投资的支持。据公开消息,2019年7月,贝壳找房完成超12亿美元的D轮融资,2019年11月完成D+轮融资,参与方包括软银、腾讯、高瓴、红杉等资本大佬,总融资额超过24亿美元。

拿到融资后的贝壳找房,一路狂奔。从2018年4月成立后,半年时间里贝壳找房就实现了覆盖全国90个以上城市、连接门店数达1万4千家以上。随后,1年不到时间里便成立了79家城市级贝壳房地产经纪公司,注册资本清一色是100万元。截至2020年6月30日,贝壳找房覆盖了全国103个城市,连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。

据招股书披露,2017年至2019年,贝壳找房收入分别为255亿元、286亿元及460亿元,毛利润分别为47.7亿元、68.7亿元及112.7亿元,净亏损分别为5.38亿元、4.28亿元及21.8亿元。交易额方面, 2017年、2018年两年GTV分别为1.01万亿元、1.15万亿元。2019年实现近乎翻倍增长,达到2.13万亿元,仅次于阿里巴巴,是国内的第二大商业平台。

贝壳找房虽然2017年-2019年是连续亏损状态,可是并没有倒闭,反而平台规模、公司营收和房产交易额越来越大,并保持了高速增长的态势。所以,贝壳找房亏损只是暂时性的,当平台规模、房产交易额GTV等数倍增长时,贝壳找房要想实现盈利是轻而易举的事情。

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