龙湖集团27年:谱写稳健与激进变奏曲 | 拓疆成渝双城⑥

龙湖集团董事会主席吴亚军

编者按：随着“成渝双城地区经济圈 ”概念的出台，重庆和成都两个城市的“桥头堡”地位越来也突出。搜狐·焦点财经特别推出“聚焦都市圈·拓疆成渝双城”系列策划，对此进行重点关注。

是为第六篇，龙湖集团27年：谱写稳健与激进变奏曲。27年发展历程中，龙湖在业内以“稳健”著称。从重庆起步，逐步拓展至全国五大区域，在这期间，也曾激进过，如今强调“回归和重塑”。

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

今年的财富500强，龙湖的排名向上跳了六个台阶。

7月27日，财富中文网发布2020年《财富》中国500强排行榜，龙湖集团排名第71位，比上一年的77位上升了6位。

从业绩数据看，营业收入1510.26亿元，年增长30.4%；利润183.37亿元，年增长12.9%；净利率12.1%，净资产收益率为19.5%，资产收益率为2.8%。

相较2019年《财富》榜中多项指标，龙湖今年的各项指标均有回落，利润指标较2019年回落16个百分点。但从行业整体来看，房企利润率近年来普遍下降，龙湖尚处在行业相对较高的位置。

仔细梳理龙湖地产的发展史会发现，这是一家颇具特色的公司，旗下拥有地产开发、商业运营、长租公寓、智慧服务四大板块。创始人吴亚军也一直被奉为女性企业家的典范。

重庆起步，扩五区

龙湖集团诞于渝，成立于1993年。27年发展历程中，10年重庆深耕，15年全国扩张。

1997年龙湖在重庆开发首个住宅项目龙湖花园南苑，一炮打响；2005年，龙湖提出“区域聚焦、多业态”的战略，首次走出重庆，布局成都、北京，开启全国化扩张；在此之前，龙湖是一家偏居重庆一隅的区域型房企。

此后，龙湖以西部区域为大本营，不断向长三角、环渤海区域拓展，并进入华南区域、华中区域，形成了五大区域布局版图。截止2019年末，龙湖土地储备6814万方，其中，环渤海区域为龙湖土储占比最高区域，约33.0%，其次为西部地区的28.0%，长三角区域约为19.3%；这三个区域为龙湖早期布局的区域，华中、华南及香港三个地区占比约19.7%。

在走出重庆、走出西部的基础上，龙湖的区域销售结构也在变化。2006年前，其销售全部来自西部区域贡献，之后环渤海区域、长三角区域先后产生销售业绩。

如今，长三角区域已经成为龙湖业绩的首要支撑。2019年，龙湖实现销售金额2425亿元，其中长三角、西部、环渤海、华南及华中区域签约金额占比，分别为34.0%、24.4%、21.6%、10.8%及9.2%。

2020年上半年，龙湖集团累计实现合同销售金额1111亿元。具体到区域方面，西部、环渤海、长三角、华中、华南分别实现合同销售金额276.1亿元、249.1亿元、411.1亿元、41.2亿元、133.5亿元，长三角区域销售规模依然居首。

但从单个城市看，重庆仍旧举足轻重。龙湖2019年单城市销售50亿元以上的城市有17个，销售贡献率达到79%。其中，重庆、杭州、成都是集团内部销售的前三甲，分别是287.19亿元、226.26亿元、179.30亿元。

稳健与激进

龙湖，外界对它的评价是“稳健”。

有机构对它的“稳健”深入分析过，总结出“四大稳健秘诀”，主要体现在团队上的稳定、战略上的深耕、投资上的稳健、较强的融资能力。

但是，拉长时间线来看，它也曾激进过。

时间回溯至2003年，龙湖销售额仅有10亿元，但2007年突破百亿，5年增长10倍。2010年跳跃至333亿，增长幅度超80%。此后，龙湖增速放慢，特别是在2013-2015年，销售规模近乎无增长，在500亿元的关口上下波动。

彼时，龙湖董事长吴亚军坚持学习中海的稳健扩张风格，短期内不提进军“千亿”，而是在调整产品结构。这段时期内，虽然龙湖在规模增长上不见起色，但其稳健的财务策略、业绩回报以及市场上较为突出的产品品质，赢得市场和资本市场的认可，一度被称作“小而美”公司的典范。

但此后的2016年至2017年，龙湖一改以往策略，开始疯狂拿地，快速开发，高效出货，业绩爆发式增长。2016年销售额为888亿元，同比增62.84%；2017年，销售额飙升至1561亿元，同比增75.76%，重新闯进房企“TOP10”位列第8名，这距离其2011年以382.7亿元的规模夺得该名次，已经过去了6年。

但从2018年开始，这一增速明显下滑，虽然销售额达到2006亿元，成为全国第十家销售额破2000亿的房企，但销售增速从2017年的75.76%大幅降为28.5%；2019年增速进一步放缓至21%，实现合同销售2425亿，被世茂赶超，跌出房企“TOP10”。

比起2016年、2017年的激进，如今的龙湖重回“稳健”，2020年销售目标为2600亿元,相当于按年增长7.2%。

“水大鱼大、蒙眼狂奔的时代注定一去不复返，回归、重塑成为共识。”在2019财报中，吴亚军强调。

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