再次新增投行首次覆盖！中信里昂给予禹洲地产“买入”评级

　　著名国际投资银行中信里昂近日首次覆盖禹洲地产(01628.HK)。中信里昂指出，禹洲近年来合约销售稳健高增长，全国化布局和区域深耕的策略成效显著，其高派息与股东共赢的特点也屡屡得到投资者及资本市场的认可，早前获纳入恒生中国高股息率指数，权重名列内房第一。至今，已累计有27家境内外投行覆盖禹洲。中信里昂首次覆盖禹洲给予“买入”评级，目标价4.1港元。

　　合约销售稳健高增长

　　 中信里昂指出，作为起家于福建的全国性地产商，禹洲地产在拓展全国化布局、实践区域深耕的过程中，充分借鉴了其在福建地区的成功发展经验，现已成功布局海西、长三角、环渤海、粤港澳大湾区、华中地区和西南区域等六大核心都市圈，于深耕的33座一二线核心城市及经济发展良好的强三线城市内均拥有很高的品牌声誉和市场竞争力。自2016年至2019年，禹洲合约销售实现了48%的高复合增长率，增速领先同业。2019年，禹洲提前一个月完成了年初制定的人民币670亿元的销售目标，最终实现了人民币751亿元的合约销售额，同比增长34.1%，再创历史新高。中信里昂指出，预期未来禹洲将继续保持合约销售的高增长并扩大市场占有率和知名度。

　　全国布局区域深耕显成效

　　 一直以来，禹洲秉持“区域深耕，全国领先”的战略发展方针，深度布局六大核心都市圈，销售稳健增长，业务版图不断扩展。近年来，禹洲在长三角区域的苏州、合肥及扬州等多个城市表现突出，2019年在这些城市的销售表现跻身当地房企前列。中信里昂指出，进驻苏州仅仅三年的禹洲苏州公司于2019年单城销售破百亿，成为禹洲第一家百亿级别的城市公司，显示了深耕策略的扎实落地。

　　中信里昂进一步指出，禹洲紧跟市场发展动向，积极以招拍挂、收并购、产业勾地等多种方式丰富土地储备，于2019年补充35块优质地块，总权益地价约人民币240亿元，总货值超过人民币1,000亿元，利润空间可期，为千亿征程进一步奠定了坚实基础。

　　慷慨派息，与股东共赢

　　 自上市以来，禹洲一直坚持高派息与广大股东分享公司发展成果，获得市场广泛认可。早前禹洲获纳入恒生中国高股息率指数，成分比重达3.09%，在所有内房企业中位居第一。中信里昂预测，为庆祝上市十周年，禹洲可能将再次派发特别股息，令派息比率由以往约35%大幅提升至约45%，相当于股息率达14.1%，于该行所覆盖的同行业板块中位列首位。

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