旭辉增持永升生活至50.12% 战略协同有望持续巩固

　　5月29日，旭辉控股(00884.HK)发布公告称，将收购永升生活服务（01995.HK）5%的股份。上述交易完成后，旭辉控股将对永升生活服务进行并表。受此消息影响，6月1日一开盘旭辉控股及永升生活服务的股价均出现了不同程度的涨幅。

　　外界纷纷表示，永升生活服务上市后估值不断上涨。此次并表，不仅增加旭辉控股财报的可看性，而且有助于发挥双方优势，提升在资本市场的表现。

　　左手倒右手 永升生活并表旭辉控股

　　公告显示，旭辉控股的间接全资附属公司Elite Force 将其持有的永升生活服务7682万股（占已发行股本总数5%）出售于旭辉控股旗下另一间接全资附属公司Spectron，交易对价为7.83亿港元。

　　据悉，Elite Force受林氏三兄弟林中、林伟及林峰控制，三人分别持股50%、25%及25%。

　　同时，Spectron将行使Elite Force于永升生活直接持有3.63亿股永升股份(占永升生活已发行股本总数约23.64%)的投票权，自2020年7月1日起生效。在股份买卖协议完成及表决权委托协议生效后，旭辉控股将有权行使合共7.7亿股股份的表决权，相当于已发行股份总数的50.12%。因此，永升生活服务将并表旭辉控股。

　　截至6月1日午间收盘，旭辉控股股价大幅上涨，涨幅高达11.67%；永升生活服务股价也有所上涨，每股收于12.7港元。

　　物业股再迎风口 “旭辉+永升”双品牌效应凸显

　　作为旭辉控股旗下物业公司，永升生活服务于2018年12月17日正式在港上市，发售价为每股1.78港元。截至2020年6月1日午间收盘，永升生活服务的股价在一年多时间里涨幅高达613.48%，整体表现较为亮眼。

　　根据永升生活服务2019年年报，其2019年营业收入达18.78亿元，较2018年增长74.55%；净利润达2.49亿元，较2018年增长148.36%；在管面积为65.2百万平方米，较2018年增长62.2%。

　　永升生活服务的业绩增长，离不开旭辉控股的支持。2019年旭辉控股合同销售金额增加32.0%至2006亿元，合同销售面积约1203.6万平方米；2020年旭辉控股合同销售目标为2300亿元，预计销售及结转面积将持续增加，这为永升生活服务在管面积的扩张奠定了基础。

　　此外，永升生活服务也进行了市场化的拓展。数据显示，2019年，永升生活服务在管面积中来自于第三方的在管面积增长超2000万平方米，涨幅达85.42%；同期物业费收入中来自于第三方的收入为4.75亿元，较2018年大幅增长133.35%。

　　除在管面积持续增长外，永升生活服务也在不断优化自身的业态组合。2019年，永升生活服务新增在管建筑面积中约19.9%属于非住宅物业。具体来看，2019年永升生活服务住宅业态面积增长60.52%，非住宅业态面积增长68.03%；2019年住宅业态收入增长44.83%，非住宅业态收入大幅增长96.27%，非住宅业态增幅遥遥领先。

　　同时，永升生活服务也发力增值服务，优化营收结构。2019年，永升生活服务社区增值服务收入较2018年的198.4百万元大幅增长143.5%至483.2百万元，来自于社区增值服务的收入在总收入中的占比达到25.7%；非业主增值服务收入较2018年的210.5百万元大幅增加54.2%至324.6百万元，来自于非业主增值服务收入在总收入中占比达到17.3%。综合来看，永升生活服务的增值服务（含社区增值服务及非业主增值服务）收入占比由2018年的38%上涨5个点至2019年的43%。

　　随着疫情爆发将物业板块再推至风口，从财务投资角度而言，增持永升生活服务会给旭辉控股带来不小的投资收益。此外，“旭辉+永升”双品牌协同优势也会在未来得到进一步凸显。

　　（封面头图来源：摄图网）

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