新恒大的“加减法”:高增长+控土储=降负债

又到了各房企发财报的时刻,3月31日,中国恒大(HK.3333)发布2019年度业绩:销售额6011亿元,同比增长9%;核心利润408.2亿元,同比下降48%;资产负债率77.9%,同比增加4.2个百分点;净负债率159.3%,同比增加7.4个百分点;现金余额2287.7亿元,同比增长12%。

发布会上,许家印直面公司的高负债问题,并提出了“高增长、控规模、降负债”的发展战略,成为当日最大的亮点。据介绍,从今年开始,恒大要运用一系列“加减法”,通过销售高速增长、严控土地储备规模、有息负债大幅下降,进行发展模式的转变,“要用最大的决心、最大的力度,一定要把负债降下来。”

加法:强劲销售助推高增长

过去,在拼抢规模的赛道上,恒大销售业绩一直保持在行业前列,而今年还要继续做“加法”:根据恒大的内控目标,2020年力争实现销售8000亿,2022年力争1万亿。

8000亿销售目标的底气首先来自其庞大的土地储备。目前恒大土储约3亿平,随着土储的陆续开发入市,销售将稳健增长,回款能力也将持续提升,从而增加现金流、降低负债。

其次,得益于强大的销售能力。今年一季度,凭借“网上卖房”的颠覆性营销模式,恒大销售额1465亿大增23%,销售回款1133亿大增55%,均为行业第一,这也为其完成全年销售目标提供了强有力保证。

减法:控规模降低成本

除了做高增长的“加法”外,恒大在做“减法”方面同样异常重视。毕竟若仅仅增加销售额,不控制土地规模、降低成本,负债还是不能大幅降低。

为此,恒大着力控制土地储备规模,要实现土地储备负增长,即未来三年每年要降低3000万平方米左右,到2022年降低到2亿平方米左右,以降低土地费用支出,减少资金沉淀。

同时,恒大还采用强有力的成本控制,实施统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式,大幅降低营销、管理、财务三大费用,成本的降低也进一步确保了负债的降低。

“一加一减”大降负债

恒大各项“加减”举措,均只为求得“降负债”的结果,足见其大幅降低负债的决心。

许家印透露,未来三年, 2020到2022年期间,有息负债每年平均下降1500亿,到2022年要把总负债降到4000亿以下。

他还现场算起了账来:“18年、19年,恒大销售回款每年维持在4500亿左右,如果今年实现销售8000亿,回款按7000亿计算,就会增加2500亿的销售回款。同时,恒大今年减少土地储备3000万平方米,就等于减少600亿的支出。这样一增一减,就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

如今,恒大一季度业绩飘红已吹响了新战略的首个胜利号角,凭借着其在销售能力、土地储备、产品品质、管控能力和团队执行力等方面的优势,恒大的降负债目标极有可能提前完成。

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