新恒大的“加减法”:高增长+控土储=降负债

来源：房产装修家居资讯时间：2020-03-31 21:25

又到了各房企发财报的时刻，3月31日，中国恒大（HK.3333）发布2019年度业绩：销售额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

发布会上，许家印直面公司的高负债问题，并提出了“高增长、控规模、降负债”的发展战略，成为当日最大的亮点。据介绍，从今年开始，恒大要运用一系列“加减法”，通过销售高速增长、严控土地储备规模、有息负债大幅下降，进行发展模式的转变，“要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来。”

加法：强劲销售助推高增长

过去，在拼抢规模的赛道上，恒大销售业绩一直保持在行业前列，而今年还要继续做“加法”：根据恒大的内控目标，2020年力争实现销售8000亿，2022年力争1万亿。

8000亿销售目标的底气首先来自其庞大的土地储备。目前恒大土储约3亿平，随着土储的陆续开发入市，销售将稳健增长，回款能力也将持续提升，从而增加现金流、降低负债。

其次，得益于强大的销售能力。今年一季度，凭借“网上卖房”的颠覆性营销模式，恒大销售额1465亿大增23%，销售回款1133亿大增55%，均为行业第一，这也为其完成全年销售目标提供了强有力保证。

减法：控规模降低成本

除了做高增长的“加法”外，恒大在做“减法”方面同样异常重视。毕竟若仅仅增加销售额，不控制土地规模、降低成本，负债还是不能大幅降低。

为此，恒大着力控制土地储备规模，要实现土地储备负增长，即未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右，以降低土地费用支出，减少资金沉淀。

同时，恒大还采用强有力的成本控制，实施统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低营销、管理、财务三大费用，成本的降低也进一步确保了负债的降低。

“一加一减”大降负债

恒大各项“加减”举措，均只为求得“降负债”的结果，足见其大幅降低负债的决心。

许家印透露，未来三年， 2020到2022年期间，有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。

他还现场算起了账来：“18年、19年，恒大销售回款每年维持在4500亿左右，如果今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的销售回款。同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

如今，恒大一季度业绩飘红已吹响了新战略的首个胜利号角，凭借着其在销售能力、土地储备、产品品质、管控能力和团队执行力等方面的优势，恒大的降负债目标极有可能提前完成。