富力地产：业绩平稳增长，城市更新持续发力

富力地产（02777.HK）连续十年荣膺"中国房地产上市公司综合实力10强"

  2020年5月26日，由中国房地产业协会、中国物业管理协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合主办的“2020中国房地产及物业上市公司测评成果发布会”在上海•苏宁宝丽嘉酒店隆重召开。富力地产（02777.HK）凭借较强的综合实力，荣膺“2020中国房地产上市公司综合实力10强”和“2020中国房地产上市公司H股10强”。

  2020中国房地产上市公司综合实力10强

  2020中国房地产上市公司H股10强

  广州富力地产股份有限公司成立于1994年，总部位于广州，2005年于香港联交所主板上市，成为首家纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业。经过20余年高速发展，富力集团秉承「紧贴城市脉搏，构筑美好生活」的发展策略，已成为以房地产开发为主营业务，同时在酒店发展、商业运营、物业服务及设计建造等领域多元发展的综合性集团。砥砺前行，用心创造美好和谐人居，致力成为国际领先的美好生活运营商。

  核心财务指标稳增

  2020年3月26日，富力集团发布2019年成绩单，报告期内，富力营收稳增，盈利能力良好。2019年，集团营业额为908.1亿元，同比增加18%；其中，物业销售营业额796.9亿元，同比增长20%；物业投资、酒店运营及其他收入111.2亿元，同比增长6%。同时，富力集团毛利为298亿元，同比增加7%；净利润为100.9亿元，同比增加16%。富力集团毛利率及物业销售毛利率分别为32.8%及34.9%。

  年内销售额、销售面积也呈现出双增长态势。期内富力权益合约销售额约1381.9亿元，同比上升5%；销售面积达约1254.76万平方米，同比上升23%。

  另一方面，富力收入结构更加多元，多省份销售强势增长，进一步助推企业全年销售额延续稳升态势。2019年全年，富力在售项目210个，分布在国内的26个省份（含直辖市、自治区）；其中在一线及二线城市的协议销售金额达884亿元，占比约64%。广东、山西、浙江、江苏、天津、重庆、河北、内蒙古、山东、黑龙江等省份合计贡献71%的销售额。新疆、湖南、黑龙江等地区则分别实现了145%、123%及119%的业绩增速。

  同时，2019年，富力经营现金流持续改善，现金储备充足。截至2019年末，其现金储备达384.4亿元，未使用银行授信约1200亿元。全年新增融资平均融资成本6.6%，低于行业平均水平。

  期内富力债务结构得到全面优化，借款年期组合取得良好平衡。债项中，一年内、一年至五年内及五年后到期的分别占负债总额的32%、57%及11%。

  业绩稳定、财务向好之外，为实现投资者与企业的长期共赢，富力宣布派发2019年末期股息每股人民币0.86元，全年股息达每股人民币1.28元，派息率达四成。

  土储充足，城市更新发力

  2019年，富力采取了成本控制极佳的拿地策略。其全年以244亿元收购了38幅地块，新增土地储备940万平方米、权益货值1220亿元，新增拿地平均地价仅为2600元／平方米，成本优势明显。

  截至2019年底，富力权益建筑面积约7060.5万平方米，储备货值超过7450亿元，可售面积约为5790万平米，足够支持未来四至五年的发展。

  此外，富力自身丰厚的“家底”，以及步入收获期的城市更新业务，都为其未来的业绩增长提供了强大动力。

  富力城市更新业务持续发力，其已签约的合作城市更新项目超过70个，规划总建筑面积超过了7000万平米，可售面积超过4000万平米。其中，一二线城市的面积占比92%，在大湾区面积占比达到60%。

  深耕城市更新业务，一方面为富力提供低成本的优质土地储备来源，另一方面，也成为富力助力城市高质量发展的机遇。

  自1994年起介入旧改项目的富力集团，一度被冠以“旧改王”的称号。深耕旧改业务多年，仅于广州一地企业就完成了10余个大型旧改项目，总面积超过250万平方米。其中，仅用时三年时间，将猎德村全面改造成功，更是为业内提供了先进经验。

  经过二十多年的发展，富力集团在融投资、设计、建设、运营等领域开展全方位升级，助力城市更新。目前，富力正将其成功经验复制到西安、太原等多城市，其总结的“猎德模式”正从广州向全国开花落地，因时而进。

  多元业务齐头并进

  2019年，富力商业、酒店业务资产规模庞大，酒店业务稳居行业前列，商业运营板块也迎来进一步加码。

  数据显示，截至2019年末，富力运营中酒店及商业资产市值共计约850亿元，其拥有运营中的投资物业组合总建筑面积约252.03万平方米，在建或规划中的投资物业组合总建面约234.61万平方米。；运营中酒店共计九十间，总建筑面积为395.22万平方米，总客房数为27173间。

  而双板块业务的业绩表现也同样耀眼。

  酒店业务方面，板块全年运营收入达70.9亿元，经营净利业主利润上升5%，达到14.1亿元，运营质量持续改善增强。

  商业运营方面，全年运营收入达15亿元，同比上升12%。同时，2019年8月，富力商业正式发布“富力广场”系与“富力星光”系两条产品线，分别定位城市核心商区或核心地段的城市级综合体与住宅密集区的社区型综合体，实现双线并行，两翼齐振。

  在面对疫情带来的挑战之时，富力商业积极与商户共克时艰。一方面，其主动宣布，1月24日-2月2日期间，旗下八座在营商场免租十天。另一方面，富力第一时间制订商场紧急情况应急处理预案，积极贯彻落实消毒、监测、宣传等举措，为消费者和商户们提供一个安心、放心的购物及工作环境，并联动商户共同拓展线上消费渠道，赋能商业运营。

  26年来，富力集团秉承“紧贴城市脉搏，构筑美好生活”发展战略，一路稳扎稳打，凭借着主营业务与多元业务的稳健增长，深耕旧改带来的低成本以及大体量的土地储备，共同支撑起其未来的优质发展基调，在温和之中显露着逆势增长的底气。

  中国房地产上市公司测评研究

  “中国房地产上市公司测评研究”，是由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心共同主持，已连续开展13年，其测评成果已成为全面评判中国房地产上市公司综合实力及行业地位的重要指标。

  中国房地产上市公司测评从运营规模、抗风险能力、盈利能力、发展潜力、经营效率、创新能力、社会责任、资本市场表现八大方面，采用收入规模、开发规模、利润规模、资产规模、短期偿债能力、长期偿债能力、相对盈利能力、绝对盈利能力、销售增长能力、利润增长能力、资本增长能力、资源储备、生产资料运营能力、人力资源运营能力、经营创新、产品创新、纳税责任、社会保障责任、慈善捐赠、企业在资本市场运行情况等20个二级指标，采用房地产业务收入、租赁收入、房地产销售面积、持有型物业持有面积、资产总额、利润总额、现金流动负债比、市盈率（PE）、市净率（PB）、每股收益（EPS）等42个三级指标来全面衡量房地产上市公司的综合实力。经过客观、公正、专业和科学的测评研究，最终形成了2020年中国房地产上市公司100强榜单。

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