每周研究精读 | 杭州月内土拍两次“高温”，土地投资新变局之民企与国央企（02.19-02.24）

专题

土地投资新变局之民企与国央企

——国央企稳健高效，民企投资弱复苏

尽管2023年在已经集中供地的城市中出现了一些民企的身影，如新城、建业等，但目前来看仍是个例，除了受到三支箭利好的部分民企尚有余力能够在市场中拿地补货外，多数已爆雷、躺平企业仍“难以翻身”，2023年上半年投资压力依旧巨大。

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专题

民营房企融资现状及破局解析

2022年末，房企融资政策迎来重要转向，纾困方向也从此前“救项目”转换至“救项目与救企业并存”，但部分民企融资难的现象仍然存在。本文将从民营房企的角度出发，探讨当前融资背景下，民营房企的融资结构、融资特点，以及在近期政策利好下，民营房企该如何破局。

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观点

行业透视

房企争相定向增发

股价“低谷”中的进与退

万科于2023年2月13日抛出了非公开发行A股股票预案，计划向不超过35名特定对象开展定向增发，募集资金总额不超过150亿元。若本次万科定增计划能够顺利进行，将会是A股房企最大规模的定增案。万科作为中国房地产第一股，鉴于其行业地位及影响力，其定增计划的进程与市场的反馈，不仅影响着企业自身发展，同时也反映了市场对房地产行业走势的预判。

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行业透视

TOP30房企商票逾期余额超200亿

承兑业务或将受限

当前融资环境的边际复苏阶段性改善资质良好房企的流动性风险，后期房企内部信用将进一步分化，稳健房企签发商票有优势，而出险房企既无法新签发又面临前期商票的集中到期，并无法公开市场取得增量融资，其债务风险最终将交由市场解决，面临加速出清的可能。

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行业透视

债务重组只是第一步

真金白银才是出险房企复苏的关键

近期部分出险企业债务展期纷纷迎来新进展，值得注意的是，在化债之后，企业未来仍需面对债务偿还的问题，企业复苏仍需积极推动资产盘活以及项目销售。为了实现降杠杆，当前这些企业做了什么？

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土拍点评

杭州月内土拍两次“高温”

市场真的热起来了？

杭州21日完成了2023年的首轮集中供地，共计成功出让13宗地块，共有8宗地块封顶摇号，本轮总出让金额达到182.2亿元，整体溢价率9.3%，保持高位。本轮在杭州参拍拿地的房企较多，最热门的萧山市北地块更有60家参与摇号。从两次拍卖结果来看，杭州土地依旧高热。

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云端分享

城镇化率65%后

可参考的四方面国际发展经验

2022年，我国人口总量自1960年以来首次出现负增长，城镇化率也仅较上年增长0.5%，为近三十年以来新低。但与欧美发达国家相比，我国城镇化仍然具有较大的增长空间，对于房地产市场而言，城镇化发展所带来的需求增长仍是行业发展的重要支柱。为此，本次直播结合发达国家城市化发展经验，对现阶段中国城镇化的发展边界、增长动力和现阶段增长模式进行探讨。

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月报/周报

新房周报

仅2城调控放松，成交继续回升

（02.06-02.12）

2023年第8周，重点监测城市成交指数增减不一，一线指数环比微降5.26点，4城中上海降幅较大，成交面积环比下降39%。二线成交指数环比增长11.04点，成都、武汉成交面积保持在30万平方米以上，继续领跑，重庆、长沙成交环比增长显著。三四线成交指数环比增长11.51点，江门、温州、肇庆等相对亮眼。

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二手房周报

15城成交环比再增17%

京深创年内新高（02.13-02.19）

15个重点监测城市成交172.3万平方米，环比上涨17%，同比上涨79%。市场快速修复，规模上本周成交已超过第3周（152.6万平方米），达到短期高点。本周热点城市二手成交呈现出全面回暖的状态。春节期间门店看房量的增加逐渐转化为实质成交网签。北京、成都、南京、苏州、杭州等均同环比较大上涨，均创近一年新高。

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土地周报

苏州园区地块“引爆”土拍

部分三四线土地回温（02.13-02.19）

2023年2月13日-2月19日，本周供应有所回温，南京、北京陆续挂牌2023年首轮集中供地的地块，重点城市供应量大幅上涨；成交方面，苏州首批集中供地成为本周亮点，优质稀缺地块吸引了较高关注度，多家房企积极参拍并参与摇号，但普通地块则热度平平。整体来看，土拍市场呈现局部回温态势。

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产品力100

近年来，随着市场、社会等环境的不断变化，“保交楼、保民生、保稳定”被推至第一要务，成为政府、金融机构乃至全社会关注的焦点。在此背景下，交付环节愈加受到重视。事实上，已有越来越多房企开始专注“产品力”特别是交付力的提升。基于此，克而瑞产品力100工作组于2022年首启交付力测评，并于年底首度发布企业交付力TOP10榜单。

2023年，产品力测评工作已于年初全面启动，其中交付力测评率先开启，与此同时将陆续推出“克而瑞交付力特别策划”之“发现交付样本”系列，与行业共同见证交付榜样的力量。

中奥地产

总面积达143万㎡

中奥地产2022年交付近1.4万套住宅

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本期编辑 | 土木

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