白武士入局 建业地产迈过第一关

国资接盘让建业地产迎来了白武士。6月2日开盘，建业系两大上市公司港股建业地产盘中涨幅超20%，中原建业盘中涨超14%。就在前一晚深夜，建业地产发布公告，将占据公司全部已发行股本29..01%的8.6亿股股份，作价6.88亿港元出售给河南铁建旗下的同晟置业，据悉，河南铁建由河南省人民政府全资拥有，建业地产终于等来了他的白武士。

国资接盘

6月1日晚间，建业地产发布公告称，公司控股股东恩辉投资有限公司（简称“恩辉投资”）与河南同晟置业有限公司（简称“河南同晟置业”）于2022年6月1日订立框架协定。根据协议，恩辉投资将向河南同晟置业出售建业地产8.6亿股股份，占全部已发行股本的29.01%，代价为最高每股股份0.80港元，较股份于2022年6月1日的收市价有溢价约23.1%，总代价约为6.88亿港元。

同时，在建业地产与河南同晟置业签订最终认购协议后，河南同晟置业将认购建业地产发行的本金额不高于7.08亿港元的2024年到期的票息5%、到期收益率9%可换股债券。

公告还表示，可换股债券持有人有权按照不高于1.20港元的初始换股价将全部或一部分可换股债券装换为股份，悉数转换后合计共约5.9亿股股份可予发行，相当于本公司现有已发行股份总数的19.90%及净发行换股股份扩大后的已发行股份总数月16.60%。

值得关注的是，工商资料显示，河南同晟置业有限公司是河南省铁路建设投资集团有限公司的全资子公司，而河南省铁路建设投资集团有限公司由河南省人民政府全资拥有。此番合作正是作为民营企业的建业与国资的合作联合。

多轮困局后的纾困措施

根据2021年年报业绩显示，河南房地产市场受疫情、下半年水灾以及行业宏观调控影响，全年整体市场需求回落，建业地产全年收益由2020年的约人民币433.04亿元减少3.1%至2021年约人民币419.59亿元。

据于此，早在年初建业地产召开的媒体恳谈会上，建业集团董事长胡葆森在谈及企业未来经营策略时就提到，后续建业集团发展战略遵循“少、小、好”原则，“少”就是不开辟新的赛道，能合并合并，能关闭关闭，在难关没过去的时候不适合开辟新赛道；“小”就是不再追求规模的增长，后续也会出让资产、项目股权，缩小规模；“好”就是在做少做小的前提下，把企业做好，用新的思维方式，做精做新，提升效率。此番出售股权也正是符合了年初建业的经营计划。

对于此次主动引入国有战略投资，建业地产方面相关负责人在接受北京商报记者采访时也表示，此次引入是主动优化公司的股权结构和治理结构，将有助于公司进一步完善现代企业机制和决策机制。具体合作情况，双方还在进一步商谈，一切以公告为准。

“解决流动性困难，是民营房企“活下去”的首要任务。” 中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，对于企业来说，引入国资，一方面来讲能提高增信，增强融资能力，缓解流动性困难，恢复正常经营。另一方面对于行业来说，在防范化解房地产风险方面将具有示范效应，是一种值得肯定和探索的救助困难房企的方式，后续会有更多企业采取这种方式化解风险。

易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示，对于建业来讲，此次的国资入股是一个很重要的突破，是值得肯定的做法，对于类似企业降低风险很有借鉴意义和帮助。

但更多的业内人士也直言：并非所有困局中的区域房企都如建业般幸运。“建业在河南市场的占比非常大，有绝对优势，市场口碑与政府口碑一直不错，如果政府本轮不托底，将来的负面效应更大。”一位熟悉建业的全国房企华中地区负责人直言。

暂无出售其他核心资产股权计划

“国资入股困难企业，表明地方政府在积极作为。”刘水表示，去年下半年以来，多家民营房企发生债务违约，项目停工，影响到了房地产健康发展。防范化解房企债务风险，是稳定预期、增强房地产市场信心的重要一环。

企业在困难时期，人员、业务经营受到影响，在引入国资之后，毫无疑问企业的信用水平将获得明显提高，对于企业来说，刘水表示，在引入国资之后企业要抓住机会尽快融资环节流动性困难，尽快恢复投资、销售等经营活动恢复正常经营。

严跃进也表示，在未来，尽快稳定财务，结合当地市场做好项目经营和战略转型对于企业来说非常重要。

目前，建业地产还有5以美元债即将在8月份到期，在谈及是否有信心按期还债时，建业地产方表示很有信心。

建业方回复北京商报表示，建业地产2022年前4个月实现未经审核的合同销售额88.97亿元人民币。经过公司践行年初既定的缓解资金压力专项工作，公司有信心按期偿还8月到期的5亿美元债。

在本次引入国资后，胡葆森依然保持了对建业的绝对控股权，接下来面对市场的不确定性，建业是否有计划进一步引入战投？对此，建业方面接受北京商报记者采访时候表示：目前大股东暂无出售其它核心资产股权计划，一切以最终公告为准。

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