又一家上市物管公司控股权被质押

来源：房产装修家居资讯时间：2022-05-18 10:20

22年1-4月房地产销售依然低迷，房地产企业面对的现金流压力与日俱增，近日物股通在整理信息时发现，佳源服务成为继力高健康生活之后，第二家被大股东质押了控股权的上市物管公司。

两大上市公司股权均被质押

根据港交所权益披露显示，5月11日，新鸿基财务以【保证权益】为由，取得佳源服务质押的73.56%股份，占控股股东持有股份的100%。以当日收市价2.79港元计，涉及市值约12.56亿港元。

佳源国际也以相同理由，质押了股份给新鸿基财务，涉及股份达10.365亿股，股权占比约21.11%。以当日收市价1.08港元计，股份市值达11.19亿港元。

根据2021年年报显示，佳源国际主席兼大股东沈天晴持有佳源国际93.95%股权，他与其家族亦持有佳源服务74.09%股权。

而在二级市场上，佳源服务的市值接连缩水。股价自5月3日跳水至5月17日，区间跌幅达-32.74%，市值同步蒸发近1/3。

此前有传言，某港股上市物管公司正在洽购佳源服务，不过从控股股东质押控股权来看，出售的事情暂时无望。

按照国际惯例，我们再看关联地产佳源国际控股的近况。

穆迪下调佳源国际评级

5月10日，穆迪已将佳源国际控股有限公司（简称“佳源国际控股”，02768.HK）

的公司家族评级从“B2”下调至“B3”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。

穆迪也将展望从评级列入观察名单中调整为负面。

本次评级行动结束了自2022年3月7日开始的评级下调观察。

评级理据

穆迪预计，由于消费者信心疲弱和经营环境充满挑战，未来6-12个月佳源国际控股的合同销售额将下降。这将降低公司的经营现金流，进而减少其流动性。2022年前三个月佳源国际控股的合同销售额同比下降42%。

此外，穆迪预计，未来12个月佳源国际控股的流动性将减弱，因为在艰难的融资环境下，公司将利用内部资源偿还到期债务，而不会筹集任何新的融资，这将加剧公司的流动性压力。

佳源国际控股的“B3”CFR继续反映了公司在长三角核心市场的运营记录及其低成本优质土地储备，但评级受到其发展中的经营规模和较大的境外债务市场敞口所制约。

在环境、社会和治理(ESG)方面，穆迪考虑了佳源国际控股股权集中于沈天晴先生的相关风险，沈天晴先生持有佳源国际控股74.7%的股权，截至2021年12月31日已质押了公司已发行股份总数约8.7%用于融资。

穆迪还考虑了佳源国际控股为作为在香港联交所上市的公司，必须遵守香港特区《上市规则》和《证券及期货条例》。此外，沈天晴先生通过注资增强公司的经营和股权基础，并减少股份质押贷款从而降低控制权变更的风险，这体现了他对公司的承诺。

可能引起评级上调或下调的因素

考虑到展望为负面，佳源国际控股的评级在未来12个月内不太可能获得上调。然而，如果佳源国际控股改善其经营现金流、流动性和融资渠道，穆迪可能会将展望调整为稳定。

另一方面，如果佳源国际控股的再融资风险增加，或其流动性或融资渠道进一步恶化，穆迪可能会下调评级。

佳源国际控股有限公司主要在江苏省和安徽省从事普通住宅地产的开发。截至2021年12月底，该公司的总土地储备约为1740万平方米。除了住宅型房地产项目，该公司还从事商业房地产开发和运营业务。

佳源服务21年实现营收8.2亿元，同比增长33.4%；净利润1.04亿元，同比增48.9%；在管建筑面积约为4190万平方米，同比增加约33%。

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（责任编辑：岳权利 HN152）