高盛：禹洲集团业绩符合预期，“三条红线”达标在望

来源：房产装修家居资讯时间：2021-08-18 15:50

　　近期，知名投行高盛发表研报指出，禹洲集团（01628.HK）采取利润为导向的发展方针，2021年上半年合约销售额增长强劲，利润及利润率增速可观，推动核心利润迅速增长。

　　数据显示，今年上半年，禹洲进一步提升了自身的盈利水平。根据禹洲半年报数据显示，今年上半年，禹洲集团收入120.81亿元，同比增加494.86%；期内溢利12.02亿元，母公司拥有人应占核心利润7.91亿元，同比扭亏为盈，符合预期。

　　重回正轨，下半年收入有保障

　　高盛指出，禹洲集团2021年上半年业绩表现优异，合约销售金额为人民币527.14亿元，同比增长23%，已完成全年人民币1,100亿元销售目标的48%。预计禹洲集团在2021年的全年收入将达到人民币270亿元，2021年至2023年预期复合年增长率约16%。该行表示，禹洲集团2021年上半年的毛利率提升到约22%，与预期一致，预计集团2021年至2023年的平均毛利率将保持在20%左右。

　　禹洲继续秉承“区域深耕，全国领先”的发展战略，积极深耕布局长三角区域、海西经济区、环渤海区域、大湾区、华中区域及西南区域六大都市圈。借鉴在长三角区域深耕的成功经验，禹洲在大湾区的布局也初显成效，已布局佛山、中山、珠海、惠州、江门、香港等湾区核心城市。

　　“三条红线”达标在望

　　截至2021年上半年，禹洲集团剔除预收款之后的资产负债率为74%，较去年末的78%有较大改善；净负债比率也由2020年年末的86%下降至80%；现金短债比为1.85倍，优于2020年末的1.83倍。高盛指出，禹洲集团已经满足了“三道红线”要求中的两条，预计2021年年底有望实现“三道红线”全部达标，各项指标全面进入绿档。

　　目前，禹洲集团的债务总额约人民币600亿元，较2020年底下降6%，平均融资成本从2020年的7.19%下降至7.13%。另外，禹洲集团的短期债务风险及外汇债务风险均有所改善。高盛指出得益于禹洲集团多元化的土地储备和顺畅的融资渠道，公司中期销售额和利润率均优于预期，再加上物管业务分拆成功将会派发特别股息，看好禹洲集团的未来发展。

（责任编辑：蒲莎莎）

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