禹洲集团2021年收入确定性高，现金流健康

来源：房产装修家居资讯时间：2021-06-18 20:40

　　近日，国际知名投行中信里昂、汇丰银行等投行机构多次发布研究报告，看好禹洲集团长期发展，重申“买入”评级。

　　中信里昂表示，禹洲集团销售强劲、审慎拿地，现金流十分健康。并且，高股息回馈股东，有望年底恢复现金派息。

　　汇丰银行则认为，禹洲集团2021年收入确定性高，收入和盈利下降是一次性的事件，主要是因为部分项目的延迟交付以及高盈利项目未并表所致，这些因素不太可能影响禹洲2021年及以后的业绩。

　　两大投行均关注到，禹洲集团积极主动降负债，进行一系列债务管理动作。

　　2020年，禹洲集团以合约销售额1049.67亿元顺利迈过千亿门槛。作为千亿新生，禹洲集团并未像其他房企一样继续加杠杆冲刺，而是选择行稳致远。降杠杆，已经成为禹洲在2021年上半年的主要动作之一。

　　5月11日，禹洲按时赎回2021年5月到期的3.52亿美元7.90%优先票据，连同今年3月初按时赎回2021年3月到期的3.2亿美元优先票据，禹洲已悉数赎回今年内到期的所有境外优先票据。

　　5月25日，禹洲集团宣布已经正式取得一笔于今年2月23日完成的有关银团融资(2021年银团)的豁免同意函，该笔总计2.685亿美元的银团将会继续正常存续。

　　至此，禹洲集团下半年已无任何到期需要偿还的美元债，亦无下半年到期的境外美元银团贷款。

　　另一方面，境内禹洲鸿图的20亿元公司债在回售期后也顺利完成了转售，融资额度得以全部保留，在上交所拿到了46.5亿元的额度。

　　在6月8日召开的固收投资人电话会议上，禹洲集团相关负责人介绍，禹洲鸿图地产公司年内剩余30亿元债券将在今年8、9月份到期，但有40多亿元的境内债券发行额度，公司会寻找合适的窗口再融资。

　　“如果市场好，就找合适的窗口发债再融资；如果市场不好，通过自身的现金流回笼偿付债务。”相关负责人如是表示。

　　据了解，禹洲集团在境内银行的开发贷放款正常。自2021年3月底至今，建设银行(601939,股吧)、工商银行(601398,股吧)、中国银行(601988,股吧)、农业银行(601288,股吧)、交通银行(601328,股吧)等银行已累计放款约40亿元，贷款利率均保持正常水平。并且，新增银行授信超40亿元。

　　毫无疑问，多元的融资方式将进一步保证禹洲集团现金流通畅。

　　年报显示，截至2020年底，禹州集团的在手现金约为344.69亿元，平均一年内到期债务仅为188.84亿元，占总债务比例为29.55%，债务结构合理，现金流健康。

　　去年，监管部门出台“三道红线”新规，控制房地产企业有息债务的增长。截至2020年底，禹洲集团剔除预收账款后的资产负债率为77.9%，净负债比率为85.80%，现金短债比为1.83倍。

　　“三道红线”考核中，禹洲集团仅剔除预收款后的资产负债率处于黄档，其他处于绿档。

　　禹洲集团相关负责人透露，相比同行来说，压力不是很明显，禹洲集团将争取两年左右“三道红线”全部回到绿档。

（责任编辑：徐帅）

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