李光宁修枝剪叶，华发物业剥离早教业务

来源：房产装修家居资讯时间：2021-05-24 11:20

华发物业服务（00982.HK）剥离资产还在继续。

5月19日，华发物业服务以4000万港元（约3300万元）向Guang Jie Investment Holding Limited（简称“GJ投资”）出售旗下Highly Ventures（简称“HV”）全部股份。

明面上是出售一家投资控股公司，但细究下来，华发物业服务实际上是放弃了HV背后的早教业务。

剥离非核心业务，华发物业服务驾轻就熟。去年，连续剥离了财经印刷、金融服务、酒店租赁等三项业务，而通过出售资产，从去年至今，华发物业服务已经获得8700万元。

抽身早教业务

华发物业服务撇下HV，实际上是剥离“不良资产”。

HV是一家投资控股公司，旗下主要资产是手中握有的Dreamy City Limited（简称“DC”）股权，而DC的主营业务围绕着早教服务展开。

DC并非HV的全部资产，HV只持有其30%股权，余下70%由一家第三方公司Greater Treasure持有。

穿透可知，卖家HV与买家GJ投资均为珠海华发的下属产业，DC30%的股权倒腾，也可以理解为是“华发系”内部的资产转挪。

4000万港元的交易价格，华发物业没有加价转手，而是平价出让。当初华发物业服务获得DC30%股权的成本就是4000万港元，如今又以原价出售。而HV目前的资产净额还有4000万港元，华发股份以这一价格拿下也属合理。

华发物业服务有意修剪一些业务，2020年报公布后，HV率先“出局”，背后自然有其业绩考量。

过去两年，HV带来的营收增益并不亮眼。2019年和2020年，HV的净利润分别为-17.8万元和57万元。

同时，按照华发物业服务的规划，物业管理服务和酒店顾问及会展服务才是它的主攻方向。董事认为，出售事项可令公司出售非核心资产，更明确将业务重心定于主营业务。

卖背后的“买”

“争取在深耕外拓领域的基础上，实现物业管理公司及行业产业链上下游的收并购举措，拓宽业务边界。”

2020年，华发物业服务调整了业务结构，期间没有大笔的收并购案例。不过，其在财报中表示，想要在珠海之外寻找更多收并购机会。剥离业务所得的资金，能助力收并购。

此外，这笔资金还将为现金的流入提供增益。过去一年，华发物业服务的经营净额、投资净额和融资净额分别为8900万港元、-3.7亿港元和3300万港元。

其中，投资中的流出金资金远高于流入资金。流出高达4.4亿港元。付给关联公司香港华发投资控股有限公司，来购买和辉集团的未结资金为4.3亿港元，占比97.7%。流入资金中，出售附属公司贡献最大，为6500万港元。此次出售早教业务，又将为投资流入金额增加4000万港元。

这笔资金入账，于手中现金的增加也有益。过去一年，华发物业服务营业收入为10.86亿港元，同比增长14.1%。营收充入资金池，2020年底，华发物业服务手握现金约6.65亿港元，较上一年增加6500万港元。如果加上4000万港元的变现金额，其手中现金将超过7亿港元。

修枝剪叶

将华发物业服务推入港交所，华发集团颇费一番功夫。先是由华金国际资本收购和辉集团，“增肥”成物业服务公司；再用“减法”提纯业务；最后一锤定音，上市主体更名为“华发物业服务”。

2019年12月，资本成群涌入物管行业。彼时，已经上市5年的华金国际资本心有所动。12月20日，其以7.34亿元的价格收购了和辉集团。半年前，和辉集团经过一轮重组，重组后，其运营主体主要从事物业管理服务。

虽然将主要的物业管理公司纳入管辖范围，但华金国际资本当时的业务类型也颇为繁杂，为了凸显物业公司属性，它修剪了不少旁支。这些旁支不仅与主要业务无关，并且近两年的盈利也拖了后腿。

华金国际资本新增物业管理服务后，还同时涉猎财经印刷、金融服务、酒店租赁、酒店顾问及会展服务等领域。过去一年，财经印刷、金融服务和酒店经营的营收分别亏损了3300万港元、2500万港元和1300万港元。

亏损的业绩，是华金国际资本剥离业务的重要原因。2020年6月和12月，它分别出售财经印刷业务和金融服务业务，并于9月份终止酒店租赁业务。

2020年3月15日，华金国际资本更名为华发物业服务，其主营业务变成了三大类，包括物业管理服务、酒店顾问及会展服务。今年以来，它已经在深圳、武汉、昆明分别投资1家公司，业务涉及物业管理和房屋经纪