大悦城控股：财务进一步优化，商业布局提速

2021年3月26日，大悦城(000031,股吧)控股如期发布了2020年业绩报告，据报告显示，2020年公司的整体财务结构得到明显的改善，经营性现金流有大幅度提升。2020年，公司的年营业收入达到384.45亿元，同比增长13.76%；权益销售回款为648.73%，同比增长6.9%；而全年经营活动净现金流高达98.14亿元，同比增幅149.29%。

“现金为王”在地产行业一直是亘古不变的定律，其意义可见一斑。2020年一年间，大悦城控股收入稳步增长，同时营收质量也有明显改进，对比2019年每股0.95元，2020年每股现金流达到2.29元，有了大幅度提升，现金流十分充裕。

截止到2020年底，大悦城控股的现金短债比为1.76，扣除预收账款后资产负债率为71.76%，净负债率为85.53%，从财务结构的角度来看，这显示了公司较强的短期偿债能力和财务水平。同时，在“三道红线”的监管规则之下，除去剔除预收账款后的资产负债率，其他的两项也都达到了相应的标准，今后的财务降杠杆和债务融资的压力都会相应减小。

作为中粮集团旗下唯一的地产投资和管理平台，大悦城控股在土地储备方面也有着独特的创新能力以及多元化的土地获取能力。从2020年全年新增土地来看，零溢价和低溢价获取的土地所占比重相对较高，土地的总成本均保持低位，为今后的持续开发获取利润打下坚实基础；大悦城控股成功获取了厦门大悦城综合体、南昌大悦城共合体地块，同时挺进了全国36个城市（含香港），土地储备主要分布于京津冀、长三角、长江中游、粤港澳大湾区、成渝等核心都市圈。

根据统计显示，截止到2020年12月31日，大悦城控股可售货值约为2460亿元，2020年可释放货值超过1500亿元。业内分析认为，在充沛的货值之下，大悦城控股2021年的销售有望突破千亿规模。

大悦城的商业品牌在2020年同步实现扩大化，在去年的12月，首个大悦城春风里项目正式在北京大兴开业，开业的当天出租率为91%，开业率达90%，当天的客流量也突破15万人次，成为区域现象级购物中心。

据财报显示，大悦城控股2020年的会员数为861.6万人，全年增长28.1%。公司在建和拟建的大悦城约为10个，分别位于北京、武汉、重庆、成都等重点市区。据相关了解，大悦城控股未来的3年计划将会获取多个轻资产商业，进一步提高轻资产运营占比，将商业能力管理优势最大化，充分提升整体市场价值。

大悦城控股2021年全年规划共6个商业体开业，分别为重庆大悦城、丰台春风里、武汉大悦城、长沙北辰三角洲大悦城、苏州大悦春风里、青岛即墨祥云小镇。随着全国疫情得到有效控制，业内预计房地产行业也将恢复常态，届时，集规模效应、品牌和融资优势于一体的大悦城控股也必将实现更有质量的增长。

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