海通证券：美的置业持续聚焦核心区域 城市更新贡献可期

日前海通证券再次发布研报覆盖美的置业，认为公司持续聚焦核心区域，城市更新贡献可期，维持公司优于大市的投资评级。

海通证券在研报中指出，美的置业2020年合约销售规模1262亿元，同比增长25%；销售均价11351元/平方米；分城市来来看，公司73%销售额来自于二线及以上城市，沪苏、浙闽和珠三角销售额分别为29%、18%和18%。2020年营业收入525亿元，同比增长27.6%，其中物业开发及销售收入515亿元，主要是销售物业结转面积增加，推动了营收增长。

财务指标方面，公司融资成本下降，财务结构优化。截止2020年底公司账面现金268亿元，加权融资成本5.33%，较2019年的5.87%有明显下降。

土储方面，海通证券认为，美的置业土储充足，城市更新项目持续贡献土储。2020年公司新增60个地块，新进温州、珠海、绍兴和洛阳，新增总建筑面积1323万平方米，其中二线及以上城市面积占比79%、土地款占比88%。截止2020年底，公司总突出面积6347万东方美，二线及以上城市占比58%。2020年主要城市更新项目已转化为土储的有6个，总建筑面积247万平方米，可售货值318亿元；2021年预计可转化为土储的主要城市更新项目3个，可售货值200亿元。在公司11个待转化的项目中有10个喂鱼大湾区，区位布局优势明显，土储贡献可期。

综上，海通证券维持去年8月给予美的置业的优于大市的投资评级。

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