楼市再出新政，“非对称”降息，20个基点创最大降幅纪录！

　　文 | 凯风

　　来源 | 国民经略（ID：guominjinglve）

　　楼市又到了关键时刻。

　　维稳还是刺激？托底还是重启？遏制上涨还是防范大跌？

　　这些问题，终于有了答案。

　　01

　　第一个信号来自高层会议，“房住不炒”再度得到重申。

　　4月17日，中央会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。

　　这是继去年4月和7月之后，高层会议再提“房住不炒”，但大环境与过去已然完全不同。

　　毕竟，这一次疫情冲击之大前所未有，2020一季度GDP增速同比下降6.8%，创下40年来新低，恢复经济任重道远。

　　正因为这一点，许多人寄望于房地产重启，以为楼市会重新复制2008年和2015年的历史。情绪激荡之下，个别城市甚至出现炒房新苗头。

　　在地产面临转向的关键时刻，高层会议再提“房住不炒”，其间传达的政策信号，可谓不言而喻。

　　就在最近一段时间，包括青岛、济南、广州、驻马店、海宁、宝鸡等地的楼市松绑新政，接连《遭遇“N日游”》，同样可视为政策定力的体现。

　　当然，房住不炒，并不意味着抛弃房地产，而是不刺激不炒作。

　　一言以蔽之，既要遏制大涨，又要防范大跌，稳房价稳地价稳预期，这正是 “促进房地产市场平稳健康发展”的题中之义。

　　02

　　第二个信号来自于LPR利率，非对称降息再次登场，楼市继续被区别对待。

　　4月20日，最新一期LPR利率发布：

　　1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，较上月降低20个基点。5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.65%，较上月降低10个基点。

　　实体利率（1年期LPR）降低20个基点，楼市利率（5年期LPR）降低10个基点，不难看出，这一次降息仍是非对称降息。

　　实体利率和楼市利率再次遭到区别对待，反映出决策部门对于楼市的态度。

　　事实上，新LPR模式，将楼市利率与实体利率分离，本身就为楼市定向调控提供可能。

　　事实上，自新LPR模式创设以来，1年期LPR累计调整了5次，累计下调46个基点，而5年期LPR仅调整了3次，累计下调20个基点。

　　这相当于为楼市筑上拦水大坝。

　　这样做，主要是为了避免一旦降息，货币之水漫溢到地产，实体经济无法真正享受政策利好。

　　可以说，这两个动作传达了同样的信号：房地产暂时被搁置，不会像过去一样直接走上刺激重启之路。

　　03

　　毕竟，比房地产更重要的东西多了去了。

　　这从高层会议最新提出的“六保”就可见一斑：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。

　　无论就业还是民生，无论企业生存还是粮食能源安全，无论产业链供应链稳定，还是基层正常运转，都是底线所在，关乎基本盘。

　　维护这些底线，都不是简单刺激房地产就能完成的。

　　值得一提的是，无论是“六稳”还是“六保”，都将就业放在首位，足见保就业对于经济民生的重要性。

　　保就业的关键在于中小企业。

　　数据显示，中小企业贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。

　　这正是政策百般呵护中小企业的关键原因所在，也是防止货币宽松的利好被地产截流的原因所在。

　　04

　　重振经济，不靠房地产，那么靠什么？

　　重要会议对此有清晰定调：

　　1、财政政策要更加积极有为：提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。

　　2、货币政策要更加灵活适度：运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

　　3、消费、投资、出口三驾马车同步启动：在消费上，积极扩大国内需求，扩大居民消费，适当增加公共消费。在投资上，积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资；在进出口上，支持企业出口转内销。

　　这其中，“抗疫特别国债”被提上日程，“降准降息”也获得明确预期，而老旧小区改造、传统基建、新基建并重，扩大内需和扩大投资仍旧是稳经济的关键所在。

　　可见，稳是大局，保就业保民生是底线，帮扶中小企业是硬核要求，房地产的优先级真没那么高。

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