联姻平安、引战光大信托，“合伙人”曹舟南再造代建帝国？

蓝绿双城科技集团有限公司（以下简称“蓝绿双城”）在加速扩张自己的版图。

10月19日至27日，蓝绿双城在北京、石家庄等4座城市连续落子签约，新增合作面积超350万平米。与此同时，蓝绿双城与光大信托的合资企业也在海南成立。而在8月份，蓝绿双城还入股了西双版纳的悦景庄大盘，借此与中国平安(601318)搭上了线。如今，即将成立两年的蓝绿双城已初具规模。

在业内人士看来，随着房地产市场逐渐走向存量时代，代建等细分领域市场正快速发展。以合伙人机制、“共建模式”谋求规模突围的蓝绿双城，能否找到自己的舞台？

爱“搭伙”的蓝绿双城

近日，蓝绿双城的股权结构又出现了新的变化。

据天眼查数据显示，蓝绿双城与其控股公司蓝绿控股均出现了六家投资者。股权变更完成后，两家公司的股东数由2名增加至8名。

蓝鲸房产了解到，蓝绿双城的上一次股权变动发生在6月份，光大信托入股蓝绿双城，并持有其4.76%的股份。而若把时间轴拉长至2018年，蓝绿双城的股权结构已出现了多次变动，原持股比例高达90%的创始人曹舟南，如今在蓝绿双城的最终受益股份已被稀释至15.4%。

在业内人士看来，这与曹舟南推崇的“合伙人模式”有密不可分的关系。作为一家初创公司，资金始终是困扰蓝绿双城快速发展的问题。而通过公司股权的出让，可以吸引优秀的人才和资金的流入。正如环业投资IP Global中国区首席经济学家柏文喜所说，从凝聚人才还是市场拓展方面而言，都是比较有效的激励制度。

据悉，蓝绿双城公司内部设有“事业合伙人制”，包含创始合伙人、高级合伙人、合伙人、事业合伙人4种类型。蓝鲸房产注意到，蒋玉奇、马佩儒等高管均为杭州绿合的股东，而杭州绿合直接持有着蓝绿双城25.83%的股份，是后者的第二大股东。

为了有别于传统的代建模式，在蓝绿双城探索轻资产的道路上，曹舟南将代建模式变更为“共建”模式。蓝绿双城以小股操盘、融资代建、合作开发等为主要方式，形成一个业主、投资人、事业合伙人、战略合作方的生态。

不难看出，即便是项目业主方，曹舟南也没有选择“放过”。在接受媒体采访时曹舟南曾表示，希望业主通过购买基金的方式成为合伙人。

知名地产分析师严跃进向蓝鲸房产表示，共建模式体现了企业投资策略的转变和商业模式的调整，有助于聚集各类投资者，减轻资金压力，实现项目更好开发和成本控制。但不可忽视的是，更多投资者也意味着后续品牌管理需要花费更大的心思，协调成本可能会增加。

此外，随着创始人持股比例的大幅度下滑，其对企业的控制力度是否会随之减弱？值得研究。

欲再造代建王国？

无论共建还是代建，绿城管理（HK.09979）似乎是个绕不开的话题。

当年曹舟南一手创建的绿城代建集团，如今已成功登陆资本市场，并在代建市场成为独角兽般的存在。而凭借着自身人脉等因素，曹舟南在带领蓝绿双城实现突破方面进展不错，并多次表达了公司上市计划。

作为一个成立尚不满两年的新人，蓝绿双城亦从未掩饰过自己的规模诉求。10月19日至10月27日，蓝绿双城连下4城，成功在北京、石家庄、邯郸、金华实现项目签约。按照计划，蓝绿双城在2020年预期新签约项目超过50个、2021年超过80个、2022年超过100个，累计收益将超过150亿元。

由于蓝绿双城和绿城管理“同宗同源”，而在股权关系上又互不隶属，因此双方的竞争似乎无法避免。两家企业均以宋卫平的传人自居，以此来彰显自身产品的品质。从业务结构上来看，双方在TOD、文旅康养小镇、城市更新等领域有所布局。曹舟南在接受媒体采访时亦曾表示，“在品质上，蓝绿双城要超越目前所有的房地产企业，包括绿城在内。”

或许是为了规避与绿城管理的竞争，亦或许是壮大自身的规模，曹舟南还进入了青年创业公寓和养老公寓等新的领域做投资。此外，无论是北京、杭州等热点一二线城市，还是西双版纳、黑河等欠发达区域，蓝绿双城均有所布局。

不过，不管是共建还是代建，房企在进行品牌、管理输出的同时，代建方的企业形象、市场口碑也会受到合作方波及。典型如绿城，多次因为合作方“不给力”，饱受负面新闻困扰。今年年初，因开发商出现资金周转问题，江苏启东的绿城·玫瑰园未能及时交付，导致业主多次维权，作为代建方的绿城品牌也深受其累。

柏文喜指出，房企既需要通过自营项目去维护品牌形象，也有必要在代建业务中强化和突出自身品牌，并以产品品质和优质服务去做好自身的市场形象。

在快速扩张的路上，蓝绿双城又会如何规避这些问题？

故事并不难讲，但一切终归要落到实处。如今，蓝绿双城的作品正走向市场，其能否得到消费者市场和资本市场的认可？蓝鲸房产会持续关注。

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