鉴报|旭辉降速提质:“三个100元”保利润,进一步降低负债率

受年初疫情因素的影响，今年上半年，旭辉销售额同比略有下滑，但是，在业绩发布会上，旭辉董事局主席林中也向外界表示，“有信心超额完成2300亿元目标。”

对于下半年的市场走势，林中表示，维持市场平稳发展的政策不会变，包括“房住不炒”“一城一策”“租售并举”等政策，今年下半年，“稳预期”更加重要，预计下半年房价更趋平稳。

8月28日，旭辉举行2020年中期业绩发布会。

销售额下降近一成，“有信心完成全年目标”

2020年1月至6月，旭辉累计合同销售（连合营企业及联营公司的合同销售）金额约807.3亿元，同比减少8.71%，合同销售面积约489.59万平方米，同比减少3.78%，合同销售均价约1.65万元/平方米。

受到年初疫情的影响，旭辉的销售额同比出现下降，房企排名也略有下滑。据克而瑞数据显示，2020年上半年旭辉位居行业18位，同比下降了4名。

虽然销售额同比增速下滑，但是，旭辉对全年销售目标的完成仍然非常有信心。林中表示：“今年有信心超额完成2300亿元目标。下半年还有2800亿元可售货值，新开盘项目超过50个，88%销售货值来自于一、二线城市，三季度销售额将接近800亿元，对完成全年业绩目标非常有信心。”

对于旭辉的增长目标，旭辉首席财务官杨欣在业绩会上也进一步表示，“未来三年，旭辉在销售额方面每年将保持15%以上的增长，权益销售额的增速将会保持在25%以上。”

近两年，旭辉一直在进行组织架构的变革。林中也强调，旭辉将发展成为“总部大平台+区域小集团+项目集群”的模式，未来，每个区域小集团都希望能做到平均300亿-400亿元的水平。目前，旭辉已设立东南、江苏、皖赣、上海、西南、山东、华北共七个区域集团。

财报数据显示，截至2020年上半年，旭辉新增土储总建筑面积465万平方米，新增货值约838亿，权益比提升至69%，同比增长4个百分点。

毛利率下滑，推行“三个100元”保利润率

据中期业绩报告显示，今年上半年，旭辉控股实现收入230.2亿元，同比增长11.3%；实现核心净利润31.94亿元，同比增长11.2%；实现毛利59.01亿元，毛利率为25.6%，相比去年的29.3%有所下降；核心净利润率为13.9%，与去年同期持平；实现归属股东净利润36.68亿元，同比增长5.38%。

在外部不确定的市场环境下，上半年旭辉保持了营收和净利润的双增长，但是，毛利率却有所下降。对于毛利率下降的原因，旭辉在对新京报记者的回复中表示：“上半年，地产行业已经过了土地红利时代，进入管理红利时代，进入平稳增长的低毛利时代，企业之间的比拼更多的将是管理能力的比拼。在平稳增长期，旭辉希望保持一个稳定的毛利水平，同时通过增强多元化拿地能力、多元化收入结构、区域整合提效等措施，维持行业较高的盈利能力。”

值得关注的是，旭辉方面透露，今年，旭辉已经在持续推进的“三个100元”计划，力求实现每平方米售价增加100元、四项成本每平方米降100元、融资成本每平米降100元，积小胜为大胜，保证稳定利润率。

净负债率降至63%，“三道红线”影响不大

基于长期以来对负债的管控，今年上半年，旭辉的财务安全进一步增强。

财报数据显示，截至上半年末，旭辉净负债率为63.2%，较2019年年末的65.6%进一步下降；剔除预收款后的资产负债率为74%，持有手头现金达594亿元，加权平均债务成本5.6%，较2019年末下降0.4个百分点。

杨欣表示，“ 上半年，旭辉有息负债略增1.5%，现金短债比为2.4倍。未来，旭辉会继续维持增长、利润、负债率之间的三角平衡。未来三年，旭辉在销售额方面每年将保持15%以上的增长，净负债率会长期维持在70%以下，并且希望在2021年冲刺百亿核心利润和千亿市值。”

值得关注的是，近期房地产融资政策收紧，市场盛传房企融资将有“三条红线”，即房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1。

对此，林中表示，“此前房地产市场已经出现房住不炒、分城施策、租售并举等一系列调控举措， ‘三条红线’的监管措施会防止未来房地产市场出现一系列金融风险。旭辉过去一直坚持均衡发展策略、坚持长期主义、坚持财务稳健，所以新政出台对旭辉影响较小，然而对于依靠高财务杠杆，盈利能力弱的企业，影响可能就会稍微大一点。”

对于旭辉控股2020年上半年剔除预收款后74%的资产负债率，略高于红线，林中表示：“旭辉控股一定会在一年之内可以将数据控制在70%以下。”

新京报记者 徐倩 图片来源 企业供图

编辑 杨娟娟 校对 李世辉

来源：新京报

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