偿债高峰来临 房企境外发债规模逆势收缩

8月17日，在国家发改委召开的例行新闻发布会上，国家发改委新闻发言人孟玮介绍了中资企业境外发债情况。据了解，近期中企境外发债规模有所提升，6至7月家，共84家中资企业境外发行中长期债券125笔，金额合计459.2亿美元，包括工业、金融、房地产、城投、互联网、信息技术等行业。

今年上半年，共有164家中资企业境外发行中长期债券264笔，共计1033.1亿美元。“虽然境外发债总规模受国际资本市场动荡影响同比有所减少，但呈现出韧性强、成本低、类型多、结构优的特点，服务实体经济的作用更加突出，实现了提质增效。”孟玮表示，企业外债发行规模回升，根本原因是中国疫情防控取得成果，复工复产逐月好转，经济秩序有序恢复，国外资本对中国经济和中国企业的信心在不断增强。

与此同时，发达国家持续量化宽松，美元流动性快速释放，海外资金加速回流新兴市场；投资者避险情绪进一步修复，中资境外债券市场整体买入兴趣较为浓厚，二级市场交易活跃，带动一级市场发行规模上升；受疫情影响，部分中资发行人推迟发行计划，把握近期较好的市场窗口，集中完成发行。

值得关注的是，与工业企业、金融企业不同，房地产企业外债发行规模明显收缩。从数据来看，工业企业、金融企业发行外债分别123.3亿美元和142亿美元，同比增速分别达30%和25%，而房地产企业发行124亿美元，同比降24%。

在此之前，国内房企境外发债曾一度迎来井喷。数据显示，2019年下半年以来，国内房地产市场坚持“房住不炒”定调，房企融资渠道收缩，境外债务发行放量。今年初，受新冠肺炎疫情影响，房企境外发债规模同比增速触及70.98%。

“近期，人民银行公布的金融统计数据显示，广义货币（M2）余额增速放缓，对房地产市场挤压较大。”上海中原地产首席分析师卢文曦表示，当楼市有些走热迹象，部分地区加紧市场调控，国内融资渠道收紧。但随着土地市场慢慢走热，部分企业拿地需求扩张，这时房企会将境外发债作为突破口。

日前，国家统计局发布数据显示，我国楼市走过上半年宽松期，虽仍在高位运行，但政策端已现降温迹象。其中，新房、二手房涨价城市数量分别较6月减少2城和5城。7月当月，已有深圳、杭州等11城发布楼市收紧政策。不过在房地产开发投资继续增长的情况下，前7月，企业到位资金同比增长0.8%，较上半年已收窄1.9个百分点。

“近期境外债券发行规模同比下降一部分原因或是受到国内房企进入偿债高峰期；近期人民币对美元汇率出现波动，企业融资态度更趋谨慎，规模受到影响的同时，部分企业也转变了融资方向。”卢曦文说。据中指研究院数据预测，2020年国内房企进入偿债高峰期，房地产行业包括海外债券在内的债券偿还总规模高达7493.9亿元；到2021年，这一数据将达10496.2亿元。“境外发债一方面可以帮助企业补充现金流，另一方面为企业拿地做资金补充。但发债仅能缓解一部分现金流压力，企业方面还是以抓紧销售回款为主。”

来源：北京商报

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