掘金万亿市场 远大住工净利增长

  “我国乡村及城市周边自建房面积已超13亿平方米，每年新增的乡村住房超过220万栋，预计未来在乡村将有2万亿住宅市场。”在3月26日下午举行的远大住工（2163.HK）2019年全年业绩发布会上，长沙远大住宅工业集团股份有限公司（简称“远大住工”）董事、总裁唐芬表示。

  当天的业绩发布会以视频直播形式举行。远大住工集团董事长张剑，董事、总裁唐芬，执行董事兼副总裁石东红、张克祥、谭新明出席业绩发布会，并回答记者提问。

  年报数据显示，截至2019年12月31日，远大住工年度实现收益人民币33.69亿元，同比增长48.5%；毛利11.44亿元，同比增长57.9%；年度利润6.77亿元，同比增长45.2%；每股基本盈利1.76元；拟派末期股息每股0.5元(含稅)。与2018年相比，主要经营数据均有显著提升。

  值得注意的是，住建部认定的第一批装配式建筑产业基地的上市公司，2019年营业收入均在同比增长5%-15%之间浮动。与同业公司相比，不难看出，作为住建部认定的装配式建筑龙头企业，远大住工的业绩增长幅度已是远超行业平均水平。

  远大住工认为，业绩提升的主要原因是PC构件业务实现强劲增长势头。报告期内，PC构件制造业务录得收入23.03亿元，同比增长169.6%。毛利率由2018年的23.8%上升至2019年的34.6%，上升10.8个百分点。目前PC构件业务已成为远大住工主要利润贡献的业务板块。

  截至3月26日收盘，远大住工收于9.300港元/股，当日大涨16.10%。

  智能化助力 已与20家大型房企达成合作

  近年来，国家装配式政策加码释放市场空间。目前国内装配式面积年复合增速超60%，正处在高速发展时期。由于具有建筑工期短、成本相对低、居住舒适度高、适用范围广等优势，装配式混凝土建筑目前仍为我国装配式建筑的主要形式，因而带动了PC构件市场及PC生产设备市场的发展。虽然PC构件市场较为分散，但PC生产设备市场较为集中。

  远大住工是中国装配式建筑行业中首家完整运用全流程数字信息化体系的PC生产设备企业。其自主研发的装配式建筑全流程数字化解决方案——PC-CPS智能制造系统，能够进行数字化业务运营、有效分配生产资源及优化产能，实现PC构件的高质量量产。在强大的技术能力支持下，远大住工PC构件制造的人均产效达2.0立方米/天，大幅超过中国同业约0.5-0.6立方米/天的平均水平。

  人均产效高，意味着可节省更多的资金成本。远大住工的全国化布局广阔且在智能制造方面进行了技术革新，按2018年收入计算，已占据市场超大份额。其2019年度的PC构件制造业务的平均毛利率更是达到了34.6%，大幅领先于同期中国同业5%-15%的平均水平。

  作为PC构件板块龙头，远大住工可谓是实至名归。

  在谈到关于远大住工产能利用率提升明显的原因，唐芬表示，首先是市场增长，产能才有出处。同时，需要规模和良好的管控水平，PC-CPS智能制造管理系统从根本上改变产能利用。未来，远大住工产能提升空间非常大，最优产能利用率或可以做到70%以上。

  此外，截至2019年12月31日，远大住工累计签约的联合工厂86间。已出资的联合工厂63间，具备生产能力的联合工厂57间，实现盈利的联合工厂20间。较2018年实现盈利的联合工厂数8间，2019年实现盈利的联合工厂数量大幅增加了12间，联合工厂整体盈利情况持续大幅改善。在全资工厂、联合工厂双轮驱动的高效模式下，远大住工的PC构件生产数量由2018年的290,015立方米增长165.8%至2019年的770,990立方米。

  2019年是非常不确定性的一年。坚守和转型都是积极举措，远大住工积极实施规模+效益战略。2019年，远大住工持续升级与品牌房企战略客户的深度合作，与碧桂园控股有限公司、美的置业集团有限公司、金科地产集团股份有限公司等近20家大型房企签署合作协议，从提供专属的装配式建筑全流程解决方案，到合力共建装配式建筑产品标准，实现从“业务合作”到“标准共建”，与客户共同创造价值。

  在PC-CPS和PC Maker I智能技术的帮助下，远大住工PC构件市场打开了成长空间，2019年PC构件业务收入增幅较去年同期达到169.6%，毛利润增幅达291.8%。天风证券相关研究人员表示，远大住工的全资PC工厂和PC构件生产线仍在不断地增长中，较高的生产线使用率、稳定的供应商和客户基础，是远大住工成为行业领军者的重要因素。

  掘金万亿市场 保驾业绩持续高速增长

  据弗若斯特沙利文报告显示，按照新建建筑面积计算，中国装配式建筑的渗透率从2013年的0.5%增长到2018年的4.6%，预计到2023年将达到23.6%。而根据《城市规划建设管理工作的若干意见》，到2025年前后，中国装配式建筑的渗透率将达到30%。相比于2018年中国不到5%的装配式建筑渗透率，中国装配式建筑未来发展正显示出巨大的空间潜力。据测算，2020年中国装配式建筑市场规模将达6,982亿元，2025年将达到14,389亿元，市场前景十分可观。

  作为中国建筑工业化的开创者和领军者，远大住工也是主要的受益者。其全流程数字信息化体系可以实现装配式建筑全生命周期各阶段的数据共享与协同，双轮驱动的全资工厂及联合工厂可以在积累广阔客户的同时，实现轻资产的快速扩张。

  与此同时，作为装配式建筑业的先行者，远大住工也参与了业内多项国家及省级标准的制定。凭借雄厚的研发能力，远大住工及其多家附属公司被归类为国家高新技术企业，共拥有515项专利，并在中国提交439项专利申请，掌握了包括成套PC生产设备研发制造技术、全装配式住宅建造技术及叠合装配整体式管廊技术等在内的多项世界级核心技术。

  多重优势傍身，使得远大住工可以牢牢把握装配式建筑增长商机，市场占有率不断提升。

  除上述比较优势外，唐芬表示，未来远大住工将统筹国内国际两个市场，持续聚焦五大战略，即持续投资PC工厂，升级数字化平台，持续聚焦战略客户，积极拓展海外市场，推出to C端的模块集成建筑。

  “相信远大住工凭借雄厚的技术实力、实践经验和快速扩张的业务模式，将充分把握住中国装配式建筑行业爆发式增长的商机，从而实现进一步的发展。”唐芬说。

  国内市场方面。在唐芬看来，中国改革开放四十年，也是城镇化发展的四十年，四十年间中国广大的农村人口持续不断地涌入城市，造成了城市人口住房的矛盾日益加剧。随着国家提倡的城乡一体化建设及美丽乡村建设等政策的落地，越来越多的城市精英阶层期待在城市周边拥有一套理想的居所。

  据不完全统计，2020年乡村消费市场规模将至6万亿，其中居住是乡村居民消费的主要支出项。针对我国乡村及城市周边自建房面积已超13亿平方米，每年新增的乡村住房超过220万栋，唐芬预计未来在乡村将有2万亿住宅市场。

  国际市场方面，唐芬亦表示，远大住工计划将向欧洲、北美及波斯湾地区等部分发达国家和地区推广和输出全装配式别墅产品。全装配式别墅产品可大幅减少工地的施工量，相对于传统建筑而言，其能以更高效、更环保、更节能的方式进行施工。

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