7月房企美元债发行再次井喷 下半年偿债规模仍超5000亿元
证券时报记者 张达
继6月复苏后,7月房企美元债发行再次井喷。多家研究机构的统计数据显示,受疫情影响,2-5月房企融资规模性跳水,但随着疫情的控制与好转,加上房地产市场的逐步平稳,房企融资持续回暖。
7月,同策研究院监测的40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币共计990.99亿元,环比下滑23.98%。其中,债权融资金额947.42亿元,占房企融资总量的95.60%,环比增加21.81%;股权融资金额为43.57亿元,占总融资金额比重为4.40%,环比大幅减少91.71%。
债权融资总额中,排在第一位的是公司债券发行,融资金额369.36亿元,所募资金数额较上月几近翻倍,占比融资总额37.27%。
值得注意的是,7月发行的公司债中,美元债比重大,占比86.84%。同策研究院统计的16笔公司债券发行中,有13笔境外美元债,金额为45.92亿美元,换算成人民币约320.76亿元。在阳光城、荣盛发展、世茂、碧桂园、融创、雅居乐、旭辉、龙光、当代置业、绿城这几家发行美元债的公司中,融创和碧桂园发行最多,分别发行美元债金额为15亿美元、10亿美元,分别占7月美元债总发行的32.67%、21.78%,其中碧桂园发行了一笔5亿美元的10年期美元债,利率为4.8%。
同策研究院陈舒认为,今年主要受疫情影响,海外融资一度遇冷降至冰点,但随着国内房地产市场恢复平稳,加之海外疫情部分缓解,海外资本市场复苏,境外融资窗口再启,房企大额海外融资6月开始复苏,7月房企扎堆发债,美元债发行呈现井喷态势。
“在一季度美元融资井喷后,4-5月房企融资锐减,主要是海外疫情影响。6月单月多家房企再次发行美元债,合计金额高达63.3亿美元,7月房企融资继续恢复性上涨,7月单月合计美元融资高达27笔73.4亿美元。”中原地产首席分析师张大伟说,但总体看,因为疫情的影响,截止8月6日,年内合计房企融资海外美元142笔452亿美元,相比2019年同期的163笔543亿美元下调了16.7%。
融资成本方面,在同策研究院已披露的数据中,融资成本最低为招商蛇口成功发行的2020年第六期超短期融资券,期限270日,募集资金30亿元,融资成本仅2.2%。而融资成本最高的则是当代置业在新加坡发行的2022年到期的绿色优先票据,融资金额为2.5亿美元,利率11.5%。整体来看,在已披露的数据中,多数房企融资成本较低,融资成本在4%-7%。
进入8月,房企美元债继续井喷发行,仅8月6日一天就有多家房企发美元债。其中,禹洲集团公告称,拟发行于2026年到期金额为3亿美元的绿色优先票据,票面利率为7.85%;建业地产公告称,拟发行3亿美元优先票据,票据将于2024年到期,票面利率7.25%;新城控股公告称,拟发行2.5亿美元优先票据,利息按年利率为6%;华南城控股发行于2021年到期2亿美元优先票据,票面利率11.5%。
对于房企融资继续井喷的原因,张大伟认为,整体看,境内房地产销售有所缓和,大部分企业销售增加,但房企最近依然在增加一切融资手段尽量大额度融资,长短期、境内外、成本高低,房企融资全面井喷。
贝壳研究院指出,到期债务下半年承压,偿债高峰也是发债高峰趋势加强。预计下半年房企融资需求将持续增加,2020全年房企融资规模或将超越2019年水平。
中国指数研究院指出,目前房企存量债券总额约4万亿元,其中海外债1.6万亿元,公司债1.3万亿元;下半年房企偿债规模仍超5000亿元,2021年需偿债券总量达到1.1万亿元,到达偿债峰值。偿债高峰期,房企债务到期压力上升。预计2020年下半年,“房住不炒”定位下,房地产金融监管很难明显放松,房企应加快销售回款、拓宽融资渠道并控制各项支出,保障企业资金流安全。
来源: 证券时报
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